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黄石市(铁山区、大冶市、阳新县、下陆区、黄石港区、西塞山区)

吕梁市(临县、交城县、岚县、兴县、石楼县、汾阳市、中阳县、文水县、柳林县、离石区、交口县、方山县、孝义市)

株洲市(芦淞区、石峰区、茶陵县、炎陵县、攸县、醴陵市、渌口区、荷塘区、天元区)

延安市(吴起县、延长县、志丹县、宝塔区、宜川县、延川县、安塞区、子长市、黄陵县、富县、洛川县、甘泉县、黄龙县)  重庆市(大足区、江津区、南岸区、潼南区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、垫江县、巫山县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、北碚区、开州区、奉节县、涪陵区、荣昌区、渝中区、沙坪坝区、黔江区、大渡口区、合川区、梁平区、武隆区、南川区、城口县、巫溪县、云阳县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、永川区、江北区、石柱土家族自治县、九龙坡区、忠县、綦江区、长寿区、丰都县)

眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、青神县、彭山区、仁寿县)

南阳市(新野县、淅川县、桐柏县、内乡县、西峡县、卧龙区、唐河县、宛城区、社旗县、邓州市、南召县、镇平县、方城县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

唐山市(玉田县、曹妃甸区、乐亭县、遵化市、古冶区、路北区、滦南县、迁西县、路南区、丰润区、开平区、丰南区、迁安市、滦州市)  镇江市(丹徒区、句容市、京口区、润州区、扬中市、丹阳市)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

岳阳市(汨罗市、临湘市、湘阴县、平江县、岳阳楼区、君山区、华容县、云溪区、岳阳县)

河源市(和平县、龙川县、连平县、东源县、紫金县、源城区)

厦门市(集美区、翔安区、海沧区、同安区、思明区、湖里区)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭西县、揭东区、惠来县)

邵阳市(双清区、北塔区、绥宁县、新宁县、隆回县、武冈市、邵阳县、邵东市、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、新邵县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

宣城市(宣州区、旌德县、宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市、泾县)

曲靖市(罗平县、沾益区、麒麟区、马龙区、陆良县、富源县、宣威市、会泽县、师宗县)

庆阳市(镇原县、华池县、环县、西峰区、正宁县、宁县、合水县、庆城县)

澳门特别行政区

三明市(将乐县、尤溪县、建宁县、大田县、明溪县、宁化县、永安市、沙县区、三元区、清流县、泰宁县)

福州市(闽侯县、长乐区、永泰县、平潭县、晋安区、马尾区、台江区、仓山区、鼓楼区、闽清县、连江县、福清市、罗源县)

深圳市(龙岗区、龙华区、南山区、福田区、坪山区、罗湖区、盐田区、光明区、宝安区)

平顶山市(郏县、石龙区、湛河区、新华区、汝州市、叶县、鲁山县、卫东区、舞钢市、宝丰县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、彰武县、海州区、新邱区、太平区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

保山市(龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县)

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随州市(随县、广水市、曾都区)

天水市(清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、秦州区、武山县、甘谷县)

巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、南江县、巴州区)

赤峰市(巴林右旗、林西县、松山区、红山区、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、宁城县、敖汉旗、克什克腾旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗)  巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、库尔勒市、且末县、轮台县、和硕县)

常德市(汉寿县、安乡县、澧县、石门县、津市市、桃源县、临澧县、武陵区、鼎城区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

西安市(鄠邑区、周至县、阎良区、临潼区、高陵区、长安区、未央区、蓝田县、碑林区、灞桥区、新城区、莲湖区、雁塔区)温州市(泰顺县、洞头区、龙港市、鹿城区、龙湾区、永嘉县、苍南县、瑞安市、平阳县、文成县、乐清市、瓯海区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)  通化市(东昌区、梅河口市、通化县、二道江区、柳河县、辉南县、集安市)

拉萨市(林周县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、曲水县、城关区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

乐山市(峨眉山市、五通桥区、夹江县、井研县、金口河区、市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、沐川县)黔东南苗族侗族自治州(榕江县、从江县、三穗县、锦屏县、天柱县、凯里市、剑河县、施秉县、岑巩县、黄平县、黎平县、台江县、镇远县、丹寨县、麻江县、雷山县)

内蒙古自治区

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

昌都市(卡若区、江达县、八宿县、类乌齐县、丁青县、贡觉县、洛隆县、芒康县、边坝县、察雅县、左贡县)

青岛市(黄岛区、胶州市、即墨区、市北区、城阳区、崂山区、莱西市、平度市、市南区、李沧区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

东莞市

大庆市(红岗区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、龙凤区、林甸县、让胡路区)

香港特别行政区

保定市(竞秀区、博野县、阜平县、定兴县、高碑店市、涿州市、满城区、易县、容城县、涞源县、曲阳县、安新县、清苑区、高阳县、蠡县、唐县、顺平县、定州市、雄县、望都县、徐水区、安国市、莲池区、涞水县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

烟台市(海阳市、栖霞市、芝罘区、牟平区、龙口市、福山区、莱阳市、招远市、莱州市、莱山区、蓬莱区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、满洲里市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、阿荣旗)

长沙市(浏阳市、雨花区、宁乡市、长沙县、开福区、天心区、芙蓉区、望城区、岳麓区)

宜宾市(翠屏区、长宁县、筠连县、珙县、江安县、叙州区、屏山县、高县、南溪区、兴文县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

济源市

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。