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大理白族自治州(鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县、漾濞彝族自治县、祥云县、洱源县、永平县、宾川县、剑川县、大理市、巍山彝族回族自治县)
泉州市(安溪县、泉港区、洛江区、石狮市、金门县、鲤城区、惠安县、永春县、德化县、晋江市、南安市、丰泽区)
西藏自治区
临沂市(莒南县、平邑县、临沭县、罗庄区、沂水县、兰陵县、郯城县、费县、河东区、蒙阴县、兰山区、沂南县)
郑州市(荥阳市、登封市、新密市、新郑市、惠济区、二七区、巩义市、中原区、金水区、管城回族区、上街区、中牟县)
白山市(抚松县、临江市、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)
邵阳市(洞口县、隆回县、大祥区、双清区、新邵县、绥宁县、邵东市、北塔区、城步苗族自治县、新宁县、武冈市、邵阳县)
辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)
克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)
宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)
澳门特别行政区
拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、城关区、当雄县)
喀什地区(泽普县、疏勒县、叶城县、巴楚县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、喀什市、疏附县、麦盖提县、伽师县)
白城市(大安市、洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、花垣县、保靖县、凤凰县、古丈县、永顺县、泸溪县)
柳州市(三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、融水苗族自治县、城中区、柳南区、柳城县、柳北区、融安县、鹿寨县)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
商丘市(永城市、宁陵县、梁园区、睢县、睢阳区、夏邑县、柘城县、虞城县、民权县)
吉安市(新干县、泰和县、峡江县、万安县、永丰县、安福县、井冈山市、永新县、吉水县、青原区、遂川县、吉安县、吉州区)
芜湖市(无为市、弋江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区)
长沙市(长沙县、浏阳市、宁乡市、岳麓区、芙蓉区、雨花区、开福区、望城区、天心区)
孝感市(孝昌县、云梦县、大悟县、孝南区、应城市、安陆市、汉川市)
青岛市(崂山区、黄岛区、平度市、市南区、即墨区、市北区、莱西市、胶州市、城阳区、李沧区)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
大同市(天镇县、左云县、云冈区、云州区、灵丘县、平城区、阳高县、广灵县、新荣区、浑源县)
马鞍山市(和县、花山区、当涂县、雨山区、博望区、含山县)
淮安市(涟水县、清江浦区、洪泽区、淮安区、金湖县、淮阴区、盱眙县)
本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、明山区、平山区)
海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、同德县、兴海县)
淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)
咸阳市(武功县、旬邑县、长武县、渭城区、兴平市、杨陵区、礼泉县、三原县、秦都区、淳化县、彬州市、泾阳县、永寿县、乾县)
秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、海港区)
甘孜藏族自治州(炉霍县、白玉县、巴塘县、雅江县、康定市、色达县、新龙县、甘孜县、稻城县、理塘县、道孚县、泸定县、石渠县、得荣县、乡城县、德格县、丹巴县、九龙县)
通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗)
定西市(渭源县、安定区、临洮县、陇西县、通渭县、漳县、岷县)
松原市(乾安县、扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
鹤岗市(工农区、向阳区、东山区、兴山区、萝北县、南山区、绥滨县、兴安区)
梅州市(五华县、大埔县、梅县区、丰顺县、兴宁市、蕉岭县、梅江区、平远县)
儋州市
昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)
巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、通江县、平昌县)
淄博市(周村区、淄川区、沂源县、张店区、博山区、高青县、临淄区、桓台县)
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玉林市(陆川县、北流市、兴业县、福绵区、玉州区、博白县、容县)
中山市
嘉峪关市
昌都市(类乌齐县、左贡县、洛隆县、芒康县、卡若区、丁青县、八宿县、边坝县、江达县、贡觉县、察雅县)
衡阳市(常宁市、衡南县、蒸湘区、衡东县、祁东县、耒阳市、衡阳县、南岳区、雁峰区、衡山县、石鼓区、珠晖区)
巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、若羌县、和静县、轮台县、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县)
南充市(阆中市、蓬安县、营山县、顺庆区、高坪区、南部县、仪陇县、西充县、嘉陵区)
福州市(闽清县、闽侯县、连江县、晋安区、平潭县、马尾区、永泰县、台江区、福清市、仓山区、罗源县、长乐区、鼓楼区)
吕梁市(交城县、临县、中阳县、方山县、柳林县、交口县、兴县、岚县、文水县、汾阳市、离石区、石楼县、孝义市)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、根河市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、牙克石市、满洲里市、阿荣旗)
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邢台市(信都区、平乡县、南宫市、新河县、清河县、宁晋县、南和区、临西县、内丘县、任泽区、临城县、隆尧县、柏乡县、沙河市、巨鹿县、威县、广宗县、襄都区)
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来源:@华夏时报微博
华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道
曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
这家成立于2005年的中生代公募,在行业马太效应加剧的当下,如何重振投研体系、挽回投资者信任,成为亟待破解的课题。
明星产品陨落:百亿元爆款三年缩水八成
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
过去3年,中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末,其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。
中信保诚新兴产业混合型证券投资基金2024年年度报告数据
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
量化元老谢幕:“混合策略”传承遇考
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
迷你基困局:23只产品踩清盘红线
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。
责任编辑:麻晓超主编:夏申茶
新闻结尾
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