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清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、清城区、清新区)

周口市(淮阳区、商水县、项城市、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、郸城县、西华县、川汇区、太康县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)  黔东南苗族侗族自治州(镇远县、天柱县、凯里市、三穗县、麻江县、丹寨县、黄平县、剑河县、从江县、黎平县、台江县、岑巩县、雷山县、榕江县、施秉县、锦屏县)

永州市(东安县、道县、江华瑶族自治县、冷水滩区、宁远县、蓝山县、零陵区、新田县、双牌县、江永县、祁阳市)

无锡市(滨湖区、宜兴市、新吴区、江阴市、梁溪区、锡山区、惠山区)

广州市(海珠区、白云区、从化区、增城区、天河区、南沙区、花都区、荔湾区、番禺区、越秀区、黄埔区)

益阳市(资阳区、桃江县、沅江市、安化县、南县、赫山区)  嘉峪关市

抚州市(广昌县、乐安县、崇仁县、临川区、黎川县、金溪县、南城县、东乡区、宜黄县、南丰县、资溪县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

马鞍山市(含山县、花山区、博望区、和县、雨山区、当涂县)

南京市(六合区、高淳区、玄武区、雨花台区、江宁区、浦口区、建邺区、鼓楼区、溧水区、秦淮区、栖霞区)

杭州市(余杭区、萧山区、桐庐县、拱墅区、临平区、西湖区、滨江区、淳安县、钱塘区、临安区、建德市、富阳区、上城区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙江县、甘南县、克山县、铁锋区、碾子山区、克东县、拜泉县、昂昂溪区、富拉尔基区、龙沙区、建华区、泰来县、讷河市、依安县、富裕县)

湛江市(廉江市、遂溪县、坡头区、雷州市、赤坎区、麻章区、徐闻县、霞山区、吴川市)

包头市(东河区、青山区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区、土默特右旗、固阳县、石拐区)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

潍坊市(奎文区、昌乐县、潍城区、寿光市、诸城市、安丘市、青州市、坊子区、昌邑市、临朐县、寒亭区、高密市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

上海市(青浦区、杨浦区、崇明区、宝山区、徐汇区、长宁区、浦东新区、静安区、黄浦区、普陀区、嘉定区、闵行区、金山区、奉贤区、虹口区、松江区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗、多伦县、太仆寺旗)

丽水市(龙泉市、松阳县、云和县、遂昌县、青田县、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区)

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乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

张家口市(阳原县、康保县、怀安县、崇礼区、怀来县、赤城县、万全区、桥东区、张北县、沽源县、下花园区、尚义县、蔚县、宣化区、涿鹿县、桥西区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)  仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

甘孜藏族自治州(炉霍县、德格县、道孚县、新龙县、石渠县、巴塘县、色达县、丹巴县、甘孜县、得荣县、白玉县、乡城县、九龙县、泸定县、康定市、稻城县、理塘县、雅江县)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、西吉县、原州区)

天津市(武清区、滨海新区、河东区、宝坻区、河西区、红桥区、静海区、北辰区、东丽区、宁河区、津南区、西青区、和平区、河北区、蓟州区、南开区)丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

佳木斯市(富锦市、东风区、汤原县、桦南县、前进区、向阳区、桦川县、同江市、抚远市、郊区)  铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

新乡市(卫辉市、新乡县、辉县市、封丘县、牧野区、延津县、原阳县、长垣市、凤泉区、红旗区、获嘉县、卫滨区)

鹤岗市(萝北县、向阳区、南山区、东山区、工农区、兴山区、兴安区、绥滨县)黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

乌鲁木齐市(新市区、天山区、米东区、沙依巴克区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区)

温州市(文成县、苍南县、瑞安市、鹿城区、洞头区、泰顺县、龙湾区、瓯海区、乐清市、永嘉县、平阳县、龙港市)

晋中市(平遥县、祁县、和顺县、左权县、太谷区、介休市、寿阳县、榆社县、灵石县、昔阳县、榆次区)

滁州市(定远县、南谯区、琅琊区、天长市、明光市、来安县、全椒县、凤阳县)

昭通市(彝良县、盐津县、大关县、镇雄县、鲁甸县、威信县、永善县、绥江县、巧家县、昭阳区、水富市)

阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)

凉山彝族自治州(德昌县、喜德县、会理市、美姑县、盐源县、普格县、冕宁县、会东县、宁南县、木里藏族自治县、越西县、西昌市、布拖县、昭觉县、雷波县、金阳县、甘洛县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县、利通区)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)

孝感市(孝南区、孝昌县、大悟县、应城市、云梦县、安陆市、汉川市)

西安市(临潼区、蓝田县、新城区、碑林区、阎良区、莲湖区、长安区、雁塔区、高陵区、灞桥区、周至县、鄠邑区、未央区)

长治市(壶关县、襄垣县、长子县、武乡县、黎城县、平顺县、沁县、屯留区、潞城区、沁源县、潞州区、上党区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

九江市(濂溪区、永修县、德安县、浔阳区、庐山市、武宁县、共青城市、彭泽县、湖口县、瑞昌市、都昌县、修水县、柴桑区)

忻州市(宁武县、繁峙县、五寨县、保德县、原平市、五台县、偏关县、岢岚县、静乐县、忻府区、神池县、河曲县、定襄县、代县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。