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临夏回族自治州(临夏县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、和政县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、大英县、安居区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)

周口市(鹿邑县、沈丘县、项城市、太康县、西华县、川汇区、郸城县、淮阳区、扶沟县、商水县)  蚌埠市(淮上区、固镇县、龙子湖区、怀远县、禹会区、五河县、蚌山区)

保定市(博野县、竞秀区、涞水县、安国市、蠡县、曲阳县、定兴县、容城县、定州市、莲池区、安新县、雄县、涞源县、阜平县、顺平县、高阳县、望都县、高碑店市、涿州市、清苑区、唐县、徐水区、易县、满城区)

伊春市(乌翠区、汤旺县、南岔县、嘉荫县、铁力市、伊美区、金林区、大箐山县、友好区、丰林县)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、中江县、广汉市、旌阳区)乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、凉城县、四子王旗、化德县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、商都县、丰镇市)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、万山区、石阡县、玉屏侗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、碧江区)  武汉市(蔡甸区、东西湖区、江汉区、武昌区、汉阳区、黄陂区、洪山区、汉南区、江夏区、青山区、硚口区、新洲区、江岸区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

通化市(柳河县、东昌区、集安市、辉南县、二道江区、梅河口市、通化县)

上海市(虹口区、崇明区、杨浦区、松江区、嘉定区、宝山区、静安区、黄浦区、浦东新区、长宁区、闵行区、普陀区、奉贤区、金山区、徐汇区、青浦区)

宝鸡市(岐山县、凤县、金台区、太白县、扶风县、千阳县、渭滨区、凤翔区、陈仓区、眉县、陇县、麟游县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

泰州市(高港区、姜堰区、兴化市、泰兴市、靖江市、海陵区)

郴州市(桂阳县、安仁县、宜章县、资兴市、临武县、永兴县、北湖区、苏仙区、嘉禾县、汝城县、桂东县)

西藏自治区

安阳市(林州市、安阳县、北关区、龙安区、汤阴县、滑县、文峰区、内黄县、殷都区)

无锡市(江阴市、新吴区、惠山区、锡山区、滨湖区、梁溪区、宜兴市)

温州市(龙湾区、文成县、洞头区、泰顺县、瓯海区、苍南县、瑞安市、龙港市、鹿城区、平阳县、乐清市、永嘉县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

许昌市(建安区、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市)

孝感市(安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、云梦县、应城市、孝昌县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、根河市、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、阿荣旗、满洲里市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

广州市(越秀区、海珠区、黄埔区、从化区、荔湾区、番禺区、增城区、白云区、花都区、天河区、南沙区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、治多县、杂多县、玉树市)

东莞市

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黑河市(北安市、孙吴县、五大连池市、爱辉区、嫩江市、逊克县)

杭州市(余杭区、建德市、钱塘区、临平区、临安区、上城区、西湖区、淳安县、拱墅区、滨江区、桐庐县、萧山区、富阳区)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、且末县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、轮台县、尉犁县)  白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

淮南市(凤台县、寿县、谢家集区、八公山区、田家庵区、潘集区、大通区)

济源市

东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)安庆市(宜秀区、太湖县、望江县、怀宁县、大观区、岳西县、迎江区、桐城市、潜山市、宿松县)

锦州市(古塔区、黑山县、北镇市、义县、太和区、凌海市、凌河区)  台州市(仙居县、天台县、三门县、临海市、椒江区、黄岩区、玉环市、路桥区、温岭市)

铁岭市(清河区、开原市、调兵山市、昌图县、银州区、铁岭县、西丰县)

桂林市(临桂区、象山区、恭城瑶族自治县、雁山区、叠彩区、永福县、七星区、资源县、平乐县、全州县、阳朔县、秀峰区、荔浦市、兴安县、灌阳县、龙胜各族自治县、灵川县)

常州市(金坛区、溧阳市、天宁区、新北区、武进区、钟楼区)漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县)

海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

内江市(东兴区、威远县、资中县、隆昌市、市中区)

西宁市(城中区、城西区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县)

梧州市(万秀区、岑溪市、长洲区、苍梧县、蒙山县、龙圩区、藤县)

雅安市(荥经县、汉源县、宝兴县、石棉县、雨城区、名山区、芦山县、天全县)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

和田地区(策勒县、洛浦县、皮山县、墨玉县、和田县、于田县、民丰县、和田市)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、新市区、达坂城区)

阜新市(细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、新邱区、清河门区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、西畴县、马关县、砚山县、广南县、富宁县、麻栗坡县)

滨州市(阳信县、惠民县、沾化区、博兴县、滨城区、邹平市、无棣县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

芜湖市(南陵县、镜湖区、湾沚区、弋江区、无为市、鸠江区、繁昌区)

凉山彝族自治州(雷波县、普格县、美姑县、宁南县、会理市、金阳县、木里藏族自治县、会东县、甘洛县、布拖县、喜德县、越西县、盐源县、冕宁县、德昌县、西昌市、昭觉县)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。