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南平市(建瓯市、浦城县、延平区、政和县、邵武市、建阳区、松溪县、顺昌县、武夷山市、光泽县)
上海市(崇明区、浦东新区、金山区、奉贤区、徐汇区、黄浦区、青浦区、嘉定区、长宁区、闵行区、松江区、宝山区、虹口区、静安区、普陀区、杨浦区)
大同市(平城区、天镇县、广灵县、阳高县、云州区、灵丘县、浑源县、云冈区、新荣区、左云县)
阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)
兰州市(安宁区、西固区、红古区、皋兰县、永登县、城关区、七里河区、榆中县)
茂名市(电白区、信宜市、茂南区、化州市、高州市)
海东市(循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)
广安市(岳池县、前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市、广安区)
宁夏回族自治区
宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)
海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)
梅州市(梅江区、丰顺县、五华县、平远县、大埔县、梅县区、兴宁市、蕉岭县)
香港特别行政区
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)
云浮市(云安区、郁南县、新兴县、罗定市、云城区)
衢州市(常山县、柯城区、开化县、衢江区、龙游县、江山市)
吉安市(峡江县、安福县、永丰县、新干县、吉安县、井冈山市、吉水县、遂川县、吉州区、青原区、永新县、万安县、泰和县)
芜湖市(南陵县、湾沚区、繁昌区、弋江区、无为市、鸠江区、镜湖区)
定西市(通渭县、安定区、陇西县、渭源县、临洮县、漳县、岷县)
那曲市(嘉黎县、安多县、色尼区、申扎县、索县、尼玛县、巴青县、比如县、班戈县、聂荣县、双湖县)
驻马店市(泌阳县、正阳县、新蔡县、平舆县、西平县、汝南县、遂平县、确山县、驿城区、上蔡县)
许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、魏都区、建安区、襄城县)
佳木斯市(富锦市、东风区、同江市、向阳区、汤原县、前进区、桦南县、郊区、桦川县、抚远市)
荆州市(江陵县、石首市、荆州区、沙市区、洪湖市、松滋市、公安县、监利市)
漳州市(南靖县、龙海区、长泰区、漳浦县、诏安县、芗城区、龙文区、华安县、平和县、云霄县、东山县)
内蒙古自治区
昌都市(类乌齐县、芒康县、左贡县、卡若区、丁青县、江达县、察雅县、贡觉县、边坝县、洛隆县、八宿县)
太原市(阳曲县、小店区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、迎泽区、古交市、尖草坪区、晋源区、万柏林区)
齐齐哈尔市(龙沙区、甘南县、泰来县、铁锋区、碾子山区、讷河市、昂昂溪区、富拉尔基区、富裕县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、克山县、依安县、拜泉县、克东县、建华区)
遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)
抚顺市(清原满族自治县、新抚区、望花区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区)
运城市(河津市、绛县、闻喜县、垣曲县、稷山县、临猗县、夏县、芮城县、新绛县、万荣县、盐湖区、永济市、平陆县)
喀什地区(巴楚县、英吉沙县、莎车县、疏附县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、叶城县、麦盖提县、伽师县、岳普湖县)
盐城市(盐都区、东台市、亭湖区、射阳县、滨海县、响水县、阜宁县、大丰区、建湖县)
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)
金华市(婺城区、永康市、东阳市、武义县、金东区、义乌市、磐安县、兰溪市、浦江县)
呼和浩特市(赛罕区、武川县、新城区、回民区、土默特左旗、清水河县、玉泉区、托克托县、和林格尔县)
朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、北票市)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
儋州市
临夏回族自治州(广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、临夏市、东乡族自治县、和政县)
昭通市(水富市、威信县、巧家县、永善县、盐津县、昭阳区、镇雄县、绥江县、大关县、鲁甸县、彝良县)
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宜春市(上高县、铜鼓县、樟树市、万载县、丰城市、袁州区、靖安县、高安市、奉新县、宜丰县)
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桂林市(永福县、全州县、临桂区、象山区、平乐县、灌阳县、七星区、兴安县、龙胜各族自治县、叠彩区、阳朔县、灵川县、资源县、恭城瑶族自治县、荔浦市、雁山区、秀峰区)
阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、壤塘县、马尔康市、金川县、黑水县、汶川县、红原县、阿坝县、小金县、若尔盖县、理县、茂县)
吴忠市(盐池县、同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区)
随州市(广水市、随县、曾都区)
张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)
株洲市(天元区、茶陵县、攸县、渌口区、荷塘区、石峰区、醴陵市、芦淞区、炎陵县)
临汾市(翼城县、侯马市、襄汾县、洪洞县、大宁县、曲沃县、隰县、浮山县、永和县、汾西县、尧都区、吉县、安泽县、蒲县、乡宁县、霍州市、古县)
上饶市(信州区、横峰县、万年县、广丰区、广信区、玉山县、余干县、弋阳县、德兴市、铅山县、婺源县、鄱阳县)
柳州市(融安县、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、柳南区、城中区)
宁波市(奉化区、宁海县、余姚市、海曙区、慈溪市、鄞州区、象山县、北仑区、江北区、镇海区)
临沂市(沂水县、莒南县、河东区、平邑县、郯城县、罗庄区、临沭县、兰山区、蒙阴县、费县、兰陵县、沂南县)
昆明市(呈贡区、嵩明县、盘龙区、西山区、晋宁区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、五华区、东川区、宜良县、官渡区)
江门市(新会区、蓬江区、开平市、江海区、鹤山市、台山市、恩平市)
黄山市(歙县、徽州区、祁门县、黟县、休宁县、黄山区、屯溪区)
酒泉市(敦煌市、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区)
连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、海州区、东海县、灌南县)
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乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、天山区、新市区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
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四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)
宝鸡市(麟游县、陇县、凤县、金台区、千阳县、岐山县、渭滨区、陈仓区、扶风县、太白县、凤翔区、眉县)
三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)
宜昌市(夷陵区、长阳土家族自治县、当阳市、点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、枝江市、西陵区、宜都市、兴山县、远安县、猇亭区、秭归县)
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湘潭市(湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市、岳塘区)
尽管MetaPlatforms(META.O)可能更希望保住自己的帝国版图，但将其核心业务分拆出去，可能反而在多个方面释放股东价值。
有时候，即便不情愿，也不得不分手。Meta现在就可能陷入这样的境地——不过对投资者来说，这未必是坏事。
美国联邦贸易委员会（FTC）正指控这家数字巨头在社交网络市场存在垄断行为，本周一这起反垄断案件正式开审。FTC称，Meta（前身为Facebook）通过2012年收购Instagram和2014年收购WhatsApp，采用反竞争手段消除竞争对手。
如果法院裁定Meta违反了反垄断法，公司可能被迫剥离旗下子公司，或进行业务重组。
截至目前，Meta的股价今年的表现仍优于其他大型科技股。根据道琼斯市场数据引用FactSet的数据，不包括Meta在内的“七巨头”科技股市值加权指数在2025年已下跌17.3%，而Meta仅下跌9.5%。在该组公司中，只有微软(MSFT.O)表现更好。
然而，反垄断案的开审已经给Meta股价带来不小冲击，今年以来近一半的跌幅都集中在最近两个交易日内出现。
由于市场不喜欢不确定性，因此这场可能持续数周的法律大战自然会令投资者担忧。但问题的关键在于：如果Meta真的被迫拆分，它的股票会发生什么？
可能出现几种情况。Meta可能将Instagram和WhatsApp剥离为独立上市公司，投资者则会获得三家公司的股票。也可能出售其中一家或两家子公司并获取现金。不过需要指出的是，这类法律程序往往时间漫长，可能经历上诉阶段——正如Alphabet(GOOGL.O)在与司法部的反垄断战中所体会的那样。
但假设真的拆分呢？
目前无法确定反垄断案的最终走向。但从整体来看，业务拆分可能对股东是好消息。
D.A.Davidson科技研究主管GilLuria表示，Meta甚至应该主动考虑分拆这些业务板块。因为如果不是被捆绑在一起，这些平台可能能以更高的市盈率进行交易。这种情况下，投资者还能获得更多关于各业务健康状况的透明信息。
目前Meta并未披露按单个应用划分的详细营收数据，因此业务拆分将让投资者更好地了解各平台的收入、风险和增长率，从而有更多灵活性去选择持有或抛售哪些公司。
Luria表示：“比如WhatsApp是增长最快的，Instagram其次，Facebook最慢。”他是根据Meta财报电话会议中的定性信息得出这一结论的。
因此，如果Facebook本身拥有稳定的经常性收入，作为独立公司它可以支付更高的股息或回购更多股票，适合价值投资者。而如果WhatsApp是增长最快的平台，它则更适合追求成长的投资者。Luria指出，WhatsApp的营收潜力主要来自“点击发消息”广告和AI聊天等功能，但目前还处于印度、印尼、马来西亚等市场的早期测试阶段。
此外，拆分还可能减少研发支出对公司净利润的拖累。Luria指出，Meta在增强现实等前沿领域的巨额投入，将不会再计入被剥离的子公司财报中。
不过，也要注意拆分后可能带来的波动性增加，因为投资者将重新调整持仓，并重新评估每个应用的独立表现。目前三大平台都受益于Meta在AI上的整体投入，一旦拆分，这一红利可能不再。同时，Instagram与Facebook之间的跨平台内容发布整合流程也可能受到影响。晨星分析师MalikAhmedKhan则对MarketWatch表示，WhatsApp“并不直接具备变现能力”，它对Meta最大的价值在于通过原生信息整合提供用户行为的洞察。
值得一提的是，一些公司业务拆分后的表现非常亮眼。例如惠普(HPQ.N)在2017年将企业业务与另一家公司CSC合并为DXCTechnologyCo.，结果两个公司在分拆后12个月内分别上涨26%和47%以上。
再如通用电气(GE.N)在2023年1月剥离出GEHealthcareTechnologiesInc.，航空与医疗业务从此分道扬镳。道琼斯市场数据显示，分拆后一年内，GE股价上涨近78%，GEHealthcare也上涨近27%。GE随后在2024年4月再次剥离出GEVernovaInc.（GEV），并将母公司正式更名为GEAerospace。GEVernova作为独立能源设备公司，其股票在上市首年实现翻倍。
不过，也并非所有拆分都能立刻带来成功。比如2015年7月eBay(EBAY.O)与Paypal(PYPL.O)分拆后，在接下来的12个月内，两家公司的股价分别下跌了5.5%和1%。尽管PayPal近年的表现较弱，但在疫情初期和此前几年中，它曾是大赢家，得以在支付领域进行大规模投入，这可能在eBay体制内是无法实现的。
苹果紧急囤货应对关税风波，全球供应链再起波澜
在全球化的今天，一个企业的行动往往会影响到整个供应链。近期，苹果公司为了应对美国特朗普政府实施的“对等关税”政策，采取了一系列紧急措施，包括从中国大陆和印度紧急空运大量产品至美国囤货。这一事件引发了全球供应链的又一次波澜。
首先，我们需要理解“对等关税”的含义。这一政策要求美国对来自某些贸易逆差较大的国家和地区的商品加征与美国对中国商品加征等额的关税。对于苹果公司来说，中国和印度是其主要生产基地，因此大幅加征关税无疑会给苹果带来巨大的成本压力。
在这样的背景下，苹果公司采取了紧急囤货的策略。从三月下旬开始，苹果公司紧急安排五架满载iPhone及其他产品的货机从印度和中国飞往美国，以应对即将出台的关税政策。这种策略在短期内可能是有效的，因为短期内在美国境内生产相关产品并不现实。提前囤货能让苹果短期内维持当前定价，同时也能应对未来运输货物需要支付更高价格的情况。
然而，这种策略并非没有风险。首先，苹果公司的这种行为可能会引发消费者的抢购潮，因为消费者担忧关税会使iPhone涨价。这可能导致苹果公司的零售店销量超越往年同期，但同时也可能带来库存积压的风险。其次，苹果公司面临关税问题，但目前暂无在印度或其他市场提高零售价格的计划。因为苹果若为抵消关税影响而涨价，不能仅在美国市场实施，还需在包括印度在内的其他关键全球地区同步调整。这需要苹果公司在不同市场之间进行复杂的权衡和调整。
除了对消费者的影响，关税问题也对苹果公司的生产链产生了影响。中国约占苹果各类产品总生产能力的80%，其中约90%的iPhone和80%的iPad在中国组装。即便苹果已在泰国、印度、越南等地开展生产，仍会受到最新关税政策的不利影响。因此，苹果公司需要分析不同制造地点的关税结构对其供应链的影响，并采取相应的措施来降低成本并维持销售价格。
在这个过程中，苹果公司可能会与供应商谈判降低成本，或者自行吸收部分上涨成本。这种策略可能有助于维持销售价格，但也可能带来其他问题。例如，如果苹果公司将增加的成本转嫁给供应商，可能会影响供应商的积极性，进而影响整个生产链。因此，苹果公司需要谨慎处理与供应商的关系，以确保双方都能在互利的基础上合作。
总的来说，苹果公司的紧急囤货应对关税风波，不仅影响了其自身的经营策略，也影响了全球供应链的稳定。这一事件再次提醒我们，在全球化的今天，一个企业的成功不仅仅取决于其自身的实力，还取决于其与整个供应链的合作关系。只有通过与供应链上的各方建立互利共赢的关系，才能实现真正的可持续发展。
新闻结尾
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