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长春市(榆树市、九台区、公主岭市、朝阳区、绿园区、宽城区、双阳区、南关区、德惠市、二道区、农安县)

镇江市(丹阳市、京口区、丹徒区、句容市、扬中市、润州区)

六安市(叶集区、裕安区、霍山县、霍邱县、金安区、金寨县、舒城县)

沧州市(献县、盐山县、海兴县、泊头市、沧县、南皮县、青县、新华区、任丘市、吴桥县、东光县、河间市、运河区、黄骅市、肃宁县、孟村回族自治县)  新余市(渝水区、分宜县)

宜春市(宜丰县、高安市、铜鼓县、奉新县、万载县、靖安县、上高县、樟树市、袁州区、丰城市)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)

宝鸡市(陈仓区、金台区、千阳县、麟游县、太白县、岐山县、陇县、眉县、凤县、渭滨区、凤翔区、扶风县)

三明市(清流县、大田县、三元区、建宁县、尤溪县、明溪县、将乐县、沙县区、泰宁县、宁化县、永安市)  南通市(启东市、通州区、崇川区、如皋市、如东县、海门区、海安市)

石河子市(北屯市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、五家渠市、新星市、双河市、白杨市、可克达拉市、阿拉尔市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

泸州市(泸县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、江阳区、合江县)

荆州市(公安县、江陵县、洪湖市、松滋市、监利市、沙市区、石首市、荆州区)

邯郸市(临漳县、复兴区、鸡泽县、大名县、魏县、涉县、邯山区、永年区、丛台区、武安市、广平县、馆陶县、肥乡区、邱县、峰峰矿区、磁县、成安县、曲周县)

茂名市(茂南区、信宜市、高州市、化州市、电白区)

延安市(子长市、黄陵县、吴起县、洛川县、宝塔区、志丹县、延川县、黄龙县、甘泉县、富县、延长县、宜川县、安塞区)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

玉林市(兴业县、陆川县、福绵区、博白县、容县、北流市、玉州区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、头屯河区、达坂城区、新市区、沙依巴克区、米东区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

苏州市(张家港市、姑苏区、太仓市、昆山市、虎丘区、相城区、吴中区、吴江区、常熟市)

朔州市(山阴县、怀仁市、应县、平鲁区、朔城区、右玉县)

承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、平泉市、丰宁满族自治县、隆化县、滦平县、双桥区、兴隆县)

安阳市(内黄县、龙安区、汤阴县、北关区、滑县、殷都区、文峰区、安阳县、林州市)

大同市(左云县、云冈区、平城区、灵丘县、天镇县、广灵县、新荣区、云州区、浑源县、阳高县)

东营市(利津县、河口区、广饶县、垦利区、东营区)

和田地区(策勒县、民丰县、和田县、墨玉县、皮山县、于田县、和田市、洛浦县)

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哈尔滨市(依兰县、平房区、呼兰区、阿城区、五常市、延寿县、尚志市、木兰县、方正县、松北区、双城区、通河县、道里区、道外区、巴彦县、南岗区、香坊区、宾县)

孝感市(大悟县、汉川市、安陆市、孝昌县、孝南区、应城市、云梦县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

香港特别行政区  怀化市(中方县、沅陵县、溆浦县、新晃侗族自治县、鹤城区、洪江市、会同县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县)

山南市(桑日县、措美县、乃东区、洛扎县、琼结县、加查县、扎囊县、浪卡子县、错那市、贡嘎县、曲松县、隆子县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、凉城县、四子王旗、卓资县、化德县、商都县、兴和县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗)

塔城地区(乌苏市、裕民县、托里县、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)通化市(辉南县、通化县、梅河口市、集安市、二道江区、东昌区、柳河县)

大连市(甘井子区、普兰店区、金州区、西岗区、中山区、庄河市、瓦房店市、长海县、旅顺口区、沙河口区)  辽阳市(弓长岭区、灯塔市、宏伟区、太子河区、辽阳县、白塔区、文圣区)

宜宾市(兴文县、翠屏区、屏山县、江安县、珙县、筠连县、南溪区、长宁县、高县、叙州区)

吉安市(安福县、峡江县、吉州区、遂川县、永丰县、吉水县、永新县、新干县、万安县、青原区、泰和县、吉安县、井冈山市)

阜新市(细河区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区、彰武县、清河门区)七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

乐山市(五通桥区、犍为县、夹江县、沙湾区、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市、金口河区、马边彝族自治县、沐川县、井研县)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

达州市(万源市、大竹县、通川区、达川区、宣汉县、渠县、开江县)

河源市(源城区、紫金县、和平县、龙川县、东源县、连平县)

潍坊市(临朐县、青州市、昌邑市、高密市、安丘市、奎文区、诸城市、寒亭区、坊子区、昌乐县、潍城区、寿光市)

日喀则市(亚东县、桑珠孜区、仲巴县、萨嘎县、昂仁县、白朗县、谢通门县、定结县、拉孜县、康马县、定日县、吉隆县、南木林县、仁布县、江孜县、岗巴县、萨迦县、聂拉木县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

济源市

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

张家口市(崇礼区、桥西区、万全区、涿鹿县、尚义县、沽源县、阳原县、赤城县、下花园区、怀来县、怀安县、康保县、宣化区、蔚县、桥东区、张北县)

淄博市(沂源县、博山区、张店区、临淄区、淄川区、周村区、桓台县、高青县)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

徐州市(睢宁县、新沂市、丰县、贾汪区、鼓楼区、铜山区、泉山区、云龙区、邳州市、沛县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成