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呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、清水河县、和林格尔县、回民区、赛罕区、新城区、武川县、玉泉区)

六安市(霍邱县、舒城县、金安区、金寨县、裕安区、霍山县、叶集区)

昌都市(贡觉县、丁青县、左贡县、卡若区、类乌齐县、洛隆县、八宿县、芒康县、边坝县、江达县、察雅县)

淮安市(金湖县、涟水县、清江浦区、盱眙县、洪泽区、淮阴区、淮安区)  三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、舟曲县、碌曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、迭部县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

常德市(石门县、武陵区、桃源县、汉寿县、澧县、津市市、临澧县、鼎城区、安乡县)  唐山市(迁安市、滦南县、路南区、路北区、遵化市、古冶区、开平区、乐亭县、丰润区、滦州市、玉田县、曹妃甸区、迁西县、丰南区)

长沙市(宁乡市、天心区、望城区、芙蓉区、雨花区、开福区、长沙县、岳麓区、浏阳市)

郴州市(永兴县、临武县、苏仙区、桂阳县、桂东县、北湖区、宜章县、嘉禾县、安仁县、汝城县、资兴市)

通化市(东昌区、集安市、辉南县、柳河县、梅河口市、二道江区、通化县)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)

眉山市(青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县、洪雅县)

孝感市(云梦县、孝南区、孝昌县、安陆市、汉川市、大悟县、应城市)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、江口县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、万山区)

杭州市(拱墅区、钱塘区、淳安县、临安区、桐庐县、萧山区、西湖区、余杭区、富阳区、临平区、建德市、滨江区、上城区)

普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗)

萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、芦溪县、上栗县)

北京市(平谷区、海淀区、顺义区、密云区、房山区、延庆区、朝阳区、丰台区、通州区、大兴区、怀柔区、门头沟区、昌平区、石景山区、东城区、西城区)

长治市(黎城县、平顺县、屯留区、潞城区、沁源县、壶关县、上党区、潞州区、武乡县、沁县、长子县、襄垣县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、来凤县、咸丰县、建始县、恩施市、鹤峰县、宣恩县)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、大安市、洮南市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

兰州市(红古区、七里河区、榆中县、城关区、永登县、皋兰县、安宁区、西固区)

哈尔滨市(木兰县、松北区、巴彦县、香坊区、宾县、五常市、尚志市、通河县、南岗区、道里区、道外区、延寿县、平房区、双城区、呼兰区、依兰县、方正县、阿城区)

惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县)

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临汾市(霍州市、古县、安泽县、浮山县、大宁县、吉县、翼城县、永和县、侯马市、乡宁县、汾西县、蒲县、洪洞县、隰县、尧都区、曲沃县、襄汾县)

宁德市(霞浦县、福鼎市、福安市、古田县、屏南县、柘荣县、周宁县、蕉城区、寿宁县)

绥化市(绥棱县、庆安县、肇东市、海伦市、明水县、望奎县、北林区、兰西县、青冈县、安达市)

湛江市(遂溪县、霞山区、雷州市、吴川市、坡头区、徐闻县、麻章区、赤坎区、廉江市)  娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

枣庄市(滕州市、薛城区、山亭区、台儿庄区、峄城区、市中区)

内江市(隆昌市、威远县、资中县、东兴区、市中区)沈阳市(皇姑区、铁西区、辽中区、沈北新区、康平县、苏家屯区、和平区、法库县、沈河区、新民市、浑南区、于洪区、大东区)

香港特别行政区  舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

西安市(未央区、碑林区、雁塔区、阎良区、新城区、莲湖区、鄠邑区、灞桥区、周至县、长安区、高陵区、蓝田县、临潼区)

潍坊市(坊子区、诸城市、安丘市、奎文区、临朐县、青州市、昌乐县、寒亭区、昌邑市、高密市、寿光市、潍城区)

郑州市(巩义市、上街区、登封市、荥阳市、新密市、中牟县、管城回族区、新郑市、惠济区、中原区、金水区、二七区)丹东市(凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、东港市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县、乾安县)

陇南市(成县、康县、文县、宕昌县、两当县、徽县、西和县、礼县、武都区)

南充市(仪陇县、西充县、阆中市、顺庆区、蓬安县、高坪区、营山县、嘉陵区、南部县)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区、临颍县)

永州市(江永县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、祁阳市、零陵区、新田县、宁远县、道县、东安县、双牌县)

临沧市(永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、云县、镇康县)

来宾市(兴宾区、武宣县、合山市、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县)

德州市(齐河县、陵城区、庆云县、平原县、宁津县、乐陵市、夏津县、武城县、临邑县、禹城市、德城区)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

怀化市(麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、中方县、洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、鹤城区)

阜新市(太平区、海州区、细河区、新邱区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

牡丹江市(西安区、海林市、东安区、东宁市、林口县、爱民区、穆棱市、宁安市、阳明区、绥芬河市)

湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、德清县、长兴县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

金昌市(金川区、永昌县)

铁岭市(银州区、调兵山市、开原市、铁岭县、清河区、昌图县、西丰县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方