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大同市(云州区、左云县、广灵县、天镇县、平城区、云冈区、新荣区、灵丘县、阳高县、浑源县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)  盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

岳阳市(平江县、云溪区、岳阳县、华容县、湘阴县、君山区、岳阳楼区、汨罗市、临湘市)

石河子市(铁门关市、图木舒克市、北屯市、新星市、双河市、可克达拉市、五家渠市、胡杨河市、白杨市、阿拉尔市、昆玉市)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

上饶市(婺源县、万年县、德兴市、弋阳县、横峰县、玉山县、余干县、铅山县、鄱阳县、广丰区、广信区、信州区)  新余市(渝水区、分宜县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、惠水县、贵定县、都匀市、长顺县、独山县、罗甸县、荔波县、瓮安县、三都水族自治县、龙里县、平塘县)

乐山市(峨眉山市、犍为县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、沐川县、金口河区、夹江县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、霍城县、伊宁市、尼勒克县、新源县、奎屯市、霍尔果斯市、巩留县、昭苏县、特克斯县、伊宁县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、咸丰县、利川市、建始县、宣恩县、恩施市、鹤峰县)

牡丹江市(林口县、穆棱市、绥芬河市、宁安市、阳明区、海林市、西安区、东宁市、东安区、爱民区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县)

沧州市(青县、河间市、献县、任丘市、运河区、盐山县、新华区、海兴县、黄骅市、南皮县、沧县、东光县、肃宁县、吴桥县、泊头市、孟村回族自治县)

果洛藏族自治州(班玛县、久治县、达日县、甘德县、玛多县、玛沁县)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、五原县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、兴仁市、晴隆县、册亨县、贞丰县、望谟县、安龙县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

湘潭市(雨湖区、湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区)

南充市(蓬安县、嘉陵区、顺庆区、营山县、南部县、阆中市、仪陇县、高坪区、西充县)

大理白族自治州(弥渡县、永平县、剑川县、洱源县、南涧彝族自治县、祥云县、宾川县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

昭通市(永善县、巧家县、大关县、威信县、盐津县、镇雄县、水富市、绥江县、昭阳区、彝良县、鲁甸县)

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十堰市(茅箭区、郧阳区、竹山县、竹溪县、房县、丹江口市、张湾区、郧西县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、宽城满族自治县、滦平县、双滦区)

张掖市(高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、民乐县)

定西市(漳县、陇西县、安定区、岷县、渭源县、通渭县、临洮县)  郴州市(北湖区、桂阳县、嘉禾县、永兴县、苏仙区、资兴市、桂东县、汝城县、宜章县、临武县、安仁县)

北京市(石景山区、房山区、密云区、通州区、门头沟区、平谷区、丰台区、东城区、延庆区、顺义区、昌平区、海淀区、西城区、大兴区、怀柔区、朝阳区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、汪清县、安图县、图们市、延吉市、龙井市、敦化市)晋中市(左权县、平遥县、寿阳县、祁县、昔阳县、榆社县、介休市、和顺县、太谷区、榆次区、灵石县)

河源市(连平县、源城区、龙川县、和平县、紫金县、东源县)  孝感市(云梦县、孝昌县、汉川市、应城市、孝南区、大悟县、安陆市)

潍坊市(坊子区、高密市、诸城市、寒亭区、昌乐县、青州市、寿光市、潍城区、奎文区、昌邑市、临朐县、安丘市)

榆林市(吴堡县、府谷县、绥德县、榆阳区、横山区、子洲县、清涧县、神木市、靖边县、佳县、米脂县、定边县)

泰州市(海陵区、姜堰区、高港区、靖江市、兴化市、泰兴市)唐山市(丰润区、曹妃甸区、路北区、丰南区、玉田县、迁安市、遵化市、迁西县、开平区、滦南县、古冶区、路南区、乐亭县、滦州市)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

哈尔滨市(五常市、呼兰区、阿城区、道里区、方正县、香坊区、双城区、依兰县、宾县、道外区、木兰县、巴彦县、平房区、通河县、南岗区、尚志市、延寿县、松北区)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

沈阳市(沈北新区、大东区、和平区、苏家屯区、法库县、皇姑区、于洪区、新民市、浑南区、铁西区、辽中区、康平县、沈河区)

儋州市

百色市(乐业县、德保县、田东县、田阳区、凌云县、西林县、田林县、那坡县、靖西市、平果市、隆林各族自治县、右江区)

揭阳市(揭西县、揭东区、普宁市、惠来县、榕城区)

泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、江阳区、合江县、龙马潭区、古蔺县)

锦州市(义县、北镇市、凌河区、凌海市、黑山县、太和区、古塔区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清城区、连南瑶族自治县、英德市、清新区、阳山县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、镇远县、黎平县、榕江县、从江县、黄平县、天柱县、麻江县、锦屏县、台江县、凯里市、雷山县、三穗县、丹寨县、剑河县、施秉县)

衢州市(衢江区、开化县、江山市、常山县、柯城区、龙游县)

苏州市(相城区、吴江区、虎丘区、张家港市、吴中区、常熟市、昆山市、姑苏区、太仓市)

宣城市(绩溪县、宣州区、广德市、宁国市、旌德县、泾县、郎溪县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方