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乌兰察布市(化德县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、商都县、兴和县、丰镇市、卓资县、集宁区、察哈尔右翼后旗)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

广州市(荔湾区、花都区、从化区、番禺区、越秀区、海珠区、南沙区、黄埔区、天河区、白云区、增城区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、杂多县)  许昌市(建安区、襄城县、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、林周县、城关区、尼木县、当雄县、达孜区)

蚌埠市(怀远县、五河县、禹会区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、淮上区)

新乡市(获嘉县、卫滨区、凤泉区、原阳县、卫辉市、辉县市、封丘县、长垣市、延津县、新乡县、红旗区、牧野区)

绵阳市(江油市、游仙区、安州区、盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、三台县、平武县)  宣城市(绩溪县、宣州区、郎溪县、宁国市、泾县、广德市、旌德县)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、康乐县、东乡族自治县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区)

曲靖市(宣威市、会泽县、沾益区、陆良县、罗平县、麒麟区、师宗县、富源县、马龙区)

渭南市(韩城市、白水县、临渭区、潼关县、澄城县、大荔县、富平县、华州区、华阴市、蒲城县、合阳县)

安康市(汉滨区、平利县、岚皋县、汉阴县、宁陕县、镇坪县、白河县、石泉县、旬阳市、紫阳县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

枣庄市(市中区、台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区、山亭区)

朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、凌源市、双塔区)

锡林郭勒盟(多伦县、正蓝旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗)

安阳市(北关区、殷都区、滑县、文峰区、龙安区、内黄县、汤阴县、林州市、安阳县)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、建昌县、南票区、连山区、龙港区)

和田地区(和田县、民丰县、和田市、墨玉县、策勒县、洛浦县、皮山县、于田县)

宜昌市(宜都市、西陵区、夷陵区、枝江市、五峰土家族自治县、伍家岗区、当阳市、兴山县、点军区、猇亭区、远安县、秭归县、长阳土家族自治县)

清远市(连州市、英德市、阳山县、佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县)

广元市(利州区、苍溪县、朝天区、昭化区、旺苍县、剑阁县、青川县)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区、召陵区)

滨州市(惠民县、阳信县、无棣县、邹平市、滨城区、博兴县、沾化区)

泸州市(叙永县、泸县、龙马潭区、江阳区、合江县、纳溪区、古蔺县)

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江门市(鹤山市、开平市、新会区、恩平市、蓬江区、台山市、江海区)

长沙市(望城区、芙蓉区、天心区、岳麓区、宁乡市、浏阳市、雨花区、开福区、长沙县)

塔城地区(托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市、乌苏市)

崇左市(江州区、凭祥市、天等县、大新县、宁明县、龙州县、扶绥县)  上饶市(万年县、德兴市、余干县、信州区、婺源县、鄱阳县、横峰县、玉山县、弋阳县、广信区、广丰区、铅山县)

咸宁市(咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县)

沈阳市(和平区、沈河区、铁西区、法库县、新民市、苏家屯区、大东区、辽中区、康平县、浑南区、皇姑区、沈北新区、于洪区)

龙岩市(长汀县、新罗区、连城县、漳平市、上杭县、武平县、永定区)贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)  扬州市(宝应县、仪征市、高邮市、广陵区、邗江区、江都区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

平顶山市(新华区、汝州市、叶县、郏县、卫东区、舞钢市、石龙区、宝丰县、鲁山县、湛河区)梅州市(平远县、大埔县、梅县区、蕉岭县、丰顺县、梅江区、五华县、兴宁市)

临沂市(河东区、蒙阴县、平邑县、兰山区、费县、临沭县、沂南县、兰陵县、莒南县、沂水县、罗庄区、郯城县)

石河子市(铁门关市、白杨市、阿拉尔市、新星市、昆玉市、胡杨河市、图木舒克市、五家渠市、北屯市、双河市、可克达拉市)

泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区)

南平市(政和县、松溪县、延平区、建阳区、建瓯市、邵武市、浦城县、武夷山市、顺昌县、光泽县)

兰州市(皋兰县、红古区、安宁区、西固区、永登县、榆中县、七里河区、城关区)

达州市(开江县、达川区、通川区、渠县、宣汉县、万源市、大竹县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

长春市(公主岭市、二道区、德惠市、双阳区、榆树市、绿园区、朝阳区、农安县、宽城区、九台区、南关区)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区)

肇庆市(四会市、高要区、端州区、广宁县、德庆县、封开县、鼎湖区、怀集县)

湖州市(安吉县、德清县、长兴县、吴兴区、南浔区)

大庆市(龙凤区、大同区、红岗区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、萨尔图区、肇源县)

吉安市(遂川县、永新县、安福县、永丰县、泰和县、井冈山市、吉水县、峡江县、吉州区、吉安县、新干县、青原区、万安县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。