高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！

400电话：123456（点击咨询）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！各观看免费《今日汇总》

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！各区点热线观看免费《今日发布》

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！电话

7天观看免费人工电话为您、高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！电话区域：

忻州市(五台县、宁武县、五寨县、代县、河曲县、原平市、定襄县、繁峙县、保德县、忻府区、偏关县、神池县、静乐县、岢岚县)

肇庆市(高要区、德庆县、四会市、封开县、怀集县、广宁县、鼎湖区、端州区)

香港特别行政区

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城北区、城中区、城东区)  崇左市(凭祥市、龙州县、宁明县、江州区、天等县、扶绥县、大新县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

滁州市(天长市、定远县、南谯区、凤阳县、琅琊区、全椒县、明光市、来安县)

贵阳市(云岩区、花溪区、清镇市、白云区、乌当区、观山湖区、修文县、南明区、开阳县、息烽县)

赤峰市(宁城县、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、元宝山区、巴林右旗、红山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县)  雅安市(汉源县、石棉县、名山区、宝兴县、雨城区、荥经县、芦山县、天全县)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市、新化县)

河源市(龙川县、连平县、紫金县、东源县、和平县、源城区)

成都市(双流区、蒲江县、武侯区、新津区、大邑县、崇州市、龙泉驿区、金堂县、青羊区、锦江区、都江堰市、彭州市、郫都区、邛崃市、新都区、温江区、青白江区、简阳市、金牛区、成华区)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县、尼木县、当雄县、城关区)

西藏自治区

株洲市(炎陵县、石峰区、荷塘区、攸县、茶陵县、渌口区、醴陵市、天元区、芦淞区)

连云港市(灌云县、东海县、赣榆区、连云区、海州区、灌南县)

喀什地区(岳普湖县、疏勒县、莎车县、疏附县、泽普县、英吉沙县、叶城县、喀什市、麦盖提县、伽师县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、鹤山区、淇滨区)

百色市(隆林各族自治县、田阳区、田林县、西林县、凌云县、德保县、平果市、田东县、乐业县、右江区、靖西市、那坡县)

宁德市(蕉城区、柘荣县、古田县、霞浦县、福鼎市、周宁县、屏南县、福安市、寿宁县)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、天柱县、锦屏县、三穗县、黄平县、黎平县、榕江县、施秉县、凯里市、从江县、台江县、丹寨县、剑河县、岑巩县、镇远县、麻江县)

安阳市(龙安区、安阳县、内黄县、殷都区、林州市、滑县、文峰区、北关区、汤阴县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

渭南市(大荔县、潼关县、富平县、蒲城县、临渭区、合阳县、华州区、澄城县、白水县、华阴市、韩城市)

泸州市(龙马潭区、泸县、江阳区、古蔺县、叙永县、合江县、纳溪区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、台安县、立山区、铁西区)

达州市(渠县、开江县、大竹县、万源市、通川区、宣汉县、达川区)

400电话：123456（点击咨询）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！电话

7天观看免费人工电话为您、高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！中心2025已更新(今日/推荐)

高清DVD碟片 播放 二级：带你领略最热影视剧与独家内容！电话区域：

巴中市(南江县、平昌县、通江县、巴州区、恩阳区)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、红塔区、江川区)

新疆维吾尔自治区  三明市(永安市、宁化县、沙县区、尤溪县、明溪县、将乐县、泰宁县、清流县、建宁县、大田县、三元区)

齐齐哈尔市(克山县、依安县、龙沙区、富拉尔基区、甘南县、讷河市、富裕县、龙江县、拜泉县、碾子山区、昂昂溪区、铁锋区、泰来县、建华区、梅里斯达斡尔族区、克东县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

朝阳市(凌源市、朝阳县、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区)石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)  文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、广南县、文山市、丘北县)

平凉市(泾川县、崆峒区、华亭市、灵台县、崇信县、庄浪县、静宁县)

曲靖市(富源县、麒麟区、罗平县、马龙区、师宗县、陆良县、宣威市、会泽县、沾益区)

林芝市(朗县、察隅县、巴宜区、波密县、墨脱县、工布江达县、米林市)临沂市(临沭县、郯城县、沂南县、罗庄区、蒙阴县、莒南县、费县、兰陵县、沂水县、兰山区、河东区、平邑县)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

咸阳市(永寿县、长武县、渭城区、泾阳县、杨陵区、旬邑县、秦都区、彬州市、三原县、礼泉县、乾县、兴平市、淳化县、武功县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港南区、港北区)

潍坊市(坊子区、临朐县、奎文区、诸城市、安丘市、潍城区、昌邑市、昌乐县、寿光市、高密市、寒亭区、青州市)

自贡市(荣县、自流井区、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区)

丹东市(振兴区、凤城市、元宝区、振安区、东港市、宽甸满族自治县)

绥化市(兰西县、庆安县、肇东市、安达市、青冈县、明水县、绥棱县、北林区、望奎县、海伦市)

南阳市(内乡县、社旗县、宛城区、方城县、邓州市、镇平县、卧龙区、西峡县、唐河县、新野县、桐柏县、南召县、淅川县)

深圳市(罗湖区、宝安区、光明区、龙岗区、龙华区、坪山区、盐田区、福田区、南山区)

鹤岗市(工农区、兴安区、兴山区、向阳区、东山区、绥滨县、萝北县、南山区)

宣城市(郎溪县、绩溪县、宁国市、泾县、旌德县、广德市、宣州区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

金华市(金东区、武义县、婺城区、义乌市、东阳市、兰溪市、浦江县、磐安县、永康市)

梧州市(苍梧县、岑溪市、龙圩区、蒙山县、长洲区、万秀区、藤县)

开封市(顺河回族区、龙亭区、杞县、祥符区、鼓楼区、尉氏县、通许县、兰考县、禹王台区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。