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鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

大同市(平城区、广灵县、阳高县、天镇县、云冈区、左云县、新荣区、灵丘县、浑源县、云州区)

盐城市(东台市、阜宁县、射阳县、建湖县、响水县、盐都区、亭湖区、大丰区、滨海县)

德阳市(绵竹市、广汉市、旌阳区、罗江区、什邡市、中江县)  新乡市(卫滨区、原阳县、卫辉市、辉县市、延津县、新乡县、长垣市、封丘县、凤泉区、牧野区、获嘉县、红旗区)

上饶市(德兴市、万年县、鄱阳县、婺源县、铅山县、玉山县、余干县、横峰县、信州区、弋阳县、广丰区、广信区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、杂多县、囊谦县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

金昌市(永昌县、金川区)  成都市(锦江区、邛崃市、成华区、郫都区、新都区、温江区、青羊区、青白江区、龙泉驿区、彭州市、双流区、蒲江县、武侯区、崇州市、都江堰市、大邑县、新津区、金堂县、简阳市、金牛区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、荔波县、平塘县、罗甸县、长顺县、福泉市、瓮安县、龙里县、惠水县、独山县、都匀市)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、舟曲县、卓尼县、临潭县、碌曲县、迭部县、夏河县)

衡水市(阜城县、武强县、枣强县、深州市、饶阳县、武邑县、冀州区、故城县、桃城区、景县、安平县)

长沙市(浏阳市、宁乡市、望城区、雨花区、长沙县、开福区、芙蓉区、岳麓区、天心区)

雅安市(石棉县、宝兴县、雨城区、汉源县、芦山县、天全县、荥经县、名山区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县)

鹤壁市(山城区、浚县、淇县、淇滨区、鹤山区)

广安市(武胜县、前锋区、华蓥市、广安区、邻水县、岳池县)

长治市(襄垣县、屯留区、平顺县、沁县、潞州区、沁源县、武乡县、上党区、潞城区、长子县、黎城县、壶关县)

襄阳市(谷城县、保康县、樊城区、枣阳市、宜城市、南漳县、襄州区、老河口市、襄城区)

齐齐哈尔市(龙江县、克山县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、建华区、铁锋区、富裕县、克东县、讷河市、拜泉县、依安县、碾子山区、甘南县、泰来县、龙沙区、富拉尔基区)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、南江县、恩阳区)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、大安市、洮北区)

滁州市(凤阳县、琅琊区、定远县、明光市、南谯区、天长市、来安县、全椒县)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、平泉市、丰宁满族自治县、双桥区、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县、承德县、鹰手营子矿区)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、贵南县、兴海县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

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九江市(柴桑区、浔阳区、德安县、都昌县、武宁县、修水县、永修县、彭泽县、湖口县、瑞昌市、庐山市、共青城市、濂溪区)

洛阳市(偃师区、新安县、西工区、洛宁县、伊川县、宜阳县、栾川县、瀍河回族区、涧西区、嵩县、汝阳县、老城区、洛龙区、孟津区)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、和龙市、图们市、安图县、汪清县、珲春市、敦化市)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、新城区、和林格尔县、回民区、土默特左旗、托克托县、武川县、赛罕区)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

庆阳市(宁县、镇原县、合水县、庆城县、华池县、西峰区、环县、正宁县)运城市(万荣县、芮城县、绛县、新绛县、垣曲县、夏县、平陆县、稷山县、闻喜县、河津市、临猗县、盐湖区、永济市)

兰州市(红古区、城关区、皋兰县、西固区、永登县、安宁区、榆中县、七里河区)  普洱市(澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

乌鲁木齐市(米东区、新市区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、沙依巴克区、头屯河区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)

遵义市(播州区、仁怀市、汇川区、凤冈县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、桐梓县、余庆县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、习水县、赤水市)渭南市(大荔县、蒲城县、临渭区、潼关县、华州区、华阴市、白水县、富平县、韩城市、澄城县、合阳县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、个旧市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、石屏县、泸西县、红河县、蒙自市、绿春县、元阳县、开远市)

丹东市(振兴区、东港市、振安区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县)

香港特别行政区

哈尔滨市(香坊区、南岗区、五常市、呼兰区、尚志市、道里区、阿城区、巴彦县、松北区、依兰县、平房区、双城区、道外区、通河县、方正县、延寿县、木兰县、宾县)

昭通市(镇雄县、鲁甸县、水富市、巧家县、绥江县、昭阳区、永善县、威信县、彝良县、盐津县、大关县)

百色市(那坡县、靖西市、隆林各族自治县、乐业县、平果市、德保县、田林县、右江区、田东县、田阳区、凌云县、西林县)

信阳市(浉河区、罗山县、新县、固始县、潢川县、平桥区、息县、淮滨县、光山县、商城县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

广元市(青川县、剑阁县、昭化区、利州区、苍溪县、旺苍县、朝天区)

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池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗)

漳州市(龙海区、云霄县、平和县、东山县、南靖县、芗城区、华安县、诏安县、漳浦县、长泰区、龙文区)

内蒙古自治区

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4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。