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营口市(老边区、盖州市、站前区、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市)

邢台市(平乡县、隆尧县、临西县、威县、襄都区、南和区、内丘县、任泽区、清河县、巨鹿县、柏乡县、临城县、信都区、南宫市、沙河市、新河县、宁晋县、广宗县)

南充市(南部县、西充县、营山县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、蓬安县、仪陇县、阆中市)

林芝市(波密县、朗县、察隅县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、米林市)  安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、兴海县、贵南县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

榆林市(靖边县、榆阳区、子洲县、横山区、佳县、吴堡县、清涧县、绥德县、府谷县、米脂县、定边县、神木市)

玉林市(福绵区、博白县、容县、玉州区、陆川县、兴业县、北流市)  沧州市(海兴县、河间市、孟村回族自治县、新华区、青县、肃宁县、东光县、泊头市、黄骅市、吴桥县、献县、任丘市、沧县、盐山县、运河区、南皮县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、西畴县、富宁县、文山市、广南县、砚山县、丘北县、马关县)

银川市(贺兰县、西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市)

泰安市(泰山区、肥城市、宁阳县、东平县、新泰市、岱岳区)

攀枝花市(西区、盐边县、东区、仁和区、米易县)

咸宁市(咸安区、通山县、崇阳县、赤壁市、通城县、嘉鱼县)

白城市(通榆县、洮南市、洮北区、大安市、镇赉县)

铁岭市(清河区、铁岭县、银州区、昌图县、西丰县、调兵山市、开原市)

上海市(松江区、嘉定区、普陀区、黄浦区、奉贤区、徐汇区、青浦区、浦东新区、虹口区、静安区、金山区、杨浦区、宝山区、长宁区、闵行区、崇明区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区、兴化市、高港区)

天津市(蓟州区、武清区、宁河区、北辰区、和平区、宝坻区、河西区、东丽区、南开区、津南区、红桥区、静海区、滨海新区、西青区、河北区、河东区)

漳州市(长泰区、龙文区、漳浦县、南靖县、龙海区、诏安县、东山县、云霄县、平和县、华安县、芗城区)

太原市(娄烦县、阳曲县、晋源区、清徐县、小店区、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、古交市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

拉萨市(曲水县、达孜区、墨竹工卡县、林周县、当雄县、堆龙德庆区、尼木县、城关区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)

温州市(乐清市、平阳县、鹿城区、龙港市、龙湾区、泰顺县、苍南县、洞头区、永嘉县、瓯海区、文成县、瑞安市)

平顶山市(叶县、湛河区、新华区、鲁山县、汝州市、宝丰县、石龙区、卫东区、郏县、舞钢市)

广西壮族自治区

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岳阳市(临湘市、岳阳县、岳阳楼区、平江县、君山区、云溪区、湘阴县、华容县、汨罗市)

福州市(晋安区、马尾区、台江区、永泰县、闽清县、闽侯县、连江县、长乐区、罗源县、福清市、平潭县、鼓楼区、仓山区)

商洛市(丹凤县、镇安县、商南县、山阳县、商州区、柞水县、洛南县)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)  阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、柯坪县、沙雅县、拜城县、乌什县、新和县、阿克苏市、库车市)

齐齐哈尔市(铁锋区、拜泉县、甘南县、龙沙区、碾子山区、克山县、依安县、建华区、龙江县、富裕县、克东县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、讷河市、富拉尔基区)

长治市(屯留区、壶关县、襄垣县、潞州区、沁源县、潞城区、武乡县、长子县、平顺县、沁县、黎城县、上党区)

泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、古蔺县、泸县、叙永县)九江市(彭泽县、共青城市、柴桑区、湖口县、庐山市、永修县、瑞昌市、德安县、濂溪区、都昌县、浔阳区、武宁县、修水县)

周口市(扶沟县、淮阳区、项城市、太康县、商水县、沈丘县、郸城县、川汇区、西华县、鹿邑县)  抚州市(临川区、广昌县、南丰县、南城县、宜黄县、东乡区、乐安县、金溪县、崇仁县、资溪县、黎川县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、云城区、新兴县)

通化市(梅河口市、二道江区、通化县、辉南县、柳河县、集安市、东昌区)来宾市(合山市、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区)

台州市(温岭市、黄岩区、临海市、路桥区、天台县、三门县、玉环市、椒江区、仙居县)

德州市(宁津县、武城县、乐陵市、禹城市、齐河县、德城区、陵城区、临邑县、夏津县、庆云县、平原县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、尉犁县、轮台县、和硕县、若羌县、且末县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

苏州市(吴江区、昆山市、张家港市、常熟市、姑苏区、吴中区、相城区、太仓市、虎丘区)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县)

运城市(垣曲县、绛县、闻喜县、永济市、临猗县、河津市、新绛县、夏县、万荣县、芮城县、稷山县、盐湖区、平陆县)

南通市(海门区、通州区、启东市、如东县、如皋市、崇川区、海安市)

焦作市(武陟县、马村区、沁阳市、山阳区、中站区、博爱县、孟州市、修武县、解放区、温县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

张家口市(蔚县、下花园区、宣化区、涿鹿县、怀安县、张北县、康保县、赤城县、尚义县、沽源县、阳原县、怀来县、桥东区、桥西区、万全区、崇礼区)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。