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衡水市(饶阳县、冀州区、故城县、景县、武邑县、桃城区、阜城县、枣强县、深州市、安平县、武强县)

新疆维吾尔自治区

鸡西市(城子河区、梨树区、滴道区、恒山区、密山市、鸡东县、鸡冠区、麻山区、虎林市)

株洲市(炎陵县、攸县、醴陵市、石峰区、天元区、渌口区、荷塘区、茶陵县、芦淞区)  咸宁市(通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县、咸安区、赤壁市)

宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区)

九江市(共青城市、永修县、湖口县、修水县、柴桑区、浔阳区、庐山市、濂溪区、瑞昌市、武宁县、德安县、彭泽县、都昌县)

宣城市(郎溪县、旌德县、宁国市、广德市、绩溪县、宣州区、泾县)台州市(温岭市、椒江区、黄岩区、临海市、仙居县、路桥区、天台县、三门县、玉环市)

西安市(临潼区、灞桥区、长安区、碑林区、蓝田县、高陵区、周至县、新城区、雁塔区、未央区、莲湖区、鄠邑区、阎良区)  铁岭市(西丰县、调兵山市、银州区、昌图县、开原市、清河区、铁岭县)

安顺市(西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

怀化市(洪江市、通道侗族自治县、辰溪县、会同县、溆浦县、新晃侗族自治县、中方县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县)

宜宾市(长宁县、筠连县、南溪区、珙县、翠屏区、江安县、屏山县、兴文县、高县、叙州区)

林芝市(察隅县、墨脱县、朗县、米林市、巴宜区、波密县、工布江达县)

厦门市(海沧区、湖里区、翔安区、集美区、思明区、同安区)

榆林市(神木市、府谷县、子洲县、横山区、米脂县、吴堡县、靖边县、定边县、榆阳区、清涧县、绥德县、佳县)

阜新市(细河区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、清河门区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区)

黄山市(屯溪区、祁门县、黟县、徽州区、黄山区、休宁县、歙县)

龙岩市(永定区、上杭县、长汀县、连城县、漳平市、武平县、新罗区)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、西吉县、隆德县)

运城市(临猗县、新绛县、永济市、垣曲县、平陆县、绛县、盐湖区、稷山县、闻喜县、芮城县、河津市、夏县、万荣县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、澄迈县、临高县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、屯昌县、定安县、乐东黎族自治县、东方市)

朔州市(山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区、应县)

济宁市(梁山县、邹城市、金乡县、兖州区、曲阜市、汶上县、微山县、鱼台县、泗水县、任城区、嘉祥县)

牡丹江市(穆棱市、西安区、东安区、宁安市、海林市、爱民区、绥芬河市、东宁市、阳明区、林口县)

达州市(万源市、开江县、达川区、大竹县、渠县、通川区、宣汉县)

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锦州市(黑山县、凌河区、义县、凌海市、太和区、古塔区、北镇市)

吉林市(永吉县、蛟河市、丰满区、磐石市、桦甸市、舒兰市、龙潭区、船营区、昌邑区)

十堰市(丹江口市、竹山县、房县、郧西县、茅箭区、郧阳区、张湾区、竹溪县)

哈尔滨市(延寿县、道外区、巴彦县、尚志市、方正县、南岗区、香坊区、阿城区、依兰县、宾县、双城区、呼兰区、木兰县、道里区、平房区、五常市、通河县、松北区)  江门市(恩平市、江海区、台山市、蓬江区、新会区、鹤山市、开平市)

汉中市(宁强县、留坝县、南郑区、勉县、洋县、城固县、略阳县、西乡县、汉台区、佛坪县、镇巴县)

渭南市(澄城县、韩城市、华阴市、白水县、潼关县、华州区、合阳县、蒲城县、富平县、大荔县、临渭区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区)晋城市(高平市、陵川县、沁水县、城区、泽州县、阳城县)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、托克托县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、武川县、新城区、土默特左旗)  玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、通海县、江川区、澄江市、华宁县)

宁波市(象山县、海曙区、宁海县、北仑区、鄞州区、镇海区、江北区、奉化区、余姚市、慈溪市)

乐山市(井研县、金口河区、沐川县、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、犍为县、市中区、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)南平市(建瓯市、建阳区、浦城县、光泽县、武夷山市、邵武市、松溪县、顺昌县、延平区、政和县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、尼勒克县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、伊宁县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

西藏自治区

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区、英德市、佛冈县、连州市、连南瑶族自治县)

延安市(黄龙县、宝塔区、志丹县、宜川县、子长市、延川县、黄陵县、甘泉县、吴起县、洛川县、延长县、富县、安塞区)

凉山彝族自治州(普格县、喜德县、盐源县、宁南县、雷波县、德昌县、木里藏族自治县、会东县、冕宁县、西昌市、布拖县、金阳县、会理市、昭觉县、美姑县、越西县、甘洛县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

攀枝花市(西区、米易县、仁和区、盐边县、东区)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

衡阳市(衡山县、蒸湘区、耒阳市、常宁市、祁东县、衡东县、珠晖区、南岳区、雁峰区、衡南县、衡阳县、石鼓区)

忻州市(静乐县、偏关县、原平市、繁峙县、岢岚县、神池县、五寨县、宁武县、保德县、五台县、河曲县、代县、忻府区、定襄县)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、延吉市、安图县、敦化市、珲春市、汪清县、和龙市)

楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、大姚县、南华县、元谋县、禄丰市、双柏县、永仁县、武定县、牟定县)

吉安市(吉水县、永新县、吉安县、吉州区、井冈山市、新干县、万安县、安福县、遂川县、青原区、泰和县、永丰县、峡江县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、额敏县、沙湾市、裕民县、塔城市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。