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丹东市(元宝区、凤城市、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县)

阜新市(新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、海州区、清河门区)

淮安市(涟水县、淮安区、清江浦区、盱眙县、洪泽区、淮阴区、金湖县)

杭州市(滨江区、萧山区、建德市、富阳区、钱塘区、临平区、西湖区、拱墅区、淳安县、临安区、桐庐县、余杭区、上城区)  巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县)

汉中市(勉县、南郑区、略阳县、镇巴县、汉台区、宁强县、佛坪县、洋县、留坝县、城固县、西乡县)

吉安市(吉安县、青原区、峡江县、泰和县、永新县、吉水县、万安县、安福县、吉州区、井冈山市、遂川县、永丰县、新干县)

武汉市(江夏区、硚口区、洪山区、新洲区、蔡甸区、汉阳区、武昌区、江岸区、黄陂区、江汉区、汉南区、青山区、东西湖区)

惠州市(龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县)  赣州市(大余县、上犹县、石城县、会昌县、瑞金市、南康区、龙南市、崇义县、于都县、宁都县、寻乌县、赣县区、信丰县、全南县、定南县、安远县、章贡区、兴国县)

南京市(溧水区、栖霞区、鼓楼区、秦淮区、六合区、浦口区、高淳区、江宁区、玄武区、雨花台区、建邺区)

衢州市(龙游县、常山县、开化县、江山市、柯城区、衢江区)

中山市

天水市(张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、秦州区、秦安县、甘谷县)

枣庄市(市中区、峄城区、滕州市、台儿庄区、薛城区、山亭区)

烟台市(芝罘区、福山区、栖霞市、龙口市、蓬莱区、牟平区、莱山区、莱阳市、招远市、莱州市、海阳市)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区)

白城市(洮北区、洮南市、通榆县、大安市、镇赉县)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗)

安康市(汉阴县、宁陕县、汉滨区、平利县、旬阳市、岚皋县、白河县、紫阳县、镇坪县、石泉县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

潍坊市(高密市、坊子区、奎文区、诸城市、临朐县、寿光市、昌邑市、青州市、寒亭区、昌乐县、潍城区、安丘市)

邵阳市(新宁县、隆回县、大祥区、武冈市、新邵县、北塔区、邵阳县、双清区、绥宁县、邵东市、洞口县、城步苗族自治县)

大理白族自治州(祥云县、宾川县、鹤庆县、剑川县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、大理市、漾濞彝族自治县、永平县、洱源县、弥渡县、云龙县)

吕梁市(离石区、石楼县、汾阳市、交城县、岚县、交口县、方山县、柳林县、中阳县、兴县、临县、文水县、孝义市)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、陇县、陈仓区、太白县、渭滨区、金台区、岐山县、眉县、凤县、麟游县、扶风县)

塔城地区(额敏县、裕民县、沙湾市、托里县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

香港特别行政区

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昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

宁波市(慈溪市、镇海区、江北区、海曙区、鄞州区、奉化区、宁海县、余姚市、北仑区、象山县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、石屏县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、红河县、泸西县、蒙自市、元阳县、开远市、河口瑶族自治县、建水县)  大庆市(肇源县、让胡路区、林甸县、大同区、龙凤区、肇州县、红岗区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

泉州市(丰泽区、永春县、安溪县、鲤城区、金门县、惠安县、洛江区、德化县、南安市、石狮市、泉港区、晋江市)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

开封市(兰考县、禹王台区、龙亭区、尉氏县、通许县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、杞县)

抚州市(南城县、宜黄县、乐安县、东乡区、临川区、资溪县、崇仁县、广昌县、南丰县、金溪县、黎川县)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县)晋中市(太谷区、平遥县、祁县、介休市、左权县、寿阳县、昔阳县、榆次区、榆社县、灵石县、和顺县)

沈阳市(沈河区、苏家屯区、沈北新区、康平县、新民市、铁西区、辽中区、和平区、于洪区、大东区、浑南区、皇姑区、法库县)

九江市(濂溪区、武宁县、柴桑区、都昌县、德安县、永修县、瑞昌市、浔阳区、修水县、湖口县、共青城市、彭泽县、庐山市)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、福海县、吉木乃县)

廊坊市(霸州市、固安县、文安县、大厂回族自治县、广阳区、香河县、永清县、三河市、安次区、大城县)

南平市(光泽县、顺昌县、建阳区、延平区、政和县、邵武市、浦城县、武夷山市、松溪县、建瓯市)

贵阳市(观山湖区、云岩区、花溪区、清镇市、修文县、白云区、息烽县、南明区、开阳县、乌当区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

株洲市(攸县、天元区、荷塘区、芦淞区、渌口区、石峰区、炎陵县、茶陵县、醴陵市)

长春市(榆树市、双阳区、宽城区、农安县、朝阳区、二道区、德惠市、绿园区、南关区、九台区、公主岭市)

太原市(阳曲县、古交市、杏花岭区、小店区、万柏林区、清徐县、尖草坪区、晋源区、娄烦县、迎泽区)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、新兴县、云安区)

广元市(利州区、苍溪县、朝天区、青川县、昭化区、旺苍县、剑阁县)

天津市(东丽区、南开区、宁河区、北辰区、宝坻区、武清区、西青区、河北区、和平区、河西区、滨海新区、河东区、红桥区、蓟州区、静海区、津南区)

遵义市(正安县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、余庆县、赤水市、习水县、仁怀市、汇川区、绥阳县、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、靖宇县、抚松县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）