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黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、普安县、册亨县、安龙县、望谟县、贞丰县、兴义市)

开封市(通许县、祥符区、鼓楼区、杞县、尉氏县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、龙亭区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、大英县、射洪市)  长治市(黎城县、屯留区、上党区、平顺县、长子县、沁县、潞州区、沁源县、襄垣县、武乡县、潞城区、壶关县)

六安市(裕安区、霍邱县、叶集区、舒城县、金寨县、金安区、霍山县)

广州市(从化区、增城区、越秀区、黄埔区、荔湾区、海珠区、花都区、天河区、白云区、番禺区、南沙区)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)

乐山市(犍为县、沙湾区、井研县、市中区、马边彝族自治县、夹江县、金口河区、沐川县、五通桥区、峨眉山市、峨边彝族自治县)  东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)

澳门特别行政区

广元市(昭化区、旺苍县、朝天区、苍溪县、青川县、剑阁县、利州区)

衢州市(江山市、开化县、衢江区、柯城区、常山县、龙游县)

重庆市(巴南区、大渡口区、巫山县、垫江县、城口县、九龙坡区、合川区、江津区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、南岸区、江北区、秀山土家族苗族自治县、万州区、南川区、忠县、奉节县、巫溪县、黔江区、沙坪坝区、武隆区、綦江区、渝北区、丰都县、开州区、长寿区、荣昌区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、铜梁区、永川区、云阳县、涪陵区、大足区、石柱土家族自治县、渝中区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

临汾市(永和县、洪洞县、大宁县、蒲县、尧都区、古县、乡宁县、曲沃县、侯马市、翼城县、隰县、襄汾县、浮山县、霍州市、汾西县、吉县、安泽县)

咸阳市(三原县、泾阳县、礼泉县、彬州市、淳化县、渭城区、武功县、旬邑县、永寿县、乾县、秦都区、兴平市、长武县、杨陵区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县、利通区)

郑州市(惠济区、上街区、巩义市、管城回族区、新密市、金水区、中牟县、新郑市、登封市、二七区、中原区、荥阳市)

常德市(汉寿县、桃源县、澧县、津市市、石门县、武陵区、安乡县、鼎城区、临澧县)

黄山市(徽州区、祁门县、黟县、歙县、黄山区、屯溪区、休宁县)

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、宣州区、旌德县、泾县、宁国市)

枣庄市(山亭区、滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区)

吉林市(蛟河市、船营区、舒兰市、昌邑区、磐石市、永吉县、丰满区、龙潭区、桦甸市)

郴州市(汝城县、宜章县、安仁县、北湖区、桂东县、临武县、嘉禾县、资兴市、桂阳县、苏仙区、永兴县)

嘉峪关市

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

汕头市(濠江区、澄海区、南澳县、龙湖区、潮阳区、金平区、潮南区)

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新疆维吾尔自治区

新乡市(红旗区、原阳县、辉县市、封丘县、卫滨区、卫辉市、获嘉县、延津县、牧野区、凤泉区、长垣市、新乡县)

朔州市(怀仁市、朔城区、应县、平鲁区、山阴县、右玉县)

福州市(连江县、台江区、仓山区、晋安区、长乐区、福清市、闽清县、闽侯县、马尾区、鼓楼区、永泰县、平潭县、罗源县)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、杂多县、称多县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、建安区、襄城县、魏都区、长葛市)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)牡丹江市(阳明区、绥芬河市、海林市、林口县、西安区、穆棱市、东宁市、爱民区、宁安市、东安区)

宝鸡市(陈仓区、岐山县、渭滨区、麟游县、凤翔区、金台区、凤县、眉县、千阳县、陇县、扶风县、太白县)  德州市(齐河县、德城区、陵城区、禹城市、夏津县、宁津县、平原县、乐陵市、临邑县、庆云县、武城县)

安阳市(滑县、林州市、安阳县、汤阴县、殷都区、北关区、龙安区、文峰区、内黄县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、镶黄旗、太仆寺旗、锡林浩特市)鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

贺州市(钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

商洛市(镇安县、商州区、柞水县、丹凤县、商南县、山阳县、洛南县)

滁州市(天长市、凤阳县、明光市、南谯区、来安县、琅琊区、全椒县、定远县)

泸州市(龙马潭区、泸县、合江县、叙永县、江阳区、纳溪区、古蔺县)

西藏自治区

通化市(辉南县、东昌区、梅河口市、柳河县、集安市、通化县、二道江区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、舟曲县、夏河县、碌曲县、卓尼县、合作市、临潭县)

双鸭山市(宝山区、集贤县、友谊县、尖山区、宝清县、四方台区、饶河县、岭东区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

百色市(田林县、平果市、那坡县、凌云县、田阳区、德保县、西林县、靖西市、右江区、田东县、隆林各族自治县、乐业县)

淄博市(周村区、临淄区、桓台县、淄川区、张店区、沂源县、高青县、博山区)

台州市(椒江区、路桥区、临海市、天台县、仙居县、三门县、黄岩区、玉环市、温岭市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

扬州市(邗江区、仪征市、高邮市、江都区、宝应县、广陵区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷