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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

齐齐哈尔市(拜泉县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、讷河市、依安县、昂昂溪区、建华区、克东县、克山县、富裕县、碾子山区、龙沙区、泰来县、富拉尔基区、甘南县)

肇庆市(广宁县、怀集县、四会市、高要区、封开县、德庆县、端州区、鼎湖区)

宜宾市(筠连县、长宁县、屏山县、南溪区、叙州区、兴文县、江安县、高县、珙县、翠屏区)  丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、元宝区、振安区、凤城市)

孝感市(孝昌县、汉川市、孝南区、云梦县、安陆市、大悟县、应城市)

淮南市(八公山区、凤台县、寿县、大通区、潘集区、田家庵区、谢家集区)

伊春市(铁力市、大箐山县、南岔县、乌翠区、金林区、友好区、伊美区、丰林县、汤旺县、嘉荫县)鞍山市(千山区、海城市、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、立山区)

延安市(延川县、安塞区、志丹县、黄龙县、宝塔区、黄陵县、洛川县、宜川县、甘泉县、子长市、延长县、富县、吴起县)  邵阳市(武冈市、隆回县、邵东市、城步苗族自治县、新邵县、双清区、大祥区、洞口县、邵阳县、北塔区、绥宁县、新宁县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

赤峰市(翁牛特旗、巴林左旗、宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县、巴林右旗、松山区、红山区、元宝山区、克什克腾旗)

信阳市(浉河区、淮滨县、商城县、平桥区、新县、潢川县、罗山县、光山县、息县、固始县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、玉树市、杂多县、治多县)

连云港市(灌南县、连云区、海州区、赣榆区、灌云县、东海县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

南阳市(新野县、宛城区、西峡县、社旗县、淅川县、内乡县、方城县、桐柏县、南召县、唐河县、卧龙区、邓州市、镇平县)

临汾市(安泽县、蒲县、隰县、霍州市、洪洞县、大宁县、翼城县、曲沃县、乡宁县、古县、吉县、汾西县、永和县、浮山县、尧都区、襄汾县、侯马市)

南充市(嘉陵区、蓬安县、南部县、高坪区、西充县、顺庆区、仪陇县、阆中市、营山县)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、东兴区、市中区)

杭州市(钱塘区、建德市、临平区、余杭区、萧山区、滨江区、上城区、临安区、西湖区、富阳区、淳安县、桐庐县、拱墅区)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、迭部县、碌曲县、临潭县、玛曲县、舟曲县、夏河县)

新乡市(延津县、凤泉区、新乡县、卫辉市、牧野区、获嘉县、卫滨区、辉县市、红旗区、原阳县、长垣市、封丘县)

淮安市(洪泽区、清江浦区、盱眙县、淮安区、涟水县、金湖县、淮阴区)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

滨州市(沾化区、阳信县、惠民县、滨城区、无棣县、邹平市、博兴县)

桂林市(全州县、兴安县、雁山区、灌阳县、阳朔县、荔浦市、平乐县、灵川县、临桂区、永福县、秀峰区、七星区、恭城瑶族自治县、资源县、龙胜各族自治县、叠彩区、象山区)

广元市(旺苍县、苍溪县、朝天区、利州区、青川县、剑阁县、昭化区)

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通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

湛江市(廉江市、麻章区、霞山区、坡头区、雷州市、徐闻县、吴川市、赤坎区、遂溪县)

泰州市(姜堰区、靖江市、高港区、兴化市、海陵区、泰兴市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  佳木斯市(桦川县、同江市、前进区、向阳区、抚远市、富锦市、汤原县、郊区、东风区、桦南县)

开封市(禹王台区、鼓楼区、祥符区、通许县、杞县、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、兰考县)

河池市(南丹县、东兰县、天峨县、宜州区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、凤山县)

西藏自治区珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)  庆阳市(庆城县、镇原县、合水县、华池县、环县、正宁县、西峰区、宁县)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、埇桥区、砀山县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、多伦县、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、二连浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗)烟台市(栖霞市、海阳市、莱州市、福山区、龙口市、莱山区、牟平区、蓬莱区、芝罘区、招远市、莱阳市)

张掖市(高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)

崇左市(龙州县、凭祥市、宁明县、天等县、扶绥县、江州区、大新县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、望谟县、贞丰县、兴义市、安龙县、册亨县、普安县)

南平市(政和县、建阳区、邵武市、建瓯市、顺昌县、光泽县、浦城县、武夷山市、延平区、松溪县)

六安市(金安区、叶集区、舒城县、霍山县、霍邱县、裕安区、金寨县)

陇南市(成县、两当县、礼县、西和县、徽县、武都区、宕昌县、康县、文县)

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县)

拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、尼木县、当雄县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、城关区)

玉林市(陆川县、兴业县、福绵区、北流市、玉州区、容县、博白县)

黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、下陆区、铁山区、西塞山区)

唐山市(滦南县、迁西县、曹妃甸区、开平区、乐亭县、路北区、遵化市、丰润区、丰南区、滦州市、玉田县、古冶区、迁安市、路南区)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、义马市、陕州区、卢氏县、渑池县)

自贡市(沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县、大安区、荣县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

香港特别行政区

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。