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柳州市(柳北区、柳南区、鱼峰区、融水苗族自治县、城中区、柳城县、融安县、鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)
天津市(西青区、东丽区、和平区、红桥区、河东区、宝坻区、滨海新区、蓟州区、南开区、河西区、河北区、静海区、宁河区、北辰区、武清区、津南区) 百色市(乐业县、那坡县、右江区、田阳区、田林县、隆林各族自治县、田东县、西林县、靖西市、德保县、凌云县、平果市)
昭通市(彝良县、大关县、镇雄县、鲁甸县、威信县、水富市、绥江县、永善县、盐津县、巧家县、昭阳区)
昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县)
吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)
鹤岗市(兴山区、萝北县、工农区、绥滨县、南山区、向阳区、兴安区、东山区) 锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正蓝旗、多伦县、镶黄旗)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、利川市、来凤县、建始县)
四平市(铁西区、梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)
日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、东河区、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、青山区)
阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、富蕴县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县)
绥化市(绥棱县、北林区、青冈县、安达市、兰西县、望奎县、海伦市、明水县、肇东市、庆安县)
平凉市(华亭市、崆峒区、泾川县、庄浪县、崇信县、静宁县、灵台县)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、临河区)
郴州市(桂东县、临武县、安仁县、永兴县、嘉禾县、苏仙区、北湖区、汝城县、宜章县、资兴市、桂阳县)
济源市
南京市(秦淮区、六合区、浦口区、高淳区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、玄武区、溧水区、江宁区、雨花台区)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
德州市(齐河县、乐陵市、夏津县、陵城区、德城区、禹城市、庆云县、临邑县、宁津县、武城县、平原县)
徐州市(丰县、睢宁县、贾汪区、云龙区、铜山区、沛县、鼓楼区、邳州市、新沂市、泉山区)
凉山彝族自治州(越西县、喜德县、雷波县、金阳县、会东县、木里藏族自治县、冕宁县、布拖县、昭觉县、宁南县、西昌市、德昌县、会理市、甘洛县、美姑县、普格县、盐源县)
昌都市(边坝县、洛隆县、丁青县、左贡县、类乌齐县、芒康县、察雅县、江达县、贡觉县、卡若区、八宿县)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
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西藏自治区
湛江市(雷州市、赤坎区、麻章区、吴川市、坡头区、遂溪县、霞山区、徐闻县、廉江市)
淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县) 九江市(武宁县、庐山市、德安县、浔阳区、彭泽县、柴桑区、都昌县、瑞昌市、共青城市、湖口县、修水县、濂溪区、永修县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县)
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2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。