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三沙市(南沙区、西沙区)

甘孜藏族自治州(巴塘县、稻城县、石渠县、道孚县、丹巴县、新龙县、九龙县、德格县、炉霍县、泸定县、康定市、理塘县、乡城县、白玉县、色达县、雅江县、甘孜县、得荣县)

酒泉市(瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市)

濮阳市(台前县、华龙区、清丰县、濮阳县、南乐县、范县)  黄山市(休宁县、祁门县、歙县、黟县、黄山区、屯溪区、徽州区)

石河子市(胡杨河市、双河市、阿拉尔市、可克达拉市、新星市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、白杨市、铁门关市、北屯市)

儋州市

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区)

鹤岗市(兴山区、东山区、绥滨县、萝北县、南山区、工农区、兴安区、向阳区)  福州市(台江区、闽清县、罗源县、连江县、平潭县、晋安区、长乐区、鼓楼区、福清市、马尾区、仓山区、闽侯县、永泰县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

厦门市(同安区、思明区、海沧区、翔安区、集美区、湖里区)

丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

大同市(新荣区、浑源县、左云县、广灵县、灵丘县、云冈区、云州区、平城区、天镇县、阳高县)

清远市(连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县)

石家庄市(桥西区、元氏县、晋州市、井陉矿区、深泽县、新乐市、井陉县、赵县、裕华区、栾城区、辛集市、新华区、正定县、长安区、鹿泉区、行唐县、藁城区、高邑县、无极县、赞皇县、平山县、灵寿县)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、泸县、叙永县、纳溪区、古蔺县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

重庆市(云阳县、沙坪坝区、荣昌区、奉节县、开州区、铜梁区、巫溪县、璧山区、北碚区、渝北区、垫江县、南川区、石柱土家族自治县、梁平区、九龙坡区、合川区、万州区、武隆区、大足区、大渡口区、渝中区、巴南区、长寿区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、城口县、潼南区、丰都县、涪陵区、巫山县、綦江区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、江北区、江津区、永川区、黔江区、忠县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

烟台市(招远市、福山区、牟平区、莱山区、莱州市、莱阳市、海阳市、芝罘区、栖霞市、蓬莱区、龙口市)

来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、乌兰县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、龙里县、惠水县、长顺县、贵定县、荔波县、平塘县、都匀市、福泉市、瓮安县、三都水族自治县、罗甸县)

黄冈市(英山县、黄州区、红安县、团风县、武穴市、罗田县、浠水县、麻城市、蕲春县、黄梅县)

晋中市(寿阳县、灵石县、昔阳县、平遥县、太谷区、榆次区、介休市、祁县、榆社县、和顺县、左权县)

香港特别行政区

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南京市(六合区、玄武区、建邺区、鼓楼区、浦口区、雨花台区、江宁区、秦淮区、高淳区、栖霞区、溧水区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

宜春市(宜丰县、靖安县、袁州区、高安市、万载县、丰城市、奉新县、樟树市、上高县、铜鼓县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)  通化市(辉南县、通化县、东昌区、集安市、柳河县、二道江区、梅河口市)

新疆维吾尔自治区

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

庆阳市(正宁县、镇原县、华池县、合水县、宁县、西峰区、环县、庆城县)南阳市(桐柏县、宛城区、邓州市、唐河县、卧龙区、南召县、镇平县、方城县、新野县、淅川县、社旗县、西峡县、内乡县)

西宁市(城中区、湟中区、城西区、湟源县、城北区、城东区、大通回族土族自治县)  平顶山市(卫东区、新华区、鲁山县、石龙区、汝州市、湛河区、宝丰县、叶县、郏县、舞钢市)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、武川县、托克托县、回民区、赛罕区、清水河县、和林格尔县、玉泉区)

凉山彝族自治州(会东县、西昌市、喜德县、雷波县、甘洛县、美姑县、冕宁县、布拖县、会理市、越西县、昭觉县、盐源县、普格县、德昌县、宁南县、金阳县、木里藏族自治县)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、蓬溪县、大英县)贵港市(港南区、桂平市、平南县、港北区、覃塘区)

延安市(子长市、延长县、富县、黄陵县、延川县、宜川县、志丹县、安塞区、宝塔区、吴起县、黄龙县、洛川县、甘泉县)

合肥市(肥西县、长丰县、肥东县、庐江县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、庐阳区、包河区)

乐山市(井研县、沐川县、峨眉山市、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、犍为县、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、夹江县)

运城市(新绛县、永济市、闻喜县、稷山县、盐湖区、夏县、芮城县、垣曲县、平陆县、万荣县、绛县、河津市、临猗县)

中山市

上饶市(弋阳县、广丰区、铅山县、鄱阳县、信州区、婺源县、玉山县、横峰县、德兴市、万年县、余干县、广信区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

广元市(旺苍县、剑阁县、朝天区、青川县、苍溪县、昭化区、利州区)

菏泽市(单县、鄄城县、定陶区、郓城县、牡丹区、巨野县、成武县、曹县、东明县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、镇康县)

遵义市(习水县、正安县、赤水市、绥阳县、余庆县、凤冈县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、汇川区、仁怀市、桐梓县)

安康市(宁陕县、白河县、紫阳县、岚皋县、石泉县、平利县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、汉阴县)

铜仁市(江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县)

崇左市(龙州县、大新县、天等县、凭祥市、江州区、宁明县、扶绥县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。