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盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、矿区、城区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、尉犁县、和静县)

信阳市(固始县、潢川县、罗山县、淮滨县、平桥区、新县、商城县、浉河区、息县、光山县)  东莞市

怀化市(会同县、辰溪县、中方县、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、洪江市、麻阳苗族自治县)

常德市(津市市、鼎城区、汉寿县、安乡县、武陵区、石门县、桃源县、临澧县、澧县)

和田地区(民丰县、洛浦县、墨玉县、皮山县、和田县、策勒县、和田市、于田县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、泸溪县、龙山县、永顺县、花垣县、吉首市、凤凰县)  武汉市(江岸区、江夏区、江汉区、洪山区、黄陂区、硚口区、青山区、蔡甸区、东西湖区、汉南区、汉阳区、武昌区、新洲区)

长治市(屯留区、壶关县、潞州区、沁源县、黎城县、沁县、上党区、平顺县、长子县、襄垣县、武乡县、潞城区)

内江市(资中县、隆昌市、东兴区、威远县、市中区)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、德庆县、高要区、端州区、四会市、封开县、广宁县)

沧州市(河间市、海兴县、黄骅市、肃宁县、献县、孟村回族自治县、吴桥县、东光县、盐山县、沧县、任丘市、泊头市、南皮县、运河区、青县、新华区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、德格县、康定市、石渠县、理塘县、稻城县、雅江县、白玉县、九龙县、新龙县、乡城县、得荣县、道孚县、色达县、泸定县、丹巴县、巴塘县、炉霍县)

广西壮族自治区

郑州市(中牟县、惠济区、登封市、管城回族区、荥阳市、新密市、中原区、二七区、金水区、新郑市、上街区、巩义市)

南宁市(兴宁区、江南区、邕宁区、隆安县、青秀区、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、良庆区、上林县、横州市、马山县)

鸡西市(密山市、鸡东县、鸡冠区、虎林市、滴道区、恒山区、麻山区、梨树区、城子河区)

内蒙古自治区

株洲市(茶陵县、天元区、炎陵县、醴陵市、石峰区、攸县、荷塘区、渌口区、芦淞区)

乌兰察布市(四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗、兴和县)

上海市(宝山区、杨浦区、金山区、闵行区、嘉定区、崇明区、奉贤区、青浦区、浦东新区、松江区、黄浦区、虹口区、长宁区、普陀区、徐汇区、静安区)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、望花区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县)

临沂市(临沭县、河东区、沂南县、兰山区、罗庄区、平邑县、蒙阴县、费县、沂水县、莒南县、郯城县、兰陵县)

鹤岗市(绥滨县、兴安区、南山区、工农区、兴山区、东山区、向阳区、萝北县)

凉山彝族自治州(雷波县、木里藏族自治县、会东县、昭觉县、布拖县、宁南县、冕宁县、普格县、甘洛县、德昌县、盐源县、会理市、越西县、西昌市、喜德县、美姑县、金阳县)

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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区、让胡路区、龙凤区、萨尔图区、大同区、林甸县、肇源县)

乐山市(沐川县、市中区、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、五通桥区、犍为县、峨边彝族自治县、井研县)

平顶山市(石龙区、舞钢市、鲁山县、湛河区、郏县、汝州市、宝丰县、卫东区、叶县、新华区)  温州市(鹿城区、平阳县、洞头区、苍南县、瑞安市、瓯海区、龙港市、乐清市、永嘉县、文成县、泰顺县、龙湾区)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、南票区、绥中县、建昌县、连山区)

中山市

十堰市(郧西县、房县、丹江口市、郧阳区、竹溪县、张湾区、茅箭区、竹山县)太原市(杏花岭区、清徐县、阳曲县、万柏林区、小店区、迎泽区、古交市、晋源区、尖草坪区、娄烦县)

永州市(零陵区、江华瑶族自治县、新田县、蓝山县、双牌县、东安县、宁远县、祁阳市、江永县、道县、冷水滩区)  秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、北戴河区)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)

阜阳市(阜南县、太和县、颍东区、颍泉区、颍上县、颍州区、临泉县、界首市)

邵阳市(洞口县、武冈市、大祥区、城步苗族自治县、绥宁县、新邵县、北塔区、隆回县、邵东市、新宁县、双清区、邵阳县)塔城地区(乌苏市、塔城市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区、赤壁市)

大连市(金州区、西岗区、中山区、普兰店区、庄河市、旅顺口区、长海县、瓦房店市、甘井子区、沙河口区)

兰州市(红古区、七里河区、永登县、皋兰县、西固区、城关区、榆中县、安宁区)

辽阳市(太子河区、辽阳县、灯塔市、白塔区、宏伟区、弓长岭区、文圣区)

淮安市(金湖县、淮安区、涟水县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、盱眙县)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、曲水县、当雄县、林周县、城关区)

宁夏回族自治区

江门市(恩平市、开平市、江海区、鹤山市、蓬江区、新会区、台山市)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、明山区)

吉安市(峡江县、遂川县、吉安县、永丰县、青原区、新干县、安福县、泰和县、永新县、吉水县、万安县、吉州区、井冈山市)

荆州市(公安县、监利市、沙市区、洪湖市、石首市、江陵县、松滋市、荆州区)

那曲市(索县、安多县、申扎县、聂荣县、尼玛县、色尼区、双湖县、嘉黎县、比如县、巴青县、班戈县)

玉林市(兴业县、福绵区、博白县、容县、陆川县、北流市、玉州区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）