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内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

松原市(乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

山南市(洛扎县、隆子县、贡嘎县、扎囊县、乃东区、曲松县、浪卡子县、琼结县、加查县、措美县、桑日县、错那市)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、望花区、东洲区)  池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

邢台市(襄都区、隆尧县、平乡县、沙河市、任泽区、巨鹿县、新河县、临西县、内丘县、南宫市、柏乡县、清河县、威县、广宗县、临城县、南和区、宁晋县、信都区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

十堰市(竹溪县、张湾区、茅箭区、房县、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹山县)大庆市(林甸县、让胡路区、肇源县、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、龙凤区、肇州县)

芜湖市(鸠江区、无为市、弋江区、南陵县、镜湖区、繁昌区、湾沚区)  白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)

锦州市(义县、太和区、凌海市、黑山县、古塔区、北镇市、凌河区)

汉中市(宁强县、西乡县、南郑区、洋县、佛坪县、汉台区、勉县、留坝县、略阳县、城固县、镇巴县)

定西市(临洮县、渭源县、安定区、通渭县、陇西县、漳县、岷县)

淄博市(淄川区、周村区、临淄区、沂源县、博山区、桓台县、高青县、张店区)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、开化县、柯城区、江山市)

桂林市(平乐县、临桂区、恭城瑶族自治县、兴安县、龙胜各族自治县、象山区、叠彩区、秀峰区、阳朔县、灵川县、雁山区、资源县、荔浦市、全州县、七星区、灌阳县、永福县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

昭通市(昭阳区、镇雄县、永善县、水富市、巧家县、盐津县、鲁甸县、大关县、威信县、绥江县、彝良县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、福泉市、罗甸县、长顺县、独山县、龙里县、都匀市、荔波县、贵定县、瓮安县、三都水族自治县)

南平市(浦城县、政和县、松溪县、建瓯市、邵武市、顺昌县、武夷山市、光泽县、建阳区、延平区)

太原市(娄烦县、杏花岭区、清徐县、阳曲县、万柏林区、古交市、迎泽区、晋源区、小店区、尖草坪区)

徐州市(邳州市、鼓楼区、铜山区、贾汪区、云龙区、沛县、新沂市、泉山区、睢宁县、丰县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、册亨县、安龙县、贞丰县、普安县、晴隆县、兴仁市)

衡阳市(南岳区、衡阳县、蒸湘区、雁峰区、常宁市、衡东县、珠晖区、祁东县、衡南县、衡山县、耒阳市、石鼓区)

宝鸡市(陇县、麟游县、陈仓区、渭滨区、扶风县、金台区、太白县、岐山县、凤县、凤翔区、眉县、千阳县)

承德市(双滦区、双桥区、兴隆县、宽城满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、承德县、平泉市、丰宁满族自治县)

廊坊市(三河市、永清县、霸州市、固安县、广阳区、大厂回族自治县、香河县、文安县、大城县、安次区)

益阳市(安化县、赫山区、桃江县、资阳区、沅江市、南县)

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吉林市(磐石市、龙潭区、丰满区、永吉县、蛟河市、船营区、桦甸市、舒兰市、昌邑区)

双鸭山市(集贤县、友谊县、饶河县、尖山区、宝清县、宝山区、岭东区、四方台区)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区、召陵区)

中山市  吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

北京市(房山区、密云区、门头沟区、西城区、大兴区、海淀区、丰台区、平谷区、石景山区、延庆区、顺义区、昌平区、怀柔区、东城区、朝阳区、通州区)

丽水市(庆元县、松阳县、缙云县、莲都区、龙泉市、云和县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县)

临沧市(云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)赤峰市(喀喇沁旗、红山区、松山区、克什克腾旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、巴林右旗、宁城县、翁牛特旗、敖汉旗)

菏泽市(巨野县、牡丹区、曹县、成武县、单县、定陶区、郓城县、鄄城县、东明县)  鸡西市(鸡冠区、鸡东县、梨树区、密山市、滴道区、城子河区、虎林市、恒山区、麻山区)

枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、薛城区、台儿庄区、滕州市)

德阳市(罗江区、广汉市、中江县、绵竹市、什邡市、旌阳区)

朔州市(山阴县、右玉县、怀仁市、应县、平鲁区、朔城区)伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、霍城县、特克斯县、巩留县、霍尔果斯市、昭苏县、尼勒克县、伊宁县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区、宏伟区、太子河区)

保定市(安新县、满城区、高碑店市、定兴县、徐水区、安国市、清苑区、莲池区、高阳县、涿州市、易县、曲阳县、容城县、阜平县、涞水县、蠡县、雄县、竞秀区、博野县、顺平县、定州市、望都县、唐县、涞源县)

佳木斯市(富锦市、同江市、前进区、汤原县、东风区、向阳区、桦川县、郊区、抚远市、桦南县)

安庆市(望江县、大观区、迎江区、太湖县、怀宁县、宜秀区、宿松县、潜山市、桐城市、岳西县)

澳门特别行政区

玉溪市(新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县、江川区)

聊城市(高唐县、东阿县、冠县、茌平区、阳谷县、临清市、莘县、东昌府区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县)

河源市(连平县、源城区、龙川县、东源县、紫金县、和平县)

绥化市(安达市、望奎县、兰西县、海伦市、北林区、肇东市、青冈县、绥棱县、庆安县、明水县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、振兴区、东港市)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、南海区、高明区)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

武汉市(汉南区、青山区、蔡甸区、汉阳区、硚口区、江夏区、武昌区、江汉区、洪山区、江岸区、东西湖区、新洲区、黄陂区)

本溪市(溪湖区、平山区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹