寂寞的少妇朱梅第51章，带你进入特效创作的奇妙世界！

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惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、根河市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、额尔古纳市)

鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗)

益阳市(资阳区、赫山区、沅江市、安化县、南县、桃江县)  重庆市(合川区、巫溪县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、江北区、奉节县、巴南区、南川区、黔江区、南岸区、沙坪坝区、渝中区、涪陵区、梁平区、巫山县、长寿区、永川区、大渡口区、璧山区、潼南区、开州区、丰都县、忠县、石柱土家族自治县、渝北区、云阳县、大足区、铜梁区、荣昌区、北碚区、綦江区、江津区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、武隆区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、万州区)

曲靖市(会泽县、陆良县、富源县、麒麟区、罗平县、马龙区、宣威市、沾益区、师宗县)

南宁市(宾阳县、江南区、上林县、西乡塘区、横州市、马山县、青秀区、兴宁区、隆安县、邕宁区、武鸣区、良庆区)

鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、鹤山区、淇县)淮安市(淮安区、盱眙县、金湖县、涟水县、洪泽区、清江浦区、淮阴区)

天津市(宁河区、津南区、南开区、东丽区、北辰区、河北区、和平区、河东区、河西区、滨海新区、宝坻区、红桥区、西青区、蓟州区、静海区、武清区)  伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、巩留县、新源县、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、霍城县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

龙岩市(长汀县、漳平市、新罗区、连城县、上杭县、永定区、武平县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

柳州市(柳南区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县、柳江区、柳北区、融安县、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区)

山南市(曲松县、洛扎县、隆子县、扎囊县、浪卡子县、加查县、错那市、琼结县、乃东区、贡嘎县、桑日县、措美县)

黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区、下陆区)

陇南市(康县、武都区、成县、礼县、西和县、两当县、徽县、文县、宕昌县)

那曲市(申扎县、比如县、安多县、色尼区、巴青县、索县、嘉黎县、尼玛县、双湖县、班戈县、聂荣县)

阿里地区(普兰县、革吉县、日土县、札达县、噶尔县、改则县、措勤县)

内蒙古自治区

怀化市(洪江市、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、辰溪县、会同县、鹤城区、沅陵县、新晃侗族自治县、中方县)

潍坊市(临朐县、坊子区、青州市、潍城区、寿光市、昌乐县、昌邑市、寒亭区、高密市、诸城市、安丘市、奎文区)

吉林市(桦甸市、永吉县、龙潭区、昌邑区、船营区、丰满区、磐石市、蛟河市、舒兰市)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县)

金华市(武义县、东阳市、浦江县、婺城区、永康市、金东区、义乌市、磐安县、兰溪市)

张家口市(蔚县、怀安县、张北县、万全区、宣化区、涿鹿县、阳原县、桥西区、康保县、尚义县、崇礼区、赤城县、怀来县、下花园区、桥东区、沽源县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

大庆市(红岗区、让胡路区、肇州县、肇源县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区、萨尔图区)

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淮南市(谢家集区、大通区、凤台县、八公山区、寿县、田家庵区、潘集区)

周口市(商水县、西华县、项城市、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、淮阳区、川汇区、太康县)

滨州市(阳信县、惠民县、滨城区、邹平市、博兴县、沾化区、无棣县)

宁德市(蕉城区、柘荣县、寿宁县、霞浦县、屏南县、周宁县、古田县、福鼎市、福安市)  娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市、新化县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、延吉市、龙井市、和龙市、敦化市、安图县、珲春市)

张掖市(高台县、甘州区、临泽县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县)厦门市(思明区、同安区、集美区、翔安区、湖里区、海沧区)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、立山区、台安县、铁东区)  攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、西区、东区)

安庆市(望江县、宿松县、迎江区、大观区、宜秀区、怀宁县、潜山市、桐城市、太湖县、岳西县)

楚雄彝族自治州(牟定县、姚安县、元谋县、南华县、大姚县、禄丰市、永仁县、双柏县、楚雄市、武定县)

江门市(台山市、蓬江区、恩平市、开平市、江海区、新会区、鹤山市)鹤岗市(绥滨县、东山区、兴安区、南山区、兴山区、向阳区、工农区、萝北县)

福州市(台江区、福清市、马尾区、闽侯县、连江县、罗源县、永泰县、仓山区、平潭县、长乐区、鼓楼区、闽清县、晋安区)

衢州市(常山县、龙游县、江山市、衢江区、柯城区、开化县)

保定市(定兴县、清苑区、竞秀区、满城区、莲池区、安新县、蠡县、顺平县、雄县、博野县、安国市、涞源县、曲阳县、定州市、望都县、徐水区、涿州市、高碑店市、易县、阜平县、容城县、高阳县、涞水县、唐县)

西安市(莲湖区、灞桥区、长安区、临潼区、蓝田县、未央区、碑林区、周至县、雁塔区、鄠邑区、阎良区、高陵区、新城区)

眉山市(东坡区、彭山区、洪雅县、青神县、丹棱县、仁寿县)

长春市(绿园区、公主岭市、德惠市、农安县、榆树市、二道区、朝阳区、宽城区、九台区、南关区、双阳区)

东营市(广饶县、利津县、垦利区、河口区、东营区)

喀什地区(伽师县、英吉沙县、疏附县、莎车县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、疏勒县)

丽水市(庆元县、遂昌县、缙云县、莲都区、云和县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、松阳县)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

抚州市(东乡区、乐安县、金溪县、南丰县、广昌县、崇仁县、黎川县、宜黄县、资溪县、临川区、南城县)

南昌市(新建区、进贤县、安义县、东湖区、青云谱区、青山湖区、红谷滩区、南昌县、西湖区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)

忻州市(河曲县、神池县、繁峙县、原平市、岢岚县、宁武县、静乐县、五台县、偏关县、定襄县、保德县、五寨县、代县、忻府区)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、扬中市、京口区、丹徒区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。