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济源市  濮阳市(范县、清丰县、华龙区、濮阳县、台前县、南乐县)

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中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

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佛山市(南海区、禅城区、高明区、顺德区、三水区)

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黄山市(歙县、黟县、祁门县、休宁县、黄山区、屯溪区、徽州区)

泸州市(叙永县、江阳区、龙马潭区、合江县、纳溪区、泸县、古蔺县)

南宁市(武鸣区、宾阳县、横州市、上林县、良庆区、马山县、邕宁区、青秀区、隆安县、兴宁区、西乡塘区、江南区)

天水市(秦安县、武山县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、清水县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

周口市(项城市、商水县、沈丘县、扶沟县、淮阳区、太康县、鹿邑县、西华县、郸城县、川汇区)

马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、当涂县、花山区、和县)

大同市(平城区、浑源县、新荣区、灵丘县、阳高县、云州区、左云县、广灵县、云冈区、天镇县)

宝鸡市(眉县、渭滨区、扶风县、凤县、麟游县、凤翔区、太白县、陈仓区、千阳县、岐山县、金台区、陇县)

赣州市(寻乌县、石城县、龙南市、上犹县、于都县、全南县、南康区、会昌县、赣县区、定南县、章贡区、大余县、崇义县、宁都县、信丰县、兴国县、瑞金市、安远县)

日喀则市(谢通门县、康马县、仲巴县、昂仁县、白朗县、桑珠孜区、定日县、拉孜县、南木林县、吉隆县、江孜县、仁布县、萨迦县、萨嘎县、定结县、亚东县、聂拉木县、岗巴县)

郴州市(临武县、桂阳县、宜章县、北湖区、桂东县、嘉禾县、安仁县、永兴县、资兴市、汝城县、苏仙区)

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鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、淇县、鹤山区)

贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)

石家庄市(无极县、晋州市、辛集市、深泽县、灵寿县、新乐市、鹿泉区、长安区、藁城区、井陉县、正定县、桥西区、赵县、裕华区、平山县、行唐县、元氏县、高邑县、井陉矿区、新华区、栾城区、赞皇县)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)  河池市(大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、南丹县)

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玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区)包头市(九原区、白云鄂博矿区、石拐区、东河区、昆都仑区、青山区、土默特右旗、固阳县、达尔罕茂明安联合旗)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县、昭苏县、新源县、伊宁县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、奎屯市)  漳州市(诏安县、芗城区、龙文区、东山县、漳浦县、云霄县、龙海区、平和县、华安县、南靖县、长泰区)

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滁州市(南谯区、明光市、定远县、全椒县、天长市、来安县、凤阳县、琅琊区)广西壮族自治区

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　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。