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百色市(德保县、乐业县、西林县、凌云县、平果市、靖西市、那坡县、右江区、田阳区、田东县、田林县、隆林各族自治县)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、达孜区、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、林周县、尼木县)

东莞市

扬州市(仪征市、邗江区、江都区、高邮市、广陵区、宝应县)  酒泉市(敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、游仙区、安州区、梓潼县、三台县、平武县、江油市、盐亭县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、马关县、富宁县、文山市)

海东市(乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

漳州市(东山县、华安县、长泰区、龙文区、云霄县、南靖县、漳浦县、平和县、龙海区、芗城区、诏安县)  铁岭市(银州区、西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市、清河区、昌图县)

衡水市(饶阳县、故城县、武强县、枣强县、桃城区、冀州区、武邑县、景县、深州市、安平县、阜城县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

柳州市(城中区、柳南区、柳北区、柳江区、融水苗族自治县、鱼峰区、三江侗族自治县、鹿寨县、融安县、柳城县)

长治市(襄垣县、平顺县、壶关县、屯留区、上党区、武乡县、黎城县、潞城区、沁县、长子县、沁源县、潞州区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、新巴尔虎左旗、根河市、牙克石市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗)

郑州市(管城回族区、巩义市、中原区、新郑市、荥阳市、中牟县、新密市、惠济区、金水区、上街区、二七区、登封市)

吉林市(龙潭区、蛟河市、丰满区、磐石市、昌邑区、船营区、桦甸市、舒兰市、永吉县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、三都水族自治县、独山县、平塘县、荔波县、龙里县、惠水县、罗甸县、福泉市、都匀市、瓮安县)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

韶关市(仁化县、浈江区、新丰县、翁源县、武江区、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市、始兴县)

苏州市(张家港市、虎丘区、太仓市、姑苏区、相城区、吴江区、昆山市、吴中区、常熟市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

汕头市(龙湖区、濠江区、澄海区、南澳县、金平区、潮阳区、潮南区)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、宏伟区、太子河区、文圣区、弓长岭区、白塔区)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、盖州市)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、石屏县、河口瑶族自治县、弥勒市、元阳县、绿春县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、泸西县、红河县、屏边苗族自治县、个旧市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、青河县、布尔津县、富蕴县)

成都市(简阳市、青羊区、双流区、龙泉驿区、温江区、锦江区、金堂县、青白江区、邛崃市、新都区、大邑县、金牛区、蒲江县、成华区、郫都区、新津区、都江堰市、彭州市、武侯区、崇州市)

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厦门市(集美区、翔安区、同安区、海沧区、湖里区、思明区)

和田地区(洛浦县、民丰县、墨玉县、策勒县、皮山县、于田县、和田市、和田县)

上饶市(信州区、弋阳县、鄱阳县、德兴市、婺源县、余干县、广信区、横峰县、广丰区、玉山县、铅山县、万年县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县)  鸡西市(密山市、鸡冠区、麻山区、鸡东县、梨树区、城子河区、恒山区、虎林市、滴道区)

连云港市(东海县、连云区、灌南县、海州区、灌云县、赣榆区)

邢台市(临城县、南和区、柏乡县、广宗县、清河县、巨鹿县、沙河市、新河县、南宫市、隆尧县、襄都区、威县、任泽区、临西县、宁晋县、信都区、内丘县、平乡县)

北京市(朝阳区、密云区、门头沟区、怀柔区、平谷区、石景山区、大兴区、顺义区、海淀区、通州区、房山区、延庆区、昌平区、丰台区、东城区、西城区)玉林市(博白县、福绵区、北流市、兴业县、容县、陆川县、玉州区)

南阳市(淅川县、南召县、社旗县、宛城区、桐柏县、西峡县、唐河县、卧龙区、邓州市、新野县、镇平县、内乡县、方城县)  佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)

银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、灵武市、兴庆区、西夏区)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、四子王旗、商都县、集宁区、察哈尔右翼中旗、卓资县、凉城县、兴和县、察哈尔右翼前旗)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)赣州市(石城县、赣县区、瑞金市、大余县、信丰县、兴国县、定南县、崇义县、寻乌县、南康区、龙南市、于都县、上犹县、全南县、章贡区、宁都县、安远县、会昌县)

岳阳市(君山区、岳阳县、华容县、临湘市、汨罗市、平江县、湘阴县、云溪区、岳阳楼区)

深圳市(盐田区、罗湖区、龙华区、坪山区、南山区、宝安区、福田区、龙岗区、光明区)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

商丘市(民权县、夏邑县、永城市、虞城县、宁陵县、睢阳区、睢县、柘城县、梁园区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、从江县、天柱县、黎平县、麻江县、施秉县、丹寨县、镇远县、剑河县、锦屏县、岑巩县、凯里市、黄平县、榕江县、三穗县、台江县)

大连市(长海县、庄河市、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、瓦房店市、中山区、西岗区、金州区、甘井子区)

广州市(增城区、天河区、白云区、荔湾区、花都区、番禺区、南沙区、从化区、海珠区、黄埔区、越秀区)

阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、太平区、海州区、新邱区)

桂林市(叠彩区、秀峰区、龙胜各族自治县、象山区、平乐县、灵川县、兴安县、荔浦市、阳朔县、雁山区、灌阳县、临桂区、全州县、七星区、恭城瑶族自治县、永福县、资源县)

怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、中方县、会同县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、吉首市、永顺县、花垣县、龙山县、古丈县、泸溪县)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、涟源市、双峰县)

新乡市(原阳县、卫辉市、红旗区、凤泉区、卫滨区、新乡县、延津县、长垣市、辉县市、获嘉县、牧野区、封丘县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。