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北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

滁州市(全椒县、南谯区、明光市、凤阳县、琅琊区、天长市、来安县、定远县)

和田地区(策勒县、于田县、和田县、洛浦县、墨玉县、和田市、皮山县、民丰县)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)  临汾市(尧都区、侯马市、乡宁县、古县、永和县、隰县、安泽县、汾西县、吉县、襄汾县、翼城县、洪洞县、大宁县、浮山县、霍州市、蒲县、曲沃县)

滨州市(惠民县、沾化区、无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、博兴县)

宣城市(广德市、泾县、宣州区、旌德县、绩溪县、宁国市、郎溪县)

九江市(永修县、共青城市、浔阳区、濂溪区、都昌县、柴桑区、彭泽县、庐山市、湖口县、武宁县、德安县、修水县、瑞昌市)南阳市(新野县、内乡县、南召县、方城县、淅川县、镇平县、邓州市、唐河县、宛城区、西峡县、社旗县、卧龙区、桐柏县)

南通市(启东市、如皋市、崇川区、海安市、如东县、海门区、通州区)  潍坊市(昌乐县、寒亭区、青州市、潍城区、坊子区、高密市、昌邑市、安丘市、寿光市、临朐县、奎文区、诸城市)

葫芦岛市(连山区、龙港区、建昌县、南票区、绥中县、兴城市)

福州市(晋安区、永泰县、仓山区、马尾区、平潭县、福清市、长乐区、连江县、罗源县、闽清县、鼓楼区、闽侯县、台江区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、洪雅县、青神县、仁寿县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县、梁河县)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

北京市(丰台区、怀柔区、房山区、顺义区、朝阳区、大兴区、昌平区、西城区、密云区、平谷区、东城区、延庆区、石景山区、海淀区、通州区、门头沟区)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、太子河区、辽阳县、白塔区、弓长岭区、文圣区)

新乡市(辉县市、卫滨区、红旗区、获嘉县、延津县、新乡县、牧野区、凤泉区、卫辉市、原阳县、封丘县、长垣市)

徐州市(睢宁县、丰县、新沂市、鼓楼区、邳州市、沛县、贾汪区、铜山区、泉山区、云龙区)

德阳市(旌阳区、绵竹市、广汉市、罗江区、什邡市、中江县)

厦门市(思明区、海沧区、翔安区、湖里区、同安区、集美区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市)

十堰市(竹山县、茅箭区、丹江口市、竹溪县、房县、郧阳区、张湾区、郧西县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、且末县、轮台县、若羌县、尉犁县、和静县)

安康市(汉阴县、汉滨区、平利县、石泉县、紫阳县、白河县、旬阳市、宁陕县、镇坪县、岚皋县)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、泽州县、高平市、沁水县)

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衡水市(武强县、桃城区、深州市、枣强县、饶阳县、景县、武邑县、安平县、阜城县、冀州区、故城县)

贵阳市(开阳县、观山湖区、乌当区、南明区、花溪区、清镇市、云岩区、白云区、修文县、息烽县)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市)

百色市(靖西市、德保县、田林县、西林县、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、田东县、乐业县、右江区、凌云县、平果市)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、兴和县、卓资县、四子王旗、商都县、凉城县)

江门市(鹤山市、台山市、蓬江区、开平市、恩平市、江海区、新会区)

五指山市(东方市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、万宁市、澄迈县、琼海市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、屯昌县、临高县)平顶山市(卫东区、汝州市、宝丰县、郏县、叶县、湛河区、舞钢市、石龙区、新华区、鲁山县)

三明市(泰宁县、将乐县、沙县区、明溪县、大田县、三元区、宁化县、清流县、尤溪县、建宁县、永安市)  黄冈市(黄梅县、武穴市、浠水县、蕲春县、罗田县、团风县、麻城市、红安县、黄州区、英山县)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、盐边县、西区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县、平桂区)

南京市(建邺区、秦淮区、溧水区、鼓楼区、玄武区、六合区、浦口区、雨花台区、江宁区、高淳区、栖霞区)宜宾市(兴文县、筠连县、江安县、长宁县、珙县、屏山县、叙州区、高县、翠屏区、南溪区)

扬州市(江都区、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区、宝应县)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)

内江市(市中区、威远县、东兴区、资中县、隆昌市)

南昌市(红谷滩区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、新建区、西湖区、东湖区、青云谱区)

荆州市(洪湖市、监利市、公安县、沙市区、江陵县、松滋市、荆州区、石首市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区、润州区、京口区)

汉中市(洋县、勉县、南郑区、镇巴县、略阳县、留坝县、宁强县、城固县、西乡县、汉台区、佛坪县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、北戴河区、昌黎县、山海关区)

驻马店市(驿城区、汝南县、遂平县、泌阳县、正阳县、西平县、新蔡县、平舆县、上蔡县、确山县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、临河区、五原县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市、盐池县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、红花岗区、余庆县、凤冈县、习水县、仁怀市、正安县、绥阳县、汇川区、湄潭县)

昭通市(威信县、鲁甸县、永善县、盐津县、昭阳区、镇雄县、大关县、绥江县、巧家县、彝良县、水富市)

甘孜藏族自治州(泸定县、石渠县、丹巴县、乡城县、道孚县、雅江县、稻城县、新龙县、白玉县、色达县、德格县、得荣县、甘孜县、九龙县、炉霍县、康定市、巴塘县、理塘县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。