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成都市(简阳市、金堂县、青白江区、青羊区、双流区、新都区、蒲江县、邛崃市、锦江区、大邑县、温江区、都江堰市、郫都区、成华区、彭州市、武侯区、金牛区、龙泉驿区、新津区、崇州市)
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阜新市(清河门区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、彰武县)
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凉山彝族自治州(喜德县、会理市、宁南县、昭觉县、普格县、盐源县、德昌县、西昌市、美姑县、木里藏族自治县、雷波县、甘洛县、会东县、布拖县、冕宁县、越西县、金阳县) 丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振安区)
银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县、西夏区、金凤区)
铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、永顺县、保靖县、龙山县、花垣县、凤凰县、古丈县)
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和田地区(墨玉县、民丰县、皮山县、洛浦县、和田县、和田市、于田县、策勒县)
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普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)
亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)
榆林市(靖边县、佳县、定边县、米脂县、绥德县、子洲县、横山区、清涧县、府谷县、吴堡县、榆阳区、神木市)
怀化市(通道侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、洪江市、溆浦县、沅陵县、辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、会同县、新晃侗族自治县)
黄山市(休宁县、黄山区、徽州区、祁门县、歙县、黟县、屯溪区)
香港特别行政区
遵义市(绥阳县、播州区、汇川区、仁怀市、凤冈县、桐梓县、余庆县、湄潭县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、红花岗区、正安县、务川仡佬族苗族自治县)
濮阳市(濮阳县、台前县、范县、清丰县、华龙区、南乐县)
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恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、咸丰县、来凤县、恩施市、建始县、宣恩县、鹤峰县)
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深圳市(光明区、龙华区、福田区、罗湖区、坪山区、龙岗区、南山区、盐田区、宝安区)
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4月以来,在外部扰动因素影响下,国内权益市场震荡加剧。部分主动权益类基金(不同份额分开统计)凭借前瞻布局有色金属、创新药、半导体等活跃板块,依然在波动的市场环境下获得了一定的收益。截至4月22日,重点布局创新药板块的汇添富医疗服务A、布局有色金属板块的前海开源金银珠宝A等主动权益类产品月内收益率均达到10%以上。
部分基金经理表示,本轮市场调整后,商品类、低估值类资产将成为重要配置方向。同时,随着避险情绪持续走高,金价仍将维持强势,但黄金股估值或“上有压力”。此外,不论外部扰动因素如何演绎,以半导体为代表的我国科技行业的重要性都将得到进一步的提升,而内需板块投资性价比也会持续放大。
数据显示,截至4月22日,长城医药产业精选A、中银医疗保健A、泰信医疗服务A、汇添富医疗服务A、富国精准医疗A、华宝医药生物A、鹏华医药科技A、财通资管创新医药A等多只医药主题基金4月以来的收益率均在10%以上,位居全市场前列。
以月内收益率最高的长城医药产业精选A为例,最新发布的2025年一季报显示,该基金一季度持仓集中在创新药领域,核心配置具有颠覆性创新研发、有望形成海外重磅产品的个股,以及创新药产品已经进入商业化放量、带来业绩逐季快速改善的个股。
从具体持仓来看,截至4月23日,该基金一季度末重仓的一品红、热景生物4月以来涨幅均在40%以上;该基金重仓的康方生物、诺诚健华、信达生物等港股标的涨幅也在10%以上。
汇添富基金的张韡凭借对医药板块行情的准确把握,成为4月以来业绩最为亮眼的百亿级基金经理。以其管理的汇添富医疗服务为例,该基金一季度末重仓的百利天恒、海思科、信立泰、新诺威、荣昌生物等4月以来涨幅均在10%以上,为组合贡献了较为丰厚的收益。
张韡表示,随着市场风险偏好显著提升,具备核心竞争力的创新药企业长期成长空间凸显,其管理的投资组合主要沿着以下方向布局:一是产品有全球竞争力和成长空间的制药公司、生物科技公司;二是进口替代率低、壁垒高的优秀设备耗材龙头企业。
除医药板块外,近期有色金属板块在金价持续攀升的带动下也累积了较大涨幅。根据一季报披露的持仓,华富永鑫A、前海开源金银珠宝A、招商瑞智优选、银华内需精选A、平安鑫利A等主动权益类产品运用部分仓位参与了有色金属板块,4月以来的收益率都达到7%以上。
其中,华富永鑫A当月收益率超过12%。回顾来看,早在2023年一季度基金经理李孝华接管该基金时,投资组合持仓就开始“拥抱”贵金属板块。今年一季度,该基金全面增持紫金矿业、山金国际、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金、恒邦股份、山东黄金、西部黄金、兴业银锡、盛达资源,前十大重仓股总仓位占比高达78.23%。
银河创新成长的基金经理郑巍山表示,继续看好人工智能(AI)带来的新需求以及传统半导体产业周期复苏,对国产化前景继续持乐观态度。华富半导体产业的基金经理陈奇也表示,在人工智能、物联网、新能源车等下游应用拉动下,相关半导体细分领域仍有长期成长空间,同时国产替代正在持续深化,“卡脖子”环节终会获得突破。
中欧基金蓝小康认为,本轮市场调整后,政策面将出现共振,商品类、低估值类资产将是未来一个阶段内最重要的方向。在贵金属投资方面,在短期波动之后,可以密切观察去美元化的投资逻辑是否出现。
随着美联储降息周期持续,银华基金李晓星、张萍看好受益于流动性改善的有色板块,制造业重回扩张趋势更有利于工业金属。他们认为,由于避险情绪增强,金价仍将维持强势,但黄金股估值或“上有压力”。
另外,随着医药政策的逐渐优化,李晓星、张萍表示,当前行业风险基本出清,叠加商业保险开源,医药板块本身景气度已出现拐点。从业绩表现看,创新药板块总体收入呈高增长趋势,多家企业实现扭亏或亏损收窄,这表明创新药的研发投入正逐渐转化为实际收益,优秀创新药企业的商业模式正在得到验证。
展望后市,不论接下来外部扰动因素如何演绎,兴证全球基金董理认为,以半导体为代表的我国科技行业的重要性都将得到进一步提升,而以建筑材料为代表的内需板块的投资性价比也会持续放大,可以积极关注其中蕴含的投资机会。