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内江市(威远县、隆昌市、资中县、市中区、东兴区)

重庆市(武隆区、江北区、永川区、石柱土家族自治县、大渡口区、大足区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、巫溪县、万州区、巴南区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、开州区、綦江区、沙坪坝区、璧山区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、合川区、南岸区、渝北区、巫山县、垫江县、涪陵区、忠县、城口县、荣昌区、九龙坡区、潼南区、南川区、梁平区、渝中区、长寿区、云阳县、奉节县、北碚区、江津区)

西藏自治区

石河子市(图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、双河市、北屯市、白杨市、新星市、五家渠市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市)  铁岭市(昌图县、清河区、银州区、西丰县、铁岭县、调兵山市、开原市)

抚州市(崇仁县、金溪县、黎川县、南丰县、南城县、东乡区、资溪县、临川区、广昌县、乐安县、宜黄县)

郴州市(永兴县、临武县、嘉禾县、安仁县、苏仙区、北湖区、桂东县、桂阳县、宜章县、资兴市、汝城县)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、白塔区、文圣区、辽阳县、弓长岭区、太子河区)

盐城市(滨海县、亭湖区、建湖县、东台市、盐都区、大丰区、射阳县、阜宁县、响水县)  吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

马鞍山市(含山县、花山区、和县、当涂县、雨山区、博望区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、崇阳县、通城县、赤壁市)

六安市(金寨县、叶集区、金安区、霍邱县、裕安区、舒城县、霍山县)

吉安市(万安县、安福县、永丰县、吉州区、井冈山市、吉安县、永新县、新干县、泰和县、峡江县、青原区、吉水县、遂川县)

沧州市(东光县、献县、运河区、肃宁县、海兴县、孟村回族自治县、任丘市、河间市、吴桥县、新华区、青县、南皮县、沧县、盐山县、黄骅市、泊头市)

晋城市(泽州县、城区、沁水县、陵川县、高平市、阳城县)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区、临颍县)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

烟台市(龙口市、莱山区、海阳市、栖霞市、福山区、蓬莱区、牟平区、莱阳市、莱州市、招远市、芝罘区)

宁波市(镇海区、余姚市、宁海县、鄞州区、北仑区、海曙区、慈溪市、象山县、江北区、奉化区)

南平市(光泽县、建阳区、顺昌县、武夷山市、浦城县、邵武市、延平区、政和县、建瓯市、松溪县)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、西畴县、砚山县、文山市、广南县、富宁县、丘北县)

长治市(黎城县、上党区、潞州区、襄垣县、壶关县、武乡县、平顺县、屯留区、沁源县、潞城区、长子县、沁县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

本溪市(明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

廊坊市(固安县、霸州市、大城县、大厂回族自治县、安次区、三河市、香河县、永清县、文安县、广阳区)

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邯郸市(馆陶县、邯山区、曲周县、涉县、峰峰矿区、武安市、成安县、复兴区、临漳县、鸡泽县、肥乡区、广平县、邱县、魏县、大名县、丛台区、永年区、磁县)

孝感市(汉川市、应城市、安陆市、云梦县、孝昌县、孝南区、大悟县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、黎平县、锦屏县、镇远县、岑巩县、剑河县、三穗县、从江县、凯里市、施秉县、丹寨县、台江县、天柱县、雷山县、黄平县、麻江县)

株洲市(芦淞区、醴陵市、攸县、茶陵县、石峰区、荷塘区、渌口区、炎陵县、天元区)  平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县、华亭市、灵台县)

东莞市

济宁市(汶上县、鱼台县、微山县、邹城市、梁山县、兖州区、金乡县、嘉祥县、泗水县、曲阜市、任城区)

崇左市(扶绥县、凭祥市、龙州县、宁明县、大新县、江州区、天等县)吕梁市(孝义市、临县、文水县、柳林县、中阳县、汾阳市、岚县、兴县、交口县、离石区、方山县、交城县、石楼县)

宁夏回族自治区  三沙市(西沙区、南沙区)

那曲市(尼玛县、双湖县、巴青县、比如县、色尼区、申扎县、聂荣县、安多县、嘉黎县、班戈县、索县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

朝阳市(建平县、北票市、凌源市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县)

益阳市(资阳区、安化县、南县、沅江市、桃江县、赫山区)

濮阳市(南乐县、濮阳县、范县、清丰县、台前县、华龙区)

九江市(武宁县、彭泽县、德安县、都昌县、庐山市、柴桑区、共青城市、湖口县、浔阳区、修水县、瑞昌市、永修县、濂溪区)

德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、旌阳区、中江县、什邡市)

大同市(天镇县、阳高县、灵丘县、云冈区、浑源县、新荣区、广灵县、平城区、云州区、左云县)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县)

德州市(陵城区、乐陵市、临邑县、禹城市、宁津县、夏津县、武城县、齐河县、平原县、德城区、庆云县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)

鹤岗市(东山区、兴山区、南山区、萝北县、兴安区、绥滨县、向阳区、工农区)

邢台市(内丘县、巨鹿县、任泽区、南和区、襄都区、威县、新河县、宁晋县、沙河市、隆尧县、柏乡县、临城县、清河县、南宫市、广宗县、临西县、平乡县、信都区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

玉溪市(易门县、红塔区、江川区、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)

惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图