基因掠夺者在洪荒 - 带你体验极致的观影乐趣,尽享每个深夜

更新时间：2025-04-25 08:52:13　浏览次数： 651

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怀化市(沅陵县、麻阳苗族自治县、洪江市、辰溪县、通道侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、中方县、溆浦县、新晃侗族自治县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

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枣庄市(山亭区、滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区、薛城区) 香港特别行政区

邯郸市(邯山区、鸡泽县、涉县、成安县、丛台区、临漳县、邱县、永年区、广平县、肥乡区、大名县、馆陶县、武安市、磁县、峰峰矿区、曲周县、魏县、复兴区)

济宁市(邹城市、微山县、曲阜市、兖州区、梁山县、任城区、嘉祥县、泗水县、鱼台县、金乡县、汶上县)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、德庆县、四会市、高要区、封开县、怀集县、端州区)博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

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湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、古丈县、凤凰县、龙山县、保靖县、吉首市、永顺县)

温州市(泰顺县、龙湾区、文成县、龙港市、鹿城区、苍南县、乐清市、瓯海区、瑞安市、永嘉县、洞头区、平阳县)延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、图们市、敦化市、汪清县、珲春市、和龙市、延吉市)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

银川市(西夏区、灵武市、兴庆区、永宁县、金凤区、贺兰县)

大连市(普兰店区、庄河市、中山区、旅顺口区、长海县、甘井子区、沙河口区、金州区、瓦房店市、西岗区)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

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阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、阿坝县、马尔康市、九寨沟县、茂县、若尔盖县、黑水县、金川县、小金县、红原县、汶川县、松潘县、理县)

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　来源：阿尔法工场研究院

　　导语：若重要IP授权到期，将会对公司业绩造成不小的冲击。

　　卡游有限公司在港交所递交的招股书，为其冲击资本市场拉开序幕。联席保荐人为摩根士丹利、中金公司、摩根大通等。

　　卡游作为中国领先的泛娱乐产品公司，主营业务围绕基于IP开发的实体产品展开，玩具尤其是集换式卡牌是核心产品，并逐步拓展至人偶、徽章、文具等多元品类。其商业模式依托于多元化的产品体验、引人入胜的趣味互动运营和稳健的生产能力这三大核心竞争力。

　　通过构建多元产品组合，满足不同消费者需求；举办TCG活动等方式增强消费者互动；在生产上紧跟前沿工艺，保障产品质量与供应效率。

　　凭借这些优势，卡游在市场中占据显著地位，按2024年商品交易总额计，在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业、泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域以及泛娱乐文具行业均排名第一。

　　从财务数据来看，卡游业绩波动明显。2022年至2024年，公司收入分别为人民币41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元，呈现先降后升态势；净利润方面，2022年净亏损2.96亿元，2023年净利润为4.495亿元，2024年又出现12.415亿元的净亏损。

　　这种业绩波动反映出公司业务受市场环境、产品需求变化等多种因素影响。

　　卡游在港股市场的前景存在机遇与挑战。其优势在于强大的品牌影响力，已成为中国广受欢迎的泛娱乐品牌，拥有多元化且高质量的IP矩阵，能持续推出受市场欢迎的产品。

　　市场机遇方面，中国泛娱乐产品行业发展迅速，2019-2024年市场规模复合年增长率达13.6%，预计2024-2029年将以14.0%的速度继续增长，卡游有望凭借行业地位和产品优势分得更大市场份额。

　　然而，卡游也面临诸多风险。从市场竞争看，泛娱乐行业竞争激烈，国内外企业众多，新进入者不断增加，若卡游不能持续创新、提升竞争力，市场份额可能被挤压。

　　在IP运营上，虽然公司目前拥有丰富的IP资源，但IP的受欢迎程度和认可存在不确定性，且IP授权面临到期续约风险，一旦出现问题，将影响产品开发与销售。

　　财务方面，尽管营收增长显著，但净利润波动大，且过去存在流动负债净额情况，未来能否保持盈利和良好的资金状况存在不确定性。

　　卡游过往的发展历程见证了其在产品创新上的努力，如推出多个原创IP产品系列，举办大量TCG活动提升品牌知名度。行业研究报告也指出，中国泛娱乐市场潜力巨大，但竞争格局复杂，企业需不断提升综合实力。

　　互联网上对于卡游上市的讨论也较为热烈，部分投资者看好其行业地位和发展潜力，也有投资者对其业绩波动和竞争风险表示担忧。总体而言，卡游在港股市场的表现值得期待，但投资者需密切关注其面临的风险因素，谨慎做出投资决策。

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