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漳州市(南靖县、漳浦县、龙海区、云霄县、龙文区、华安县、诏安县、长泰区、东山县、平和县、芗城区)

拉萨市(达孜区、城关区、林周县、当雄县、尼木县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县)

兰州市(永登县、红古区、皋兰县、城关区、西固区、榆中县、安宁区、七里河区)

临汾市(洪洞县、曲沃县、侯马市、永和县、吉县、襄汾县、蒲县、大宁县、乡宁县、安泽县、翼城县、浮山县、尧都区、隰县、霍州市、汾西县、古县)  云浮市(云城区、新兴县、郁南县、云安区、罗定市)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市)

长春市(宽城区、农安县、榆树市、二道区、朝阳区、双阳区、德惠市、公主岭市、绿园区、南关区、九台区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、文昌市、万宁市、屯昌县、澄迈县、白沙黎族自治县、东方市、临高县、陵水黎族自治县)  陇南市(徽县、武都区、文县、成县、西和县、宕昌县、礼县、康县、两当县)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、山海关区、卢龙县)

宜昌市(当阳市、五峰土家族自治县、点军区、西陵区、枝江市、兴山县、远安县、秭归县、夷陵区、伍家岗区、长阳土家族自治县、猇亭区、宜都市)

吕梁市(岚县、兴县、孝义市、交城县、离石区、石楼县、方山县、汾阳市、中阳县、交口县、文水县、柳林县、临县)

绥化市(明水县、肇东市、海伦市、北林区、青冈县、兰西县、望奎县、安达市、庆安县、绥棱县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

晋城市(沁水县、城区、泽州县、陵川县、高平市、阳城县)

济源市

湛江市(雷州市、徐闻县、麻章区、坡头区、廉江市、霞山区、赤坎区、遂溪县、吴川市)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、阳山县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

百色市(德保县、田东县、乐业县、隆林各族自治县、平果市、右江区、田林县、靖西市、凌云县、西林县、田阳区、那坡县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

楚雄彝族自治州(南华县、牟定县、禄丰市、大姚县、楚雄市、永仁县、武定县、元谋县、姚安县、双柏县)

南通市(如东县、海门区、崇川区、通州区、启东市、如皋市、海安市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、文山市、丘北县、马关县、砚山县、西畴县、广南县)

杭州市(拱墅区、萧山区、建德市、淳安县、桐庐县、余杭区、临安区、富阳区、钱塘区、滨江区、临平区、西湖区、上城区)

新疆维吾尔自治区

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德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)

毕节市(织金县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、七星关区、纳雍县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

韶关市(乐昌市、浈江区、翁源县、武江区、始兴县、新丰县、南雄市、曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县)  六安市(金安区、裕安区、霍山县、舒城县、金寨县、霍邱县、叶集区)

山南市(洛扎县、琼结县、措美县、桑日县、错那市、浪卡子县、贡嘎县、曲松县、乃东区、加查县、扎囊县、隆子县)

张掖市(山丹县、甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、临泽县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)厦门市(翔安区、集美区、同安区、湖里区、思明区、海沧区)

眉山市(彭山区、青神县、仁寿县、丹棱县、东坡区、洪雅县)  衡水市(安平县、武邑县、枣强县、武强县、冀州区、深州市、故城县、桃城区、阜城县、景县、饶阳县)

芜湖市(湾沚区、镜湖区、繁昌区、无为市、弋江区、南陵县、鸠江区)

银川市(贺兰县、金凤区、灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区)

内蒙古自治区长治市(沁县、襄垣县、上党区、长子县、潞城区、黎城县、壶关县、武乡县、屯留区、潞州区、沁源县、平顺县)

庆阳市(西峰区、合水县、庆城县、环县、华池县、镇原县、宁县、正宁县)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、东乡族自治县、永靖县)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

荆州市(沙市区、松滋市、监利市、洪湖市、江陵县、公安县、荆州区、石首市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、青铜峡市、红寺堡区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、禅城区、三水区)

邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、北塔区、大祥区、双清区、新邵县、绥宁县、邵东市、洞口县、邵阳县、武冈市、隆回县)

呼和浩特市(玉泉区、和林格尔县、回民区、土默特左旗、清水河县、武川县、赛罕区、托克托县、新城区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

石家庄市(辛集市、行唐县、新华区、井陉县、元氏县、深泽县、平山县、赵县、裕华区、灵寿县、晋州市、新乐市、藁城区、桥西区、赞皇县、长安区、栾城区、无极县、鹿泉区、井陉矿区、高邑县、正定县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、二连浩特市)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾