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黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区)

常德市(桃源县、津市市、武陵区、汉寿县、石门县、澧县、鼎城区、临澧县、安乡县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、敦煌市、瓜州县、金塔县)  遵义市(赤水市、余庆县、红花岗区、仁怀市、绥阳县、湄潭县、桐梓县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区、习水县)

吉林市(丰满区、桦甸市、蛟河市、龙潭区、永吉县、磐石市、舒兰市、昌邑区、船营区)

澳门特别行政区

岳阳市(君山区、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、云溪区、临湘市、平江县、汨罗市、华容县)钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

黄山市(黄山区、祁门县、屯溪区、黟县、歙县、徽州区、休宁县)  大庆市(让胡路区、龙凤区、萨尔图区、肇源县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、红岗区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、班玛县、玛沁县、久治县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区)

上饶市(余干县、玉山县、铅山县、广丰区、横峰县、德兴市、广信区、弋阳县、鄱阳县、婺源县、万年县、信州区)

安康市(旬阳市、镇坪县、汉阴县、岚皋县、石泉县、紫阳县、汉滨区、平利县、宁陕县、白河县)

泸州市(江阳区、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、泸县、叙永县、合江县)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

吕梁市(石楼县、交城县、离石区、柳林县、岚县、临县、交口县、兴县、中阳县、孝义市、汾阳市、方山县、文水县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、甘州区、民乐县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

三沙市(西沙区、南沙区)

渭南市(临渭区、华州区、华阴市、潼关县、韩城市、合阳县、蒲城县、澄城县、白水县、富平县、大荔县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

广西壮族自治区

山南市(乃东区、浪卡子县、桑日县、错那市、措美县、洛扎县、隆子县、贡嘎县、曲松县、加查县、扎囊县、琼结县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、甘孜县、新龙县、道孚县、色达县、康定市、稻城县、乡城县、泸定县、炉霍县、九龙县、丹巴县、雅江县、白玉县、石渠县、得荣县、德格县、理塘县)

伊春市(友好区、嘉荫县、乌翠区、大箐山县、铁力市、金林区、伊美区、汤旺县、丰林县、南岔县)

长治市(襄垣县、沁源县、武乡县、长子县、沁县、平顺县、上党区、屯留区、潞州区、壶关县、黎城县、潞城区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、龙门县、惠东县)

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安阳市(滑县、龙安区、北关区、林州市、殷都区、文峰区、汤阴县、安阳县、内黄县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、巩留县、昭苏县、尼勒克县、伊宁县、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、霍城县、奎屯市)

昆明市(西山区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、五华区、嵩明县、安宁市、富民县、宜良县、官渡区、东川区、石林彝族自治县)

潍坊市(青州市、潍城区、昌乐县、诸城市、昌邑市、安丘市、临朐县、奎文区、寒亭区、高密市、坊子区、寿光市)  汉中市(留坝县、勉县、西乡县、略阳县、洋县、宁强县、南郑区、城固县、镇巴县、汉台区、佛坪县)

乐山市(峨眉山市、市中区、犍为县、马边彝族自治县、五通桥区、井研县、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、金口河区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、保靖县、吉首市、龙山县、凤凰县、永顺县、泸溪县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)  廊坊市(广阳区、三河市、大厂回族自治县、固安县、霸州市、文安县、香河县、安次区、永清县、大城县)

阿里地区(革吉县、普兰县、札达县、日土县、改则县、噶尔县、措勤县)

晋中市(榆次区、寿阳县、平遥县、介休市、祁县、和顺县、榆社县、左权县、太谷区、灵石县、昔阳县)

上海市(黄浦区、嘉定区、普陀区、金山区、奉贤区、虹口区、长宁区、浦东新区、青浦区、静安区、杨浦区、松江区、宝山区、闵行区、徐汇区、崇明区)鹤岗市(兴安区、南山区、东山区、绥滨县、萝北县、向阳区、工农区、兴山区)

淮南市(大通区、田家庵区、八公山区、潘集区、凤台县、寿县、谢家集区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

台州市(临海市、路桥区、天台县、玉环市、椒江区、仙居县、黄岩区、温岭市、三门县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区、临江市、抚松县)

梅州市(兴宁市、大埔县、梅江区、蕉岭县、平远县、梅县区、五华县、丰顺县)

宣城市(泾县、宁国市、宣州区、郎溪县、绩溪县、旌德县、广德市)

郴州市(北湖区、宜章县、桂东县、永兴县、嘉禾县、苏仙区、资兴市、安仁县、汝城县、桂阳县、临武县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

阳泉市(郊区、矿区、城区、盂县、平定县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、龙井市、图们市、安图县、汪清县、珲春市、敦化市)

中山市

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

无锡市(新吴区、滨湖区、惠山区、宜兴市、梁溪区、江阴市、锡山区)

厦门市(集美区、翔安区、湖里区、思明区、同安区、海沧区)

宜宾市(筠连县、高县、屏山县、江安县、长宁县、兴文县、珙县、南溪区、翠屏区、叙州区)

苏州市(相城区、常熟市、昆山市、张家港市、吴中区、姑苏区、虎丘区、太仓市、吴江区)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。