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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

临汾市(襄汾县、尧都区、曲沃县、翼城县、隰县、大宁县、汾西县、古县、侯马市、洪洞县、蒲县、乡宁县、霍州市、吉县、浮山县、安泽县、永和县)

泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区)

安阳市(文峰区、北关区、内黄县、林州市、汤阴县、安阳县、殷都区、龙安区、滑县)  铁岭市(昌图县、铁岭县、西丰县、开原市、清河区、银州区、调兵山市)

梧州市(苍梧县、岑溪市、蒙山县、藤县、万秀区、长洲区、龙圩区)

锦州市(凌海市、古塔区、凌河区、太和区、义县、黑山县、北镇市)

合肥市(长丰县、瑶海区、庐阳区、庐江县、肥西县、巢湖市、包河区、肥东县、蜀山区)信阳市(浉河区、商城县、固始县、息县、新县、淮滨县、平桥区、潢川县、罗山县、光山县)

嘉兴市(海宁市、桐乡市、海盐县、南湖区、平湖市、秀洲区、嘉善县)  铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

南阳市(新野县、西峡县、桐柏县、唐河县、方城县、镇平县、宛城区、社旗县、南召县、淅川县、卧龙区、邓州市、内乡县)

甘孜藏族自治州(理塘县、稻城县、炉霍县、新龙县、丹巴县、白玉县、乡城县、色达县、九龙县、石渠县、道孚县、泸定县、巴塘县、德格县、雅江县、康定市、得荣县、甘孜县)

遵义市(正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、习水县、播州区、汇川区、凤冈县、红花岗区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县、仁怀市)

九江市(共青城市、武宁县、修水县、都昌县、德安县、彭泽县、瑞昌市、柴桑区、湖口县、濂溪区、永修县、浔阳区、庐山市)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、合作市、玛曲县、夏河县、迭部县、卓尼县、临潭县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、班玛县、达日县、玛沁县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、大冶市、黄石港区、下陆区)

广安市(岳池县、广安区、邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县)

南京市(高淳区、鼓楼区、建邺区、浦口区、江宁区、雨花台区、溧水区、秦淮区、玄武区、六合区、栖霞区)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)

宜春市(铜鼓县、万载县、上高县、丰城市、高安市、宜丰县、袁州区、靖安县、奉新县、樟树市)

咸阳市(渭城区、三原县、兴平市、秦都区、彬州市、武功县、乾县、杨陵区、泾阳县、礼泉县、旬邑县、长武县、淳化县、永寿县)

天津市(和平区、河东区、宝坻区、蓟州区、河西区、静海区、北辰区、东丽区、西青区、红桥区、河北区、津南区、武清区、南开区、滨海新区、宁河区)

金华市(兰溪市、东阳市、义乌市、磐安县、金东区、武义县、婺城区、浦江县、永康市)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、游仙区、平武县、三台县、安州区、涪城区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、青河县)

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武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)

巴中市(通江县、平昌县、南江县、巴州区、恩阳区)

长治市(沁县、潞城区、平顺县、上党区、襄垣县、屯留区、武乡县、潞州区、黎城县、壶关县、沁源县、长子县)  赤峰市(巴林左旗、元宝山区、红山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林右旗、翁牛特旗、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、宁城县、松山区)

南宁市(江南区、兴宁区、青秀区、宾阳县、横州市、邕宁区、西乡塘区、良庆区、隆安县、上林县、武鸣区、马山县)

汉中市(洋县、西乡县、留坝县、勉县、城固县、汉台区、略阳县、镇巴县、宁强县、佛坪县、南郑区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、尼木县)商丘市(梁园区、永城市、柘城县、睢县、宁陵县、睢阳区、虞城县、夏邑县、民权县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)  凉山彝族自治州(甘洛县、美姑县、木里藏族自治县、布拖县、西昌市、盐源县、普格县、金阳县、雷波县、越西县、昭觉县、喜德县、会理市、冕宁县、会东县、宁南县、德昌县)

厦门市(思明区、同安区、海沧区、湖里区、集美区、翔安区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、正镶白旗、镶黄旗、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

泰州市(高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区)白城市(洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县、大安市)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

益阳市(南县、安化县、桃江县、资阳区、赫山区、沅江市)

河源市(和平县、龙川县、连平县、东源县、紫金县、源城区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、都兰县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

银川市(灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区)

聊城市(高唐县、东阿县、茌平区、阳谷县、东昌府区、冠县、临清市、莘县)

枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、市中区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市、应县)

牡丹江市(阳明区、宁安市、东宁市、西安区、爱民区、绥芬河市、海林市、东安区、林口县、穆棱市)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、巴东县、鹤峰县、咸丰县、建始县、恩施市、宣恩县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷