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吉安市(峡江县、井冈山市、吉安县、吉水县、青原区、吉州区、泰和县、新干县、万安县、遂川县、安福县、永新县、永丰县)

眉山市(青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县、东坡区)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

荆州市(洪湖市、江陵县、荆州区、沙市区、松滋市、监利市、公安县、石首市)  张家口市(下花园区、怀安县、万全区、沽源县、崇礼区、阳原县、宣化区、蔚县、桥西区、张北县、尚义县、桥东区、涿鹿县、康保县、怀来县、赤城县)

汉中市(洋县、留坝县、勉县、南郑区、西乡县、略阳县、镇巴县、城固县、汉台区、宁强县、佛坪县)

潍坊市(昌邑市、安丘市、潍城区、坊子区、高密市、奎文区、寒亭区、青州市、临朐县、寿光市、诸城市、昌乐县)

广西壮族自治区

梧州市(苍梧县、长洲区、龙圩区、万秀区、藤县、岑溪市、蒙山县)  泉州市(永春县、石狮市、丰泽区、南安市、惠安县、安溪县、鲤城区、德化县、泉港区、晋江市、洛江区、金门县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

晋中市(灵石县、昔阳县、太谷区、榆次区、左权县、和顺县、寿阳县、榆社县、介休市、祁县、平遥县)

郴州市(北湖区、资兴市、桂阳县、汝城县、苏仙区、永兴县、桂东县、宜章县、临武县、嘉禾县、安仁县)

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、海港区、昌黎县、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

西宁市(湟源县、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城东区、城北区)

连云港市(赣榆区、东海县、灌云县、灌南县、连云区、海州区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、恩施市、利川市、建始县、来凤县、宣恩县、鹤峰县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

承德市(双桥区、兴隆县、鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、红花岗区、余庆县、仁怀市、凤冈县、汇川区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、正安县、绥阳县、赤水市)

六安市(霍邱县、霍山县、金寨县、金安区、叶集区、舒城县、裕安区)

南充市(西充县、蓬安县、南部县、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、高坪区、营山县、阆中市)

宣城市(郎溪县、泾县、广德市、旌德县、宣州区、宁国市、绩溪县)

温州市(永嘉县、瓯海区、洞头区、乐清市、龙湾区、龙港市、鹿城区、泰顺县、平阳县、文成县、苍南县、瑞安市)

荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)

广安市(岳池县、广安区、武胜县、前锋区、邻水县、华蓥市)

金昌市(永昌县、金川区)

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阳泉市(平定县、城区、矿区、盂县、郊区)

济源市

锦州市(黑山县、太和区、古塔区、北镇市、义县、凌海市、凌河区)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县、泗县)  广州市(白云区、增城区、天河区、海珠区、番禺区、花都区、南沙区、从化区、越秀区、黄埔区、荔湾区)

玉林市(福绵区、北流市、玉州区、博白县、陆川县、容县、兴业县)

衢州市(常山县、龙游县、衢江区、柯城区、江山市、开化县)

昆明市(西山区、宜良县、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、官渡区、富民县、呈贡区、五华区、石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区)阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、红原县、金川县、马尔康市、若尔盖县、茂县、阿坝县、小金县、汶川县、壤塘县、黑水县、理县)

常德市(澧县、津市市、桃源县、安乡县、鼎城区、石门县、临澧县、武陵区、汉寿县)  濮阳市(濮阳县、南乐县、台前县、华龙区、清丰县、范县)

白山市(抚松县、靖宇县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市)

儋州市

肇庆市(怀集县、高要区、端州区、广宁县、四会市、鼎湖区、德庆县、封开县)钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

山南市(浪卡子县、乃东区、贡嘎县、琼结县、错那市、隆子县、扎囊县、桑日县、措美县、曲松县、洛扎县、加查县)

盐城市(亭湖区、盐都区、大丰区、阜宁县、东台市、滨海县、射阳县、响水县、建湖县)

株洲市(攸县、芦淞区、荷塘区、炎陵县、石峰区、天元区、渌口区、醴陵市、茶陵县)

淄博市(临淄区、高青县、桓台县、沂源县、周村区、张店区、淄川区、博山区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

抚顺市(顺城区、东洲区、新宾满族自治县、望花区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县)

临沧市(临翔区、镇康县、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、册亨县、望谟县、晴隆县、安龙县、兴仁市、兴义市、普安县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

黄山市(黄山区、休宁县、徽州区、祁门县、屯溪区、黟县、歙县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、陵川县、城区、阳城县)

怀化市(中方县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、沅陵县、会同县、新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县)

黄冈市(红安县、蕲春县、浠水县、英山县、团风县、罗田县、麻城市、武穴市、黄州区、黄梅县)

忻州市(偏关县、原平市、静乐县、五台县、岢岚县、忻府区、神池县、五寨县、定襄县、保德县、代县、繁峙县、河曲县、宁武县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。