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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

曲靖市(沾益区、师宗县、宣威市、富源县、会泽县、麒麟区、陆良县、罗平县、马龙区)

楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、楚雄市、元谋县、武定县、双柏县、永仁县、禄丰市、南华县、姚安县)  内蒙古自治区

宜宾市(长宁县、翠屏区、叙州区、江安县、屏山县、南溪区、珙县、兴文县、筠连县、高县)

济南市(商河县、平阴县、济阳区、历城区、天桥区、章丘区、槐荫区、历下区、钢城区、市中区、莱芜区、长清区)

台州市(温岭市、三门县、椒江区、天台县、玉环市、路桥区、黄岩区、临海市、仙居县)许昌市(鄢陵县、魏都区、禹州市、长葛市、建安区、襄城县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)  南京市(鼓楼区、浦口区、高淳区、溧水区、玄武区、江宁区、雨花台区、秦淮区、六合区、栖霞区、建邺区)

上海市(长宁区、嘉定区、闵行区、青浦区、宝山区、普陀区、静安区、黄浦区、崇明区、奉贤区、金山区、浦东新区、虹口区、徐汇区、松江区、杨浦区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗、鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗)

常德市(澧县、鼎城区、临澧县、安乡县、武陵区、津市市、石门县、汉寿县、桃源县)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、山海关区)

兰州市(榆中县、七里河区、城关区、西固区、红古区、永登县、皋兰县、安宁区)

上饶市(信州区、余干县、鄱阳县、德兴市、横峰县、铅山县、万年县、弋阳县、玉山县、广信区、婺源县、广丰区)

南充市(嘉陵区、西充县、营山县、高坪区、仪陇县、南部县、蓬安县、阆中市、顺庆区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

娄底市(新化县、娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市)

赤峰市(克什克腾旗、宁城县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、翁牛特旗、红山区、敖汉旗、巴林右旗、松山区、元宝山区、喀喇沁旗)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、太子河区、灯塔市、白塔区)

金华市(金东区、东阳市、婺城区、永康市、浦江县、磐安县、兰溪市、武义县、义乌市)

滁州市(全椒县、天长市、琅琊区、南谯区、来安县、明光市、凤阳县、定远县)

贺州市(钟山县、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

长治市(沁县、黎城县、平顺县、潞城区、潞州区、上党区、长子县、武乡县、沁源县、襄垣县、壶关县、屯留区)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

临沧市(云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县)

怀化市(中方县、会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、辰溪县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

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玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)

玉溪市(江川区、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县)

锦州市(太和区、凌河区、古塔区、凌海市、义县、黑山县、北镇市)  安康市(岚皋县、镇坪县、石泉县、旬阳市、白河县、汉滨区、汉阴县、宁陕县、紫阳县、平利县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

邢台市(信都区、宁晋县、巨鹿县、柏乡县、任泽区、南宫市、内丘县、新河县、隆尧县、平乡县、威县、临城县、沙河市、临西县、襄都区、广宗县、清河县、南和区)海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、弥渡县、鹤庆县、剑川县、大理市、祥云县、洱源县、永平县、漾濞彝族自治县、云龙县)  双鸭山市(宝清县、饶河县、宝山区、友谊县、尖山区、四方台区、岭东区、集贤县)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、富蕴县)

合肥市(庐阳区、长丰县、肥西县、肥东县、包河区、巢湖市、瑶海区、蜀山区、庐江县)

厦门市(同安区、思明区、翔安区、湖里区、集美区、海沧区)本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

泸州市(泸县、龙马潭区、江阳区、叙永县、古蔺县、纳溪区、合江县)

北京市(昌平区、门头沟区、怀柔区、密云区、石景山区、大兴区、东城区、通州区、平谷区、西城区、朝阳区、丰台区、房山区、延庆区、海淀区、顺义区)

喀什地区(巴楚县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、叶城县、喀什市、疏勒县、疏附县、伽师县、泽普县)

榆林市(子洲县、定边县、府谷县、榆阳区、绥德县、吴堡县、横山区、佳县、靖边县、清涧县、神木市、米脂县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、普安县、兴义市、安龙县、兴仁市、晴隆县、贞丰县)

宝鸡市(陈仓区、岐山县、太白县、陇县、麟游县、千阳县、扶风县、金台区、渭滨区、眉县、凤县、凤翔区)

洛阳市(嵩县、孟津区、偃师区、伊川县、涧西区、栾川县、老城区、西工区、洛宁县、新安县、宜阳县、汝阳县、瀍河回族区、洛龙区)

马鞍山市(雨山区、和县、当涂县、含山县、花山区、博望区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、端州区、封开县、德庆县、四会市、广宁县、高要区)

重庆市(梁平区、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、城口县、垫江县、綦江区、南川区、巴南区、巫山县、大足区、沙坪坝区、万州区、南岸区、九龙坡区、黔江区、奉节县、北碚区、云阳县、长寿区、江津区、武隆区、渝中区、潼南区、江北区、合川区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、璧山区、大渡口区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、忠县、永川区、涪陵区、丰都县、铜梁区、巫溪县)

阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、库车市、柯坪县、新和县、拜城县)

南平市(浦城县、邵武市、建瓯市、政和县、建阳区、顺昌县、光泽县、武夷山市、松溪县、延平区)

广州市(从化区、白云区、南沙区、增城区、海珠区、花都区、番禺区、荔湾区、天河区、黄埔区、越秀区)

石河子市(可克达拉市、五家渠市、图木舒克市、双河市、阿拉尔市、铁门关市、新星市、昆玉市、北屯市、胡杨河市、白杨市)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。