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萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  南宁市(兴宁区、邕宁区、青秀区、马山县、横州市、江南区、良庆区、隆安县、西乡塘区、宾阳县、武鸣区、上林县)

湛江市(吴川市、遂溪县、赤坎区、霞山区、雷州市、廉江市、麻章区、坡头区、徐闻县)

嘉峪关市

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

日喀则市(亚东县、萨嘎县、岗巴县、萨迦县、白朗县、昂仁县、吉隆县、康马县、仁布县、定结县、定日县、聂拉木县、江孜县、谢通门县、仲巴县、拉孜县、桑珠孜区、南木林县)  哈尔滨市(道里区、巴彦县、平房区、南岗区、延寿县、宾县、道外区、松北区、五常市、香坊区、木兰县、尚志市、依兰县、呼兰区、通河县、阿城区、双城区、方正县)

咸阳市(杨陵区、兴平市、彬州市、淳化县、礼泉县、泾阳县、旬邑县、长武县、三原县、秦都区、永寿县、武功县、渭城区、乾县)

上海市(金山区、黄浦区、奉贤区、青浦区、静安区、浦东新区、崇明区、普陀区、虹口区、宝山区、长宁区、杨浦区、闵行区、松江区、嘉定区、徐汇区)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

锦州市(太和区、黑山县、凌河区、义县、凌海市、北镇市、古塔区)

牡丹江市(东宁市、林口县、宁安市、海林市、西安区、绥芬河市、阳明区、穆棱市、爱民区、东安区)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、台儿庄区、市中区、峄城区)

南阳市(方城县、邓州市、镇平县、西峡县、新野县、南召县、唐河县、卧龙区、淅川县、宛城区、社旗县、内乡县、桐柏县)

朔州市(右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市、山阴县、应县)

临夏回族自治州(和政县、临夏县、临夏市、永靖县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

临沧市(凤庆县、云县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

常州市(金坛区、溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区、武进区)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、老边区、站前区、西市区、大石桥市)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县)

泰州市(高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区)

新疆维吾尔自治区

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、新化县、双峰县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

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迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

鹤岗市(兴山区、工农区、兴安区、东山区、萝北县、绥滨县、南山区、向阳区)

南充市(阆中市、西充县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、仪陇县、南部县、蓬安县、营山县)

西安市(阎良区、高陵区、新城区、莲湖区、雁塔区、灞桥区、周至县、鄠邑区、未央区、长安区、蓝田县、碑林区、临潼区)  沈阳市(康平县、浑南区、于洪区、辽中区、新民市、和平区、皇姑区、大东区、沈北新区、法库县、苏家屯区、铁西区、沈河区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、临潭县、舟曲县、玛曲县、合作市、碌曲县、迭部县)

济南市(市中区、长清区、历城区、槐荫区、济阳区、天桥区、历下区、章丘区、莱芜区、钢城区、平阴县、商河县)忻州市(忻府区、岢岚县、河曲县、宁武县、五台县、神池县、代县、五寨县、繁峙县、原平市、定襄县、保德县、静乐县、偏关县)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市)  怀化市(洪江市、中方县、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、敦化市、汪清县、延吉市、安图县、和龙市、珲春市)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县、治多县)

济源市来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市)

大连市(长海县、庄河市、瓦房店市、沙河口区、甘井子区、金州区、旅顺口区、普兰店区、中山区、西岗区)

衡水市(武强县、阜城县、景县、枣强县、桃城区、故城县、饶阳县、冀州区、武邑县、安平县、深州市)

深圳市(盐田区、坪山区、南山区、福田区、龙华区、光明区、宝安区、龙岗区、罗湖区)

荆州市(松滋市、沙市区、监利市、江陵县、公安县、石首市、荆州区、洪湖市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、来凤县、巴东县、咸丰县、宣恩县、利川市、恩施市)

张家口市(下花园区、康保县、张北县、阳原县、万全区、桥东区、怀安县、宣化区、蔚县、尚义县、沽源县、怀来县、赤城县、桥西区、涿鹿县、崇礼区)

嘉兴市(桐乡市、嘉善县、秀洲区、平湖市、海宁市、南湖区、海盐县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗)

金昌市(金川区、永昌县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

汉中市(洋县、城固县、留坝县、宁强县、镇巴县、汉台区、略阳县、南郑区、佛坪县、勉县、西乡县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、铁锋区、拜泉县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、建华区、甘南县、依安县、泰来县、富拉尔基区、龙江县、讷河市、富裕县、克山县、克东县)

昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

丽水市(莲都区、遂昌县、缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、松阳县、青田县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。