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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
汉中市(宁强县、洋县、留坝县、城固县、略阳县、南郑区、西乡县、汉台区、佛坪县、镇巴县、勉县)
吉安市(永新县、新干县、青原区、井冈山市、吉安县、泰和县、吉州区、安福县、峡江县、永丰县、吉水县、万安县、遂川县)
上海市(浦东新区、普陀区、金山区、虹口区、崇明区、宝山区、杨浦区、徐汇区、奉贤区、青浦区、黄浦区、静安区、闵行区、长宁区、松江区、嘉定区)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县)
青岛市(李沧区、城阳区、市北区、黄岛区、即墨区、市南区、胶州市、平度市、崂山区、莱西市)
晋中市(祁县、灵石县、介休市、太谷区、左权县、寿阳县、和顺县、昔阳县、榆社县、榆次区、平遥县)
廊坊市(永清县、文安县、大城县、香河县、三河市、广阳区、固安县、大厂回族自治县、霸州市、安次区)
台州市(天台县、路桥区、仙居县、椒江区、三门县、温岭市、黄岩区、临海市、玉环市)
黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、爱辉区、嫩江市、孙吴县)
攀枝花市(盐边县、东区、西区、仁和区、米易县)
阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、布尔津县)
绍兴市(上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区)
眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、洪雅县、东坡区、丹棱县)
云浮市(郁南县、新兴县、云城区、云安区、罗定市)
白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、大安市、洮南市)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
濮阳市(范县、清丰县、台前县、濮阳县、南乐县、华龙区)
阿里地区(札达县、普兰县、措勤县、革吉县、日土县、改则县、噶尔县)
邵阳市(洞口县、新邵县、新宁县、邵东市、北塔区、双清区、武冈市、城步苗族自治县、邵阳县、绥宁县、大祥区、隆回县)
佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)
安康市(平利县、旬阳市、宁陕县、岚皋县、汉阴县、汉滨区、石泉县、紫阳县、镇坪县、白河县)
广元市(剑阁县、青川县、利州区、昭化区、旺苍县、苍溪县、朝天区)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
哈尔滨市(阿城区、方正县、通河县、五常市、依兰县、木兰县、巴彦县、道外区、双城区、南岗区、松北区、延寿县、平房区、香坊区、道里区、呼兰区、宾县、尚志市)
兰州市(永登县、七里河区、西固区、城关区、皋兰县、红古区、榆中县、安宁区)
保山市(隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县)
梧州市(蒙山县、苍梧县、龙圩区、岑溪市、万秀区、藤县、长洲区)
铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、德江县、思南县、玉屏侗族自治县、碧江区、石阡县)
商洛市(丹凤县、洛南县、商南县、镇安县、山阳县、商州区、柞水县)
东莞市
济南市(济阳区、历下区、历城区、钢城区、天桥区、商河县、平阴县、长清区、莱芜区、市中区、章丘区、槐荫区)
西藏自治区
亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)
成都市(崇州市、新都区、大邑县、邛崃市、锦江区、彭州市、都江堰市、郫都区、青羊区、成华区、蒲江县、温江区、青白江区、双流区、武侯区、金堂县、新津区、金牛区、简阳市、龙泉驿区)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)
晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、城区、陵川县、高平市)
儋州市
清远市(佛冈县、英德市、清新区、连州市、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)
茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)
安庆市(岳西县、太湖县、望江县、潜山市、宿松县、怀宁县、迎江区、大观区、桐城市、宜秀区)
乌鲁木齐市(水磨沟区、头屯河区、达坂城区、天山区、新市区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)
洛阳市(瀍河回族区、涧西区、洛龙区、宜阳县、汝阳县、老城区、新安县、伊川县、西工区、孟津区、栾川县、洛宁县、偃师区、嵩县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、九原区、土默特右旗、青山区、石拐区、昆都仑区、东河区)
大同市(云冈区、阳高县、新荣区、平城区、天镇县、广灵县、灵丘县、浑源县、左云县、云州区)
天水市(甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、武山县、麦积区、清水县)
秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、卢龙县、山海关区、海港区、北戴河区)
抚州市(南丰县、临川区、黎川县、金溪县、广昌县、资溪县、东乡区、崇仁县、乐安县、宜黄县、南城县)
枣庄市(薛城区、滕州市、峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区)
永州市(祁阳市、冷水滩区、蓝山县、道县、零陵区、新田县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、东安县、双牌县)
平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、华亭市、崆峒区、灵台县、庄浪县)
阜阳市(阜南县、颍上县、界首市、颍东区、太和县、颍州区、临泉县、颍泉区)
咸宁市(咸安区、通城县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通山县)
临沂市(兰陵县、莒南县、临沭县、兰山区、罗庄区、费县、河东区、郯城县、蒙阴县、平邑县、沂水县、沂南县)
常德市(临澧县、汉寿县、武陵区、津市市、澧县、鼎城区、桃源县、石门县、安乡县)
南京市(高淳区、建邺区、溧水区、玄武区、秦淮区、浦口区、江宁区、雨花台区、六合区、鼓楼区、栖霞区)
驻马店市(平舆县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、遂平县、确山县、汝南县、西平县、正阳县、驿城区)
阜新市(海州区、清河门区、太平区、细河区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县)
菏泽市(巨野县、郓城县、东明县、牡丹区、成武县、单县、定陶区、曹县、鄄城县)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、弥勒市、泸西县、元阳县、石屏县、蒙自市、个旧市、河口瑶族自治县、绿春县、开远市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县)
咸阳市(旬邑县、兴平市、杨陵区、乾县、礼泉县、淳化县、秦都区、武功县、永寿县、长武县、三原县、渭城区、泾阳县、彬州市)
张掖市(高台县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县)
铁岭市(开原市、调兵山市、西丰县、铁岭县、昌图县、清河区、银州区)
甘孜藏族自治州(炉霍县、丹巴县、白玉县、理塘县、甘孜县、康定市、新龙县、德格县、雅江县、石渠县、巴塘县、色达县、道孚县、泸定县、九龙县、稻城县、乡城县、得荣县)
乌兰察布市(集宁区、商都县、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县、丰镇市、四子王旗、凉城县)
北京市(海淀区、丰台区、大兴区、昌平区、通州区、平谷区、石景山区、西城区、顺义区、朝阳区、密云区、东城区、门头沟区、怀柔区、延庆区、房山区)
苏州市(相城区、虎丘区、吴江区、常熟市、太仓市、吴中区、昆山市、张家港市、姑苏区)
贵港市(桂平市、港南区、覃塘区、平南县、港北区)
九江市(浔阳区、武宁县、永修县、修水县、庐山市、湖口县、共青城市、柴桑区、德安县、濂溪区、彭泽县、瑞昌市、都昌县)
澳门特别行政区
龙岩市(漳平市、长汀县、上杭县、武平县、新罗区、永定区、连城县)
承德市(双滦区、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区、平泉市、兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、承德县)
兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)
甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、夏河县、临潭县、舟曲县、卓尼县、迭部县、合作市)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
滨州市(邹平市、滨城区、无棣县、沾化区、博兴县、阳信县、惠民县)
淮南市(凤台县、八公山区、大通区、潘集区、田家庵区、谢家集区、寿县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)
河池市(宜州区、金城江区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、东兰县)
宁德市(古田县、福鼎市、福安市、屏南县、蕉城区、柘荣县、周宁县、寿宁县、霞浦县)
安阳市(林州市、安阳县、北关区、滑县、殷都区、内黄县、文峰区、龙安区、汤阴县)
威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)
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无锡市(梁溪区、江阴市、锡山区、惠山区、新吴区、滨湖区、宜兴市)
济宁市(泗水县、汶上县、邹城市、嘉祥县、微山县、兖州区、任城区、梁山县、鱼台县、曲阜市、金乡县)
岳阳市(湘阴县、岳阳县、平江县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、临湘市、云溪区、华容县)
黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、兴仁市、兴义市、望谟县、普安县、贞丰县、晴隆县)
莆田市(涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区)
崇左市(凭祥市、扶绥县、天等县、宁明县、大新县、江州区、龙州县)
铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)
五指山市(白沙黎族自治县、屯昌县、临高县、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、东方市、澄迈县、琼海市、保亭黎族苗族自治县)
松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)
韶关市(新丰县、武江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、曲江区、南雄市、仁化县、始兴县、翁源县、浈江区)
荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市、东宝区)
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西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
南阳市(南召县、新野县、西峡县、方城县、淅川县、社旗县、唐河县、镇平县、宛城区、卧龙区、桐柏县、内乡县、邓州市)
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宁夏回族自治区
黄山市(黄山区、祁门县、歙县、休宁县、徽州区、屯溪区、黟县)
聊城市(阳谷县、冠县、茌平区、东昌府区、临清市、莘县、东阿县、高唐县)
那曲市(嘉黎县、尼玛县、色尼区、比如县、双湖县、索县、聂荣县、巴青县、班戈县、安多县、申扎县)
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吉林市(磐石市、舒兰市、蛟河市、永吉县、丰满区、昌邑区、龙潭区、桦甸市、船营区)
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朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、应县)
榆林市(横山区、神木市、佳县、府谷县、子洲县、榆阳区、吴堡县、绥德县、清涧县、靖边县、定边县、米脂县)
玉树藏族自治州(治多县、称多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)
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阿克苏地区(乌什县、柯坪县、温宿县、库车市、拜城县、新和县、阿瓦提县、阿克苏市、沙雅县)
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滁州市(南谯区、来安县、天长市、凤阳县、明光市、定远县、琅琊区、全椒县)
玉林市(兴业县、北流市、容县、博白县、陆川县、福绵区、玉州区)
丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、龙泉市、缙云县、青田县、莲都区、遂昌县)
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辽阳市(宏伟区、文圣区、辽阳县、灯塔市、太子河区、弓长岭区、白塔区)
郴州市(汝城县、宜章县、临武县、桂阳县、安仁县、资兴市、北湖区、嘉禾县、桂东县、苏仙区、永兴县)
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：光心
2025年4月21日，杰华特发布2024年年报，报告期内实现营业收入16.79亿元，同比增长29.46%，实现归母净利润-6.03亿元，亏损较上年走扩，增收不增利状况明显。
值得注意的是，上市前杰华特营收持续高增，并于2021年实现扭亏为盈，2022年上市当年却增收不增利，之后两年更是遭遇半导体全行业需求疲软困境，陷入亏损，两年合计亏损11亿元。
业绩承压情形下，杰华特降低股票激励考核标准，并通过抬升杠杆筹措流动性，2023年到2024年两年时间内资产负债率抬升了20个百分点。
2025年2月，杰华特发布公告，宣布授权管理层启动H股上市的相关筹备工作。公司寻求在港上市能否帮助其化解业绩与财务困境？还需审慎跟踪看待。
上市当年便增收不增利上市第二年便大额转亏杰华特的研发扩张之路遭到质疑
杰华特是以虚拟IDM为主要经营模式的模拟集成电路设计企业，主要采用公司自有的国际先进的工艺技术进行芯片设计制造，是工业和信息化部认定的专精特新“小巨人”企业。公司具备包括芯片和系统设计技术、晶圆制造工艺在内的完整核心技术架构。
杰华特早年依赖消费类AC-DC芯片起家，之后又切入DC-DC芯片，在小家电领域获得一定市场地位。此后，公司又逐渐补全高端产品序列，形成当下完善的产品矩阵。
至今，包含AC-DC芯片和DC-DC芯片在内的电源管理芯片业务仍是公司营收的主要贡献者，其营收占比常年保持在95%以上。
上市之前，杰华特刚刚扭亏为盈。2021年，公司实现归母净利润1.42亿元。2022年前三季度，公司营收也大幅增长56.52%至10.40亿元，归母净利润也同步增长59.13%至1.09亿元。
然而，2022年12月上市之后，杰华特发布的2022年年报业绩却迅速变脸，增收不增利状况开始显现。当年公司录得营收14.48亿元，同比增长38.99%，而归母净利润却仅有1.37亿元，同比减少3.39%。
从财报来看，公司当年出现增收不增利或是主要由于毛利率的承压与研发费用的增长。
毛利率较低一直都是困扰杰华特的重要问题。据招股说明书披露，2019年到2022年上半年，杰华特综合毛利率分别为13.72%、19.97%、42.18%、42.19%，而行业平均值则为41.29%、41.90%、47.69%、41.29%。早年公司与同业毛利率差距高达20到30个百分点，后来差距大幅缩小，但仍然有5到10个百分点的差距。
杰华特表示，公司创业前期产品毛利率偏低，一是由于公司从消费电子标准品切入，二是全产品线的布局。后续公司将通过不断突破，持续优化客户结构、完善产品结构去提升毛利率。
然而，2022年，公司的AC-DC产品的盈利能力在激烈的市场竞争中承受压力，当年该产品的毛利率下降了15.29个百分点。受此影响，即使其他产品的毛利率依旧坚挺，公司综合毛利率仍下滑了2.25个百分点。
与此同时，杰华特的研发费用也迅速走扩，当年同比增长53.45%，研发费用率也同步增长1.98个百分点至21.05%。在此情形下，公司净利率下降4.16个百分点，即使营收高增，归母净利润却呈现微降态势。
时间来到2023年和2024年，盈利压力与研发费用问题开始变本加厉。根据WSTS数据，2023年全球半导体行业受下游需求不振及全球经济低迷影响，预计市场规模下降9.40%。虽然2024年行业进入去库存周期的尾部，模拟芯片市场有回暖迹象，但竞争状况并未出现显著的好转。
两年时间内，杰华特毛利率由39.93%下降至27.35%，降幅超10个百分点。公司研发费用由3.05亿元提升至6.19亿元，翻倍有余。研发费用率也是从21.05%上升至36.89%，极大地掏空了利润空间。
2023年和2024年，公司分别亏损5.31亿元和6.03亿元，两年合计亏损11.34亿元。
有分析人士指出，杰华特的处境并不是完全的天灾，也在于它选择了一条并不好走的扩张之路。
半导体行业产品线的补全与扩张主要包括并购与研发两条路线，其中并购模式产品确定性更高、成本也更加可控。据媒体统计，自2024年“支持科技十六条”、“科创板八条”、“并购六条”等并购重组政策暖风吹起以来，半导体行业并购加速，2024年全年A股市场出现了逾40家上市公司首次披露半导体资产并购事项，这意味着几乎每8天就有一个新的半导体并购案发生。
而杰华特则选择投入成本通常更高、产出不确定性更高的研发模式，2022年到2024年研发费用总计高达14亿元，而新产品的回报却相对寥寥。2023年，杰华特新拓展的信号链芯片业务毛利率仅有28.41%，低于同业圣邦微、思瑞浦的40%水平。2024年，该业务毛利率为-1.66%，或反映了该产品线的竞争力还有待提升。
业绩压力下降低股票激励目标赴港上市能否解决公司的财务焦虑
市场动荡导致盈利能力承压与研发优势延迟释放，杰华特的业绩提升节奏也被打乱。
2024年11月29日，杰华特发布公告称终止实施2023年限制性股票激励计划。按照原计划，考核目标为以2022年度营业收入为基数，2023至2026年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%、40%。
而由于2023年出现全球经济增速放缓、半导体行业周期变化、终端市场景气度及需求下降等因素，客观环境与公司2023年推出该激励计划时已发生较大变化，于是决定终止实施该激励计划。
而根据公司2024年8月所发布的2024年限制性股票激励计划（草案），其考核目标变为以以2023年度营业收入为基数，2024至2027年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%、40%的目标。
而2023年公司营收较2022年下降10.43%，也就是新方案的基数出现下降，且2024年到2026年的增长率目标下降了10个百分点，2024年到2026年的业绩要求出现了显著的下调。
按照新的激励方案的考核标准，杰华特完成了2024年的目标。
业绩低于原预期对公司的财务表现产生了重要影响。2022年到2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-8.23亿元、-2.91亿元、-3.60亿元，三年经营活动导致的现金流出高达14.74亿元。
受此影响，公司账上现金快速消耗，2022年末的21.86亿元变为2024年末的11.94亿元。在此情形下，杰华特抬升杠杆以获取流动性。在刚刚完成上市的2022年末，公司资产负债率为27.95%，2023年末便提升至36.89%，2024年末又进一步抬高至49.50%，两年内提升了超20个百分点。
2025年2月17日，杰华特发布公告，宣布审议通过授权管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市的相关筹备工作。公告称，此次上市是为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力。
此次杰华特赴港上市能否顺利完成？完成后能在多大程度上化解财务困境？一切还是未知。而杰华特的以研发扩展产品矩阵的战略又能否转化为长期优势？请投资者们审慎跟踪看待。
新闻结尾
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