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香港特别行政区

阿里地区(普兰县、札达县、改则县、噶尔县、日土县、革吉县、措勤县)

眉山市(仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县、东坡区、丹棱县)

衡阳市(衡山县、常宁市、南岳区、珠晖区、石鼓区、祁东县、衡阳县、衡东县、蒸湘区、耒阳市、雁峰区、衡南县)  红河哈尼族彝族自治州(绿春县、蒙自市、个旧市、红河县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、开远市、元阳县、建水县、弥勒市、泸西县)

泉州市(石狮市、安溪县、金门县、泉港区、洛江区、永春县、晋江市、南安市、丰泽区、惠安县、鲤城区、德化县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、元宝区、东港市)

德阳市(罗江区、中江县、广汉市、什邡市、绵竹市、旌阳区)安庆市(迎江区、望江县、潜山市、太湖县、大观区、宜秀区、怀宁县、桐城市、宿松县、岳西县)

新余市(分宜县、渝水区)  遂宁市(射洪市、大英县、船山区、蓬溪县、安居区)

五指山市(文昌市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、万宁市、东方市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、定安县、乐东黎族自治县)

沈阳市(苏家屯区、大东区、沈北新区、康平县、辽中区、于洪区、铁西区、浑南区、沈河区、和平区、皇姑区、新民市、法库县)

合肥市(庐阳区、瑶海区、包河区、蜀山区、庐江县、肥西县、肥东县、长丰县、巢湖市)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

陇南市(文县、康县、宕昌县、礼县、两当县、成县、徽县、武都区、西和县)

达州市(开江县、通川区、渠县、达川区、宣汉县、万源市、大竹县)

通辽市(库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

鸡西市(密山市、鸡东县、虎林市、滴道区、鸡冠区、恒山区、麻山区、城子河区、梨树区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

忻州市(静乐县、神池县、偏关县、原平市、定襄县、五寨县、保德县、繁峙县、宁武县、河曲县、忻府区、岢岚县、代县、五台县)

岳阳市(平江县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、云溪区、华容县、岳阳县、湘阴县、临湘市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

黄冈市(麻城市、英山县、团风县、红安县、武穴市、黄州区、浠水县、黄梅县、罗田县、蕲春县)

济南市(济阳区、莱芜区、天桥区、平阴县、历下区、钢城区、槐荫区、章丘区、商河县、长清区、市中区、历城区)

河源市(连平县、和平县、源城区、紫金县、龙川县、东源县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县)

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黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市)

南充市(阆中市、高坪区、嘉陵区、仪陇县、西充县、南部县、蓬安县、营山县、顺庆区)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、达坂城区、沙依巴克区、米东区)

三沙市(西沙区、南沙区)  拉萨市(城关区、墨竹工卡县、尼木县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、当雄县)

贵港市(覃塘区、平南县、港南区、港北区、桂平市)

绵阳市(安州区、北川羌族自治县、梓潼县、平武县、江油市、三台县、涪城区、游仙区、盐亭县)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、临夏市、东乡族自治县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)连云港市(灌云县、灌南县、连云区、赣榆区、东海县、海州区)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县)  林芝市(米林市、巴宜区、波密县、工布江达县、朗县、察隅县、墨脱县)

宁德市(周宁县、福安市、寿宁县、福鼎市、柘荣县、蕉城区、屏南县、霞浦县、古田县)

白山市(抚松县、浑江区、江源区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、三穗县、锦屏县、台江县、从江县、黎平县、天柱县、剑河县、岑巩县、凯里市、雷山县、施秉县、榕江县、镇远县、丹寨县、麻江县)辽阳市(辽阳县、弓长岭区、文圣区、太子河区、白塔区、灯塔市、宏伟区)

晋城市(高平市、陵川县、阳城县、城区、沁水县、泽州县)

凉山彝族自治州(宁南县、冕宁县、普格县、会理市、喜德县、金阳县、美姑县、盐源县、会东县、昭觉县、雷波县、木里藏族自治县、布拖县、越西县、西昌市、甘洛县、德昌县)

湛江市(廉江市、麻章区、霞山区、遂溪县、雷州市、坡头区、徐闻县、吴川市、赤坎区)

南京市(江宁区、高淳区、建邺区、雨花台区、六合区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、玄武区、溧水区、浦口区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、玛纳斯县)

咸阳市(永寿县、杨陵区、泾阳县、三原县、兴平市、秦都区、礼泉县、渭城区、武功县、旬邑县、长武县、淳化县、彬州市、乾县)

南阳市(邓州市、内乡县、西峡县、唐河县、镇平县、宛城区、社旗县、新野县、桐柏县、淅川县、方城县、卧龙区、南召县)

银川市(贺兰县、永宁县、西夏区、兴庆区、金凤区、灵武市)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

内江市(威远县、资中县、隆昌市、市中区、东兴区)

广安市(岳池县、华蓥市、邻水县、广安区、武胜县、前锋区)

平顶山市(汝州市、舞钢市、新华区、宝丰县、鲁山县、叶县、湛河区、石龙区、郏县、卫东区)

武汉市(汉阳区、江夏区、黄陂区、硚口区、江汉区、洪山区、新洲区、青山区、江岸区、武昌区、汉南区、东西湖区、蔡甸区)

榆林市(米脂县、神木市、吴堡县、府谷县、子洲县、榆阳区、清涧县、绥德县、佳县、靖边县、定边县、横山区)

攀枝花市(米易县、盐边县、东区、仁和区、西区)

绥化市(安达市、兰西县、北林区、肇东市、庆安县、青冈县、绥棱县、明水县、望奎县、海伦市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。