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阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、茂县、黑水县、马尔康市、红原县、壤塘县、小金县、汶川县、若尔盖县、金川县、松潘县、九寨沟县)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、白银区、会宁县)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县、惠城区)

梅州市(梅江区、梅县区、五华县、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、大埔县、平远县)  莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

雅安市(天全县、雨城区、荥经县、芦山县、石棉县、名山区、宝兴县、汉源县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

漳州市(南靖县、漳浦县、芗城区、云霄县、龙海区、龙文区、诏安县、长泰区、华安县、平和县、东山县)吕梁市(柳林县、临县、孝义市、中阳县、汾阳市、兴县、交城县、石楼县、岚县、方山县、交口县、文水县、离石区)

株洲市(醴陵市、石峰区、天元区、炎陵县、攸县、芦淞区、渌口区、茶陵县、荷塘区)  肇庆市(封开县、德庆县、怀集县、鼎湖区、端州区、四会市、广宁县、高要区)

汕头市(潮阳区、龙湖区、潮南区、金平区、濠江区、澄海区、南澳县)

金昌市(永昌县、金川区)

三沙市(西沙区、南沙区)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、郁南县、新兴县)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、上虞区、柯桥区、新昌县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、石渠县、白玉县、道孚县、泸定县、德格县、雅江县、康定市、得荣县、理塘县、九龙县、色达县、丹巴县、炉霍县、稻城县、新龙县、乡城县、甘孜县)

黄冈市(罗田县、英山县、麻城市、团风县、黄梅县、蕲春县、红安县、黄州区、浠水县、武穴市)

黄山市(黄山区、屯溪区、祁门县、歙县、徽州区、黟县、休宁县)

龙岩市(漳平市、连城县、上杭县、武平县、新罗区、长汀县、永定区)

枣庄市(滕州市、市中区、台儿庄区、山亭区、峄城区、薛城区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

鸡西市(密山市、恒山区、虎林市、麻山区、梨树区、滴道区、鸡东县、城子河区、鸡冠区)

日喀则市(桑珠孜区、聂拉木县、定日县、江孜县、谢通门县、南木林县、吉隆县、萨嘎县、亚东县、昂仁县、岗巴县、拉孜县、白朗县、仁布县、萨迦县、康马县、仲巴县、定结县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

嘉峪关市

南阳市(新野县、社旗县、淅川县、西峡县、南召县、方城县、桐柏县、宛城区、镇平县、唐河县、内乡县、卧龙区、邓州市)

衡阳市(珠晖区、祁东县、衡山县、南岳区、常宁市、雁峰区、衡东县、衡南县、石鼓区、耒阳市、衡阳县、蒸湘区)

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来宾市(忻城县、武宣县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县)

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鹤岗市(工农区、南山区、兴安区、东山区、绥滨县、向阳区、兴山区、萝北县)

台州市(玉环市、椒江区、临海市、温岭市、路桥区、三门县、黄岩区、天台县、仙居县)

丹东市(振兴区、振安区、东港市、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县)

吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)  曲靖市(宣威市、麒麟区、陆良县、富源县、师宗县、会泽县、马龙区、沾益区、罗平县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县、北安市、五大连池市)

重庆市(沙坪坝区、垫江县、綦江区、九龙坡区、巴南区、奉节县、武隆区、忠县、南川区、江北区、渝中区、大渡口区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、万州区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、南岸区、荣昌区、丰都县、开州区、涪陵区、黔江区、合川区、渝北区、云阳县、江津区、潼南区、石柱土家族自治县、北碚区、永川区、梁平区、巫山县、铜梁区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、保靖县、凤凰县、花垣县、吉首市、古丈县)秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、海港区、北戴河区、山海关区、抚宁区、卢龙县)

儋州市  达州市(宣汉县、开江县、大竹县、渠县、达川区、通川区、万源市)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、特克斯县、伊宁县、昭苏县、霍城县、奎屯市、伊宁市、新源县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、哈巴河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、富蕴县)

荆州市(洪湖市、石首市、公安县、江陵县、监利市、沙市区、荆州区、松滋市)长治市(武乡县、屯留区、黎城县、平顺县、潞州区、上党区、襄垣县、壶关县、沁县、沁源县、潞城区、长子县)

济源市

太原市(小店区、古交市、娄烦县、万柏林区、清徐县、阳曲县、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、迎泽区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

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许昌市(长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市)

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锡林郭勒盟(太仆寺旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、龙港区、建昌县、连山区、南票区)

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遵义市(播州区、凤冈县、正安县、赤水市、红花岗区、绥阳县、仁怀市、习水县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、桐梓县)

咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、通城县、通山县、嘉鱼县)

南昌市(南昌县、进贤县、东湖区、安义县、新建区、青山湖区、西湖区、青云谱区、红谷滩区)

新余市(分宜县、渝水区)

楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、南华县、楚雄市、武定县、禄丰市、牟定县、姚安县、永仁县、元谋县)

南通市(启东市、海门区、通州区、如东县、如皋市、海安市、崇川区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。