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宜宾市(高县、屏山县、叙州区、翠屏区、南溪区、筠连县、珙县、江安县、兴文县、长宁县)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

益阳市(安化县、桃江县、赫山区、资阳区、沅江市、南县)

鹤岗市(兴安区、工农区、萝北县、东山区、南山区、向阳区、兴山区、绥滨县)  酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

锦州市(古塔区、太和区、义县、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市)

台州市(椒江区、天台县、温岭市、临海市、黄岩区、玉环市、路桥区、仙居县、三门县)

中山市

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)  吉安市(井冈山市、青原区、万安县、新干县、吉安县、遂川县、永新县、峡江县、泰和县、吉水县、吉州区、安福县、永丰县)

新乡市(牧野区、红旗区、凤泉区、获嘉县、新乡县、封丘县、卫辉市、原阳县、长垣市、辉县市、延津县、卫滨区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

乌兰察布市(集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗、兴和县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗)

自贡市(富顺县、荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、大安区)

聊城市(冠县、东昌府区、莘县、临清市、高唐县、阳谷县、东阿县、茌平区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、茂县、小金县、阿坝县、松潘县、红原县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市、若尔盖县、理县、汶川县、金川县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

榆林市(府谷县、子洲县、神木市、定边县、吴堡县、靖边县、绥德县、佳县、榆阳区、米脂县、清涧县、横山区)

常德市(石门县、津市市、临澧县、安乡县、武陵区、桃源县、汉寿县、澧县、鼎城区)

上海市(普陀区、静安区、嘉定区、松江区、宝山区、闵行区、青浦区、虹口区、奉贤区、金山区、徐汇区、浦东新区、黄浦区、崇明区、杨浦区、长宁区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、昌黎县、抚宁区、北戴河区)

百色市(那坡县、西林县、乐业县、隆林各族自治县、凌云县、田阳区、右江区、德保县、平果市、田东县、田林县、靖西市)

衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、江山市、常山县、开化县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、纳雍县、赫章县、七星关区、织金县)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

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株洲市(茶陵县、炎陵县、石峰区、渌口区、天元区、荷塘区、醴陵市、攸县、芦淞区)

凉山彝族自治州(越西县、宁南县、普格县、雷波县、盐源县、金阳县、冕宁县、会理市、喜德县、木里藏族自治县、德昌县、甘洛县、会东县、西昌市、布拖县、昭觉县、美姑县)

太原市(阳曲县、杏花岭区、尖草坪区、清徐县、娄烦县、古交市、万柏林区、晋源区、小店区、迎泽区)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、玛曲县、舟曲县、合作市、临潭县、夏河县、碌曲县)  保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区)

菏泽市(东明县、鄄城县、牡丹区、定陶区、成武县、郓城县、单县、巨野县、曹县)

成都市(金牛区、新都区、青白江区、金堂县、大邑县、蒲江县、成华区、彭州市、邛崃市、武侯区、龙泉驿区、锦江区、都江堰市、新津区、崇州市、温江区、青羊区、郫都区、双流区、简阳市)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)宁波市(北仑区、慈溪市、余姚市、海曙区、象山县、镇海区、奉化区、鄞州区、宁海县、江北区)

商丘市(柘城县、睢阳区、虞城县、宁陵县、梁园区、睢县、永城市、夏邑县、民权县)  临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、云县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

宣城市(宣州区、泾县、广德市、绩溪县、郎溪县、旌德县、宁国市)

吉林市(船营区、昌邑区、蛟河市、永吉县、桦甸市、丰满区、龙潭区、磐石市、舒兰市)十堰市(张湾区、房县、竹山县、茅箭区、郧阳区、郧西县、竹溪县、丹江口市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

梧州市(蒙山县、岑溪市、长洲区、万秀区、龙圩区、苍梧县、藤县)

铁岭市(西丰县、银州区、调兵山市、开原市、清河区、铁岭县、昌图县)

临汾市(洪洞县、蒲县、曲沃县、浮山县、古县、安泽县、汾西县、乡宁县、吉县、翼城县、襄汾县、大宁县、尧都区、隰县、侯马市、霍州市、永和县)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、和政县、广河县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、临江市、江源区、浑江区)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、青河县、福海县、阿勒泰市、富蕴县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

包头市(石拐区、固阳县、青山区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、土默特右旗)

湛江市(吴川市、坡头区、遂溪县、霞山区、麻章区、廉江市、赤坎区、雷州市、徐闻县)

五指山市(澄迈县、琼海市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、东方市、白沙黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、临高县、屯昌县、万宁市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区、卢氏县)

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

西安市(灞桥区、周至县、高陵区、未央区、莲湖区、碑林区、雁塔区、鄠邑区、蓝田县、阎良区、长安区、临潼区、新城区)

贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

香港特别行政区

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）