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宁夏回族自治区

潍坊市(潍城区、昌乐县、寒亭区、坊子区、寿光市、安丘市、临朐县、昌邑市、奎文区、诸城市、高密市、青州市)

台州市(玉环市、温岭市、黄岩区、临海市、仙居县、三门县、路桥区、天台县、椒江区)

石河子市(昆玉市、新星市、图木舒克市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、五家渠市、白杨市、双河市、胡杨河市)  咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区、通城县)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、无为市、鸠江区、湾沚区、弋江区、南陵县)

鹤岗市(向阳区、工农区、兴山区、兴安区、萝北县、南山区、绥滨县、东山区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、巩留县、特克斯县、尼勒克县)白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)

昆明市(呈贡区、官渡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、富民县、石林彝族自治县、东川区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、安宁市、五华区、晋宁区)  来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县)

伊春市(伊美区、铁力市、嘉荫县、金林区、友好区、乌翠区、南岔县、大箐山县、丰林县、汤旺县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区、元宝区)

东莞市

淮安市(洪泽区、淮阴区、淮安区、盱眙县、涟水县、金湖县、清江浦区)

邢台市(隆尧县、柏乡县、南宫市、襄都区、平乡县、巨鹿县、信都区、临城县、南和区、任泽区、威县、临西县、内丘县、宁晋县、新河县、清河县、沙河市、广宗县)

内江市(市中区、东兴区、资中县、威远县、隆昌市)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、白塔区、文圣区、灯塔市、太子河区、弓长岭区)

河池市(天峨县、东兰县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、金城江区)

河源市(源城区、和平县、龙川县、连平县、紫金县、东源县)

阿里地区(措勤县、革吉县、改则县、噶尔县、日土县、札达县、普兰县)

攀枝花市(西区、东区、盐边县、仁和区、米易县)

濮阳市(清丰县、台前县、濮阳县、南乐县、华龙区、范县)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、云溪区、湘阴县、华容县、平江县、君山区、岳阳县、临湘市)

荆州市(江陵县、松滋市、荆州区、石首市、沙市区、公安县、监利市、洪湖市)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、利津县、东营区)

泰州市(高港区、兴化市、姜堰区、海陵区、靖江市、泰兴市)

聊城市(阳谷县、东阿县、高唐县、莘县、冠县、茌平区、东昌府区、临清市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

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莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区)

滨州市(滨城区、博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、阳信县、惠民县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

镇江市(扬中市、润州区、句容市、丹阳市、京口区、丹徒区)  丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、玉门市、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

常州市(新北区、金坛区、武进区、溧阳市、钟楼区、天宁区)拉萨市(城关区、林周县、当雄县、达孜区、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县)

滁州市(琅琊区、南谯区、来安县、全椒县、凤阳县、定远县、明光市、天长市)  晋城市(陵川县、沁水县、阳城县、高平市、城区、泽州县)

福州市(晋安区、闽侯县、闽清县、福清市、永泰县、台江区、仓山区、马尾区、罗源县、长乐区、连江县、平潭县、鼓楼区)

锦州市(义县、黑山县、北镇市、太和区、凌河区、古塔区、凌海市)

济宁市(邹城市、曲阜市、鱼台县、泗水县、微山县、任城区、汶上县、嘉祥县、梁山县、金乡县、兖州区)定西市(通渭县、临洮县、渭源县、安定区、漳县、陇西县、岷县)

黄冈市(蕲春县、团风县、罗田县、英山县、麻城市、黄梅县、浠水县、红安县、黄州区、武穴市)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、虎林市、鸡东县、城子河区、滴道区、密山市、麻山区、梨树区)

林芝市(工布江达县、波密县、墨脱县、朗县、巴宜区、察隅县、米林市)

三明市(尤溪县、清流县、永安市、沙县区、大田县、泰宁县、建宁县、将乐县、宁化县、三元区、明溪县)

扬州市(广陵区、江都区、高邮市、邗江区、宝应县、仪征市)

甘孜藏族自治州(理塘县、巴塘县、得荣县、石渠县、乡城县、泸定县、色达县、白玉县、道孚县、稻城县、德格县、丹巴县、甘孜县、康定市、炉霍县、雅江县、新龙县、九龙县)

阳泉市(郊区、城区、矿区、盂县、平定县)

沧州市(吴桥县、泊头市、东光县、新华区、海兴县、河间市、青县、黄骅市、盐山县、孟村回族自治县、献县、任丘市、沧县、运河区、肃宁县、南皮县)

铁岭市(清河区、开原市、西丰县、昌图县、银州区、铁岭县、调兵山市)

长春市(公主岭市、德惠市、九台区、二道区、南关区、绿园区、农安县、宽城区、朝阳区、榆树市、双阳区)

保定市(安国市、定州市、雄县、易县、阜平县、顺平县、蠡县、唐县、满城区、清苑区、涞源县、曲阳县、竞秀区、高碑店市、定兴县、博野县、望都县、涞水县、高阳县、莲池区、容城县、安新县、涿州市、徐水区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、库尔勒市、且末县、博湖县、轮台县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县)

玉林市(福绵区、玉州区、兴业县、容县、博白县、陆川县、北流市)

日喀则市(谢通门县、定结县、聂拉木县、仲巴县、拉孜县、江孜县、定日县、南木林县、昂仁县、桑珠孜区、岗巴县、白朗县、萨嘎县、亚东县、吉隆县、萨迦县、康马县、仁布县)

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　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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