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维修现场保护措施，保护客户家居环境：我们在维修现场采取必要的保护措施，如铺设地垫、穿戴鞋套等，确保客户家居环境不受影响。
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他扒开我奶罩揉吮我奶头-成为潮流先锋的秘密武器！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、夏河县、玛曲县、迭部县、临潭县、卓尼县、碌曲县)
济源市
连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、灌云县、东海县、连云区)
儋州市
北京市(昌平区、石景山区、平谷区、房山区、顺义区、通州区、门头沟区、海淀区、密云区、丰台区、大兴区、怀柔区、延庆区、西城区、朝阳区、东城区)
巴中市(南江县、通江县、平昌县、巴州区、恩阳区)
张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)
克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)
上海市(闵行区、普陀区、松江区、杨浦区、青浦区、虹口区、黄浦区、宝山区、长宁区、浦东新区、崇明区、徐汇区、金山区、嘉定区、奉贤区、静安区)
镇江市(句容市、京口区、丹阳市、丹徒区、扬中市、润州区)
驻马店市(确山县、西平县、遂平县、驿城区、正阳县、泌阳县、平舆县、汝南县、上蔡县、新蔡县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
金昌市(永昌县、金川区)
鞍山市(海城市、台安县、铁东区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区)
西安市(鄠邑区、高陵区、雁塔区、周至县、碑林区、临潼区、长安区、未央区、灞桥区、莲湖区、新城区、蓝田县、阎良区)
益阳市(南县、安化县、桃江县、资阳区、沅江市、赫山区)
泸州市(叙永县、合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、泸县、古蔺县)
开封市(鼓楼区、禹王台区、祥符区、尉氏县、兰考县、杞县、顺河回族区、龙亭区、通许县)
永州市(江永县、蓝山县、东安县、道县、江华瑶族自治县、祁阳市、零陵区、双牌县、新田县、宁远县、冷水滩区)
焦作市(中站区、博爱县、温县、马村区、解放区、修武县、沁阳市、山阳区、武陟县、孟州市)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、巴东县、利川市、鹤峰县、来凤县、建始县、恩施市、宣恩县)
萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)
内江市(东兴区、市中区、资中县、隆昌市、威远县)
哈尔滨市(依兰县、道里区、延寿县、通河县、平房区、香坊区、宾县、阿城区、木兰县、南岗区、呼兰区、双城区、巴彦县、松北区、尚志市、道外区、方正县、五常市)
海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)
攀枝花市(仁和区、东区、米易县、盐边县、西区)
黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、阳新县、下陆区、黄石港区)
和田地区(于田县、墨玉县、和田县、洛浦县、策勒县、民丰县、和田市、皮山县)
兰州市(榆中县、安宁区、永登县、皋兰县、七里河区、城关区、红古区、西固区)
常德市(汉寿县、桃源县、石门县、津市市、澧县、鼎城区、武陵区、临澧县、安乡县)
郑州市(金水区、荥阳市、惠济区、中牟县、上街区、管城回族区、登封市、二七区、中原区、新郑市、巩义市、新密市)
宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县)
鹤岗市(兴山区、南山区、萝北县、兴安区、绥滨县、东山区、向阳区、工农区)
大庆市(让胡路区、肇州县、萨尔图区、肇源县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、大同区、林甸县)
十堰市(郧阳区、郧西县、茅箭区、张湾区、房县、竹溪县、竹山县、丹江口市)
临沂市(莒南县、罗庄区、郯城县、兰陵县、河东区、临沭县、费县、兰山区、沂水县、沂南县、平邑县、蒙阴县)
阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、福海县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县)
阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、小金县、茂县、九寨沟县、松潘县、壤塘县、阿坝县、红原县、理县、金川县、若尔盖县、汶川县、黑水县)
青岛市(市北区、平度市、崂山区、胶州市、市南区、即墨区、莱西市、李沧区、城阳区、黄岛区)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
平顶山市(湛河区、石龙区、新华区、叶县、舞钢市、鲁山县、汝州市、卫东区、郏县、宝丰县)
吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市)
长春市(宽城区、二道区、朝阳区、农安县、公主岭市、南关区、九台区、双阳区、绿园区、榆树市、德惠市)
云浮市(云安区、郁南县、新兴县、云城区、罗定市)
孝感市(汉川市、安陆市、孝南区、应城市、孝昌县、大悟县、云梦县)
绥化市(北林区、绥棱县、庆安县、安达市、明水县、兰西县、望奎县、青冈县、海伦市、肇东市)
玉林市(北流市、玉州区、福绵区、兴业县、容县、博白县、陆川县)
衡阳市(常宁市、珠晖区、南岳区、衡山县、蒸湘区、衡东县、耒阳市、祁东县、衡南县、石鼓区、雁峰区、衡阳县)
岳阳市(平江县、云溪区、汨罗市、君山区、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、临湘市、华容县)
白城市(洮北区、大安市、洮南市、镇赉县、通榆县)
深圳市(龙华区、坪山区、福田区、盐田区、宝安区、光明区、罗湖区、龙岗区、南山区)
朝阳市(凌源市、双塔区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、龙城区)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县)
乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、米东区、头屯河区、沙依巴克区)
来宾市(兴宾区、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市)
运城市(永济市、芮城县、万荣县、闻喜县、盐湖区、河津市、夏县、平陆县、临猗县、垣曲县、稷山县、绛县、新绛县)
延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、敦化市、龙井市、延吉市、和龙市、珲春市、图们市)
佛山市(南海区、禅城区、高明区、三水区、顺德区)
湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)
自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、大安区、自流井区、贡井区)
凉山彝族自治州(冕宁县、布拖县、越西县、甘洛县、喜德县、美姑县、昭觉县、宁南县、德昌县、会理市、普格县、木里藏族自治县、金阳县、西昌市、会东县、雷波县、盐源县)
滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、邹平市、沾化区、惠民县、无棣县)
濮阳市(南乐县、华龙区、范县、台前县、濮阳县、清丰县)
新疆维吾尔自治区
成都市(双流区、彭州市、邛崃市、武侯区、崇州市、成华区、新都区、蒲江县、金堂县、新津区、温江区、都江堰市、青羊区、龙泉驿区、锦江区、郫都区、简阳市、青白江区、金牛区、大邑县)
铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、万山区、松桃苗族自治县、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、德江县、沿河土家族自治县)
宝鸡市(眉县、麟游县、岐山县、千阳县、凤翔区、金台区、渭滨区、凤县、陈仓区、太白县、陇县、扶风县)
襄阳市(襄城区、枣阳市、襄州区、南漳县、樊城区、老河口市、保康县、谷城县、宜城市)
锦州市(义县、太和区、古塔区、凌海市、北镇市、凌河区、黑山县)
阜阳市(颍东区、颍州区、颍上县、太和县、颍泉区、界首市、临泉县、阜南县)
漳州市(龙海区、华安县、云霄县、诏安县、东山县、长泰区、芗城区、南靖县、漳浦县、平和县、龙文区)
甘孜藏族自治州(白玉县、色达县、泸定县、石渠县、得荣县、德格县、乡城县、新龙县、炉霍县、道孚县、康定市、理塘县、雅江县、丹巴县、甘孜县、巴塘县、九龙县、稻城县)
那曲市(聂荣县、色尼区、班戈县、嘉黎县、尼玛县、双湖县、比如县、索县、申扎县、巴青县、安多县)
海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、囊谦县、玉树市、杂多县、治多县)
百色市(西林县、田林县、那坡县、右江区、凌云县、平果市、德保县、田阳区、隆林各族自治县、靖西市、田东县、乐业县)
眉山市(东坡区、仁寿县、丹棱县、洪雅县、彭山区、青神县)
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中山市
广西壮族自治区
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金华市(兰溪市、武义县、金东区、东阳市、浦江县、义乌市、永康市、磐安县、婺城区)
宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)
日喀则市(仁布县、仲巴县、白朗县、定结县、谢通门县、拉孜县、聂拉木县、萨迦县、昂仁县、定日县、康马县、南木林县、吉隆县、亚东县、桑珠孜区、萨嘎县、岗巴县、江孜县)
许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市、建安区)
兴安盟(突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)
周口市(太康县、沈丘县、扶沟县、西华县、淮阳区、商水县、鹿邑县、郸城县、川汇区、项城市)
黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、惠水县、平塘县、龙里县、荔波县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、福泉市、都匀市、罗甸县)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、牙克石市)
泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、泰兴市、靖江市、高港区)
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汕头市(澄海区、潮阳区、潮南区、濠江区、金平区、龙湖区、南澳县)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、永顺县、吉首市、花垣县、保靖县、龙山县、凤凰县)
苏州市(相城区、虎丘区、吴中区、常熟市、吴江区、姑苏区、太仓市、张家港市、昆山市)
24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心
报告摘要
■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。
■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。
■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。
■
加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。
上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。
■
发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。
■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。
■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。
研究报告信息
证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心
对外发布时间：2025年4月21日
报告撰写：
邓永康SAC编号S0100521100006
林誉韬SAC编号S0100524070001
王一如SAC编号S0100523050004
朱碧野SAC编号S0100522120001
李佳SAC编号S0100523120002
许浚哲SAC编号S0100123020010
黎静SAC编号S0100123030035
专题：京东美团“战火”升级京东喊话：对兼职骑手永不强迫“二选一”
来源：蒉莺春Kate
今天一大早就看到各种群里散的黑板报檄文：字里行间愤怒至极，颇有不共戴天为民除害之意。当时还有个朋友以为是假的，说要反复求证切不要轻信。我仔细读完，大吃一惊，当时忙着开会，写了几句在朋友圈，那晚上得空了就继续来说说吧。
首先，我还是那句话，如果良性竞争可以推动行业进步，让多方受益，那一定是好事。
其次，这封信里的逻辑我们来分析一下。这里主要攻击的是美团逼迫骑手“二选一”。首先这个“二选一”会造成骑手收入下降，给骑手带来损失；其次这个“二选一”也给京东因为单量暴增但没人接单造成了用户体验问题，因此望美团好自为之，回头是岸。
我谈两个问题：1．共享用工平台“二选一”是否现实，有没有这个动力和能力？2．下雨天不容易打到车不是因为车少了？
我对于打架不感兴趣，我感兴趣的是逻辑。美团和京东都对共享经济做出了很大的贡献，美团有800万骑手（大部分是兼职），京东有100万（达达的众包占了很大部分）。共享经济模式下，事实上平台对于众包骑手的约束很弱，就像骑手可以很短时间拿着头盔和制服在一个平台上岗（比如京东这几天迅速找了很多骑手），他们也可以随时用脚投票去另一个平台开工。当然更多的情况是一个骑手同时在几个平台干活，这样可以让他们更快地把一天期望的工资挣到。而在同一个平台里，事实上众包骑手和驻店骑手都能无缝切换，因为周末有时候单量大，钱多人少，驻店的也愿意临时转众包多挣点。那么平台有没有能力去“二选一”呢？通常情况下是没有的，因为骑手都是看着订单走，哪里有钱用脚投票。在这样的情况下，京东撒钱，骑手就算被美团要挟说你要去了东东那里就不要回团团了，骑手根本不会理，骑手会用脚投票。
首先这些众包骑手的工作本来就不是有固定的时间和地点，以及工作年限契约的。这种不固定性是共享经济灵活用工模式所特有的：之所以叫做“灵活”用工，本质就是双方都不要限制那么多，你有空了干一点，没空了那平台和你下次见。也正是这种灵活用工模式带来了很多益处，比如让很多女性在照顾孩子之余可以灵活上班的，都定死了时间有很多人就无法灵活就业了。
其次我们面临失业率的问题，所以不是没有劳动力。众包配送的门槛没有这么高，走了旧的会有新的，“二选一”意义不大。
第二个问题是下雨天打不到车是不是因为车少了？类比也就是说订单多的时候，大家都等着吃京东外卖的时候是不是因为没有配送员导致的？下雨天打不到车这件事，大家的直觉就是雨天车少，需求大于供给，因此造成这个局面。关于这个问题美国有个著名的劳动经济学家Farber对纽约的出租车司机做了研究，发现事实上下雨天打不到车并不是因为出租车少了，而是因为司机下雨天接单容易，计划一天要挣到的钱很快就挣到了，挣到了就提早回家了。这个每天计划挣到的钱在经济学里被叫做“参照点”，过了这个点，继续工作给人带来的幸福指数就远远小于回家老婆孩子热炕头的幸福度。
所以也许，京东平台的骑手小哥人手不够不是因为”二选一“，而是在如此激励的情况下，他们早早挣到了一天的期望值，那再要回去干，得要更高的激励才行呢。
“二选一”是个特别古早的概念。当年平台锁后台的动作在今天的竞争格局下其实毫无意义。如果美团真的大规模开始对骑手“二选一”，京东也不用写檄文了，因为那是一条通往奴役之路，早晚会自生自灭。
新闻结尾
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