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防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

郴州市(桂阳县、宜章县、苏仙区、安仁县、汝城县、桂东县、嘉禾县、北湖区、永兴县、临武县、资兴市)

武汉市(江岸区、洪山区、新洲区、蔡甸区、汉南区、江夏区、汉阳区、硚口区、青山区、东西湖区、黄陂区、江汉区、武昌区)  茂名市(高州市、电白区、化州市、茂南区、信宜市)

绍兴市(越城区、嵊州市、上虞区、新昌县、诸暨市、柯桥区)

葫芦岛市(南票区、连山区、绥中县、建昌县、龙港区、兴城市)

南昌市(西湖区、进贤县、新建区、南昌县、红谷滩区、青云谱区、东湖区、青山湖区、安义县)

湛江市(遂溪县、廉江市、麻章区、赤坎区、霞山区、坡头区、吴川市、徐闻县、雷州市)  岳阳市(岳阳楼区、华容县、云溪区、湘阴县、临湘市、汨罗市、君山区、平江县、岳阳县)

滁州市(凤阳县、来安县、明光市、南谯区、琅琊区、全椒县、定远县、天长市)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

日喀则市(岗巴县、聂拉木县、萨迦县、定日县、仲巴县、仁布县、南木林县、康马县、拉孜县、江孜县、吉隆县、定结县、萨嘎县、谢通门县、桑珠孜区、昂仁县、白朗县、亚东县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市)

衡水市(枣强县、安平县、深州市、饶阳县、武邑县、桃城区、故城县、阜城县、冀州区、景县、武强县)

新乡市(卫辉市、卫滨区、延津县、牧野区、凤泉区、新乡县、红旗区、长垣市、辉县市、原阳县、封丘县、获嘉县)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、应县、怀仁市、山阴县)

乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、天山区、达坂城区、米东区、头屯河区)

内江市(市中区、威远县、隆昌市、东兴区、资中县)

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、武进区、钟楼区、天宁区)

常德市(石门县、桃源县、鼎城区、临澧县、安乡县、武陵区、汉寿县、澧县、津市市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

宿州市(泗县、砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县)

宁夏回族自治区

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、凤凰县、吉首市、泸溪县、花垣县、保靖县、永顺县)

广州市(南沙区、越秀区、番禺区、增城区、从化区、天河区、白云区、黄埔区、花都区、海珠区、荔湾区)

淮南市(田家庵区、大通区、寿县、凤台县、八公山区、谢家集区、潘集区)

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河源市(紫金县、源城区、龙川县、东源县、连平县、和平县)

盐城市(大丰区、响水县、滨海县、阜宁县、亭湖区、盐都区、建湖县、射阳县、东台市)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、图们市、龙井市、汪清县、安图县、和龙市、延吉市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)  永州市(宁远县、江永县、双牌县、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、零陵区、冷水滩区、祁阳市、东安县、新田县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)

哈尔滨市(香坊区、依兰县、平房区、南岗区、呼兰区、五常市、道外区、木兰县、道里区、宾县、双城区、松北区、通河县、尚志市、延寿县、方正县、阿城区、巴彦县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)杭州市(拱墅区、临安区、滨江区、富阳区、临平区、西湖区、桐庐县、建德市、余杭区、上城区、淳安县、钱塘区、萧山区)

铁岭市(银州区、开原市、铁岭县、西丰县、清河区、调兵山市、昌图县)  鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、鹤山区、浚县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

唐山市(滦州市、开平区、玉田县、滦南县、曹妃甸区、乐亭县、路北区、遵化市、迁安市、丰南区、路南区、古冶区、迁西县、丰润区)

榆林市(吴堡县、子洲县、靖边县、清涧县、绥德县、米脂县、横山区、府谷县、定边县、神木市、榆阳区、佳县)张掖市(甘州区、高台县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)

辽阳市(宏伟区、白塔区、弓长岭区、文圣区、辽阳县、灯塔市、太子河区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

邯郸市(丛台区、成安县、邯山区、邱县、武安市、魏县、涉县、复兴区、峰峰矿区、馆陶县、大名县、临漳县、肥乡区、曲周县、磁县、广平县、鸡泽县、永年区)

惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县)

喀什地区(巴楚县、莎车县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县、岳普湖县、英吉沙县、叶城县、伽师县、麦盖提县、泽普县)

济南市(长清区、钢城区、济阳区、莱芜区、历下区、市中区、槐荫区、商河县、章丘区、平阴县、天桥区、历城区)

开封市(禹王台区、尉氏县、鼓楼区、通许县、龙亭区、兰考县、祥符区、杞县、顺河回族区)

黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、下陆区、铁山区)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、兴和县、商都县、集宁区、丰镇市、化德县、卓资县)

广元市(昭化区、苍溪县、朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县、利州区)

庆阳市(庆城县、合水县、环县、宁县、西峰区、华池县、镇原县、正宁县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

滨州市(惠民县、博兴县、阳信县、沾化区、滨城区、无棣县、邹平市)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)

丹东市(凤城市、振安区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、惠水县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、长顺县、平塘县、龙里县、荔波县、贵定县、瓮安县、独山县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方