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合肥市(蜀山区、肥东县、庐阳区、包河区、庐江县、肥西县、长丰县、瑶海区、巢湖市)

林芝市(工布江达县、朗县、墨脱县、察隅县、波密县、米林市、巴宜区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区)

桂林市(灌阳县、兴安县、荔浦市、全州县、阳朔县、叠彩区、临桂区、秀峰区、平乐县、恭城瑶族自治县、资源县、象山区、雁山区、七星区、龙胜各族自治县、永福县、灵川县)  阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、茂县、汶川县、九寨沟县、松潘县、红原县、壤塘县、若尔盖县、阿坝县、马尔康市、黑水县、金川县)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、虎林市、麻山区、城子河区、密山市、滴道区、恒山区、梨树区)

宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、广德市、宣州区、宁国市、郎溪县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

开封市(鼓楼区、杞县、祥符区、顺河回族区、尉氏县、通许县、兰考县、禹王台区、龙亭区)  荆州市(公安县、石首市、洪湖市、监利市、松滋市、沙市区、江陵县、荆州区)

清远市(连州市、佛冈县、清城区、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区)

宁夏回族自治区

崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、大新县、龙州县、宁明县、天等县)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

沧州市(运河区、任丘市、肃宁县、献县、泊头市、河间市、南皮县、沧县、黄骅市、海兴县、新华区、东光县、孟村回族自治县、盐山县、青县、吴桥县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

上饶市(广信区、铅山县、婺源县、鄱阳县、万年县、弋阳县、信州区、余干县、玉山县、横峰县、德兴市、广丰区)

那曲市(申扎县、安多县、尼玛县、双湖县、巴青县、聂荣县、比如县、嘉黎县、班戈县、色尼区、索县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

塔城地区(托里县、裕民县、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、新和县、沙雅县、乌什县、库车市)

镇江市(丹徒区、润州区、句容市、丹阳市、扬中市、京口区)

邯郸市(磁县、魏县、邱县、鸡泽县、峰峰矿区、丛台区、武安市、成安县、馆陶县、复兴区、临漳县、永年区、邯山区、大名县、肥乡区、广平县、涉县、曲周县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

宜昌市(长阳土家族自治县、枝江市、秭归县、猇亭区、夷陵区、当阳市、宜都市、五峰土家族自治县、兴山县、伍家岗区、西陵区、点军区、远安县)

西安市(阎良区、蓝田县、鄠邑区、雁塔区、高陵区、灞桥区、周至县、未央区、莲湖区、碑林区、临潼区、长安区、新城区)

石家庄市(无极县、晋州市、赞皇县、新乐市、平山县、行唐县、桥西区、元氏县、藁城区、高邑县、井陉县、长安区、赵县、灵寿县、裕华区、正定县、井陉矿区、新华区、深泽县、栾城区、辛集市、鹿泉区)

新疆维吾尔自治区

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通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

徐州市(鼓楼区、沛县、泉山区、云龙区、新沂市、丰县、铜山区、邳州市、睢宁县、贾汪区)

昌都市(贡觉县、边坝县、左贡县、江达县、洛隆县、丁青县、卡若区、类乌齐县、八宿县、芒康县、察雅县)

齐齐哈尔市(甘南县、富拉尔基区、依安县、龙沙区、富裕县、碾子山区、昂昂溪区、龙江县、讷河市、铁锋区、建华区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、克山县、泰来县、克东县)  吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

庆阳市(正宁县、镇原县、庆城县、华池县、环县、合水县、宁县、西峰区)

菏泽市(鄄城县、单县、曹县、定陶区、东明县、巨野县、成武县、牡丹区、郓城县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县)呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、根河市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

东莞市  太原市(杏花岭区、迎泽区、小店区、娄烦县、尖草坪区、古交市、阳曲县、万柏林区、清徐县、晋源区)

伊春市(铁力市、嘉荫县、乌翠区、友好区、汤旺县、伊美区、金林区、大箐山县、南岔县、丰林县)

柳州市(融安县、柳北区、融水苗族自治县、柳城县、鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县、城中区)

大连市(庄河市、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、长海县、西岗区、瓦房店市、普兰店区、金州区、中山区)黄石市(铁山区、黄石港区、大冶市、阳新县、西塞山区、下陆区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

咸阳市(武功县、长武县、三原县、兴平市、旬邑县、杨陵区、礼泉县、泾阳县、渭城区、彬州市、乾县、秦都区、永寿县、淳化县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

哈尔滨市(平房区、方正县、阿城区、五常市、松北区、道外区、双城区、木兰县、香坊区、宾县、依兰县、延寿县、通河县、尚志市、呼兰区、巴彦县、道里区、南岗区)

孝感市(孝南区、安陆市、应城市、汉川市、孝昌县、云梦县、大悟县)

内蒙古自治区

香港特别行政区

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县)

郑州市(新郑市、中牟县、荥阳市、管城回族区、新密市、二七区、登封市、金水区、上街区、中原区、巩义市、惠济区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、东洲区)

甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、舟曲县、碌曲县、迭部县、合作市、临潭县、玛曲县)

日喀则市(吉隆县、昂仁县、定日县、萨嘎县、康马县、南木林县、亚东县、萨迦县、聂拉木县、仲巴县、白朗县、桑珠孜区、谢通门县、江孜县、定结县、拉孜县、岗巴县、仁布县)

西藏自治区

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、林周县、尼木县、当雄县、堆龙德庆区、城关区、达孜区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷