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乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、四子王旗)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、九原区、石拐区、固阳县、东河区、白云鄂博矿区)

大庆市(红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇州县、大同区、萨尔图区、让胡路区、肇源县、龙凤区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)  白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、茫崖市、都兰县、格尔木市)

滁州市(天长市、定远县、凤阳县、来安县、全椒县、琅琊区、明光市、南谯区)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、龙江县、甘南县、泰来县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、依安县、克东县、碾子山区、建华区、龙沙区、讷河市、拜泉县、克山县、富拉尔基区)

绵阳市(江油市、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、盐亭县、安州区、平武县、三台县)  威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市)

周口市(西华县、鹿邑县、太康县、项城市、川汇区、扶沟县、沈丘县、商水县、郸城县、淮阳区)

三明市(将乐县、清流县、尤溪县、泰宁县、大田县、永安市、宁化县、三元区、明溪县、建宁县、沙县区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、富宁县、麻栗坡县、砚山县、广南县、文山市、马关县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

嘉峪关市

张家口市(涿鹿县、万全区、怀安县、康保县、桥西区、怀来县、尚义县、崇礼区、宣化区、蔚县、桥东区、阳原县、赤城县、张北县、下花园区、沽源县)

广西壮族自治区

商洛市(商南县、丹凤县、商州区、洛南县、山阳县、镇安县、柞水县)

连云港市(东海县、灌云县、灌南县、赣榆区、连云区、海州区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

保定市(唐县、易县、涞源县、曲阳县、定兴县、蠡县、涿州市、安国市、清苑区、涞水县、雄县、竞秀区、望都县、博野县、阜平县、安新县、容城县、定州市、顺平县、高碑店市、高阳县、徐水区、莲池区、满城区)

白山市(江源区、浑江区、靖宇县、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县)

信阳市(息县、浉河区、商城县、罗山县、固始县、平桥区、新县、光山县、潢川县、淮滨县)

宣城市(广德市、旌德县、郎溪县、宁国市、泾县、绩溪县、宣州区)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

安康市(石泉县、白河县、岚皋县、宁陕县、旬阳市、汉阴县、紫阳县、平利县、镇坪县、汉滨区)

长治市(武乡县、潞州区、上党区、壶关县、黎城县、襄垣县、平顺县、潞城区、屯留区、沁县、沁源县、长子县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县、杂多县、囊谦县)

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黔东南苗族侗族自治州(麻江县、从江县、镇远县、雷山县、岑巩县、剑河县、天柱县、三穗县、黄平县、凯里市、锦屏县、丹寨县、台江县、施秉县、黎平县、榕江县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市)  沧州市(泊头市、运河区、盐山县、沧县、新华区、青县、肃宁县、河间市、东光县、黄骅市、任丘市、海兴县、献县、孟村回族自治县、南皮县、吴桥县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

白银市(会宁县、平川区、景泰县、靖远县、白银区)

香港特别行政区哈尔滨市(尚志市、阿城区、香坊区、道里区、道外区、五常市、双城区、延寿县、呼兰区、通河县、方正县、宾县、木兰县、巴彦县、南岗区、依兰县、平房区、松北区)

大同市(广灵县、灵丘县、云冈区、新荣区、阳高县、平城区、云州区、天镇县、左云县、浑源县)  日喀则市(南木林县、萨迦县、亚东县、萨嘎县、拉孜县、定结县、吉隆县、白朗县、桑珠孜区、仁布县、江孜县、昂仁县、仲巴县、聂拉木县、岗巴县、谢通门县、康马县、定日县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

马鞍山市(和县、当涂县、花山区、含山县、博望区、雨山区)黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、兴仁市、晴隆县、普安县、安龙县、兴义市、册亨县)

漳州市(长泰区、云霄县、龙文区、华安县、东山县、漳浦县、平和县、南靖县、芗城区、龙海区、诏安县)

泰安市(东平县、宁阳县、泰山区、肥城市、岱岳区、新泰市)

平顶山市(石龙区、郏县、宝丰县、新华区、卫东区、汝州市、叶县、鲁山县、舞钢市、湛河区)

河源市(东源县、连平县、龙川县、和平县、源城区、紫金县)

衡阳市(耒阳市、石鼓区、蒸湘区、衡南县、衡阳县、常宁市、衡东县、祁东县、南岳区、衡山县、珠晖区、雁峰区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

淮南市(田家庵区、八公山区、大通区、寿县、谢家集区、潘集区、凤台县)

澳门特别行政区

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、姚安县、楚雄市、禄丰市、牟定县、南华县、武定县、大姚县、元谋县)

北京市(朝阳区、昌平区、顺义区、大兴区、房山区、延庆区、海淀区、东城区、密云区、石景山区、西城区、通州区、门头沟区、丰台区、怀柔区、平谷区)

乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、沙湾区、犍为县、金口河区、马边彝族自治县、峨眉山市、市中区、井研县)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、滕州市、峄城区、薛城区、市中区)

咸阳市(旬邑县、秦都区、彬州市、礼泉县、杨陵区、淳化县、泾阳县、渭城区、兴平市、乾县、三原县、长武县、武功县、永寿县)

抚州市(宜黄县、南城县、广昌县、南丰县、乐安县、崇仁县、金溪县、东乡区、临川区、资溪县、黎川县)

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、化州市、高州市)

聊城市(东阿县、阳谷县、高唐县、临清市、冠县、东昌府区、茌平区、莘县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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