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固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、西吉县、原州区)

济宁市(兖州区、邹城市、微山县、梁山县、任城区、嘉祥县、鱼台县、汶上县、金乡县、曲阜市、泗水县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、沧源佤族自治县)

绵阳市(涪城区、梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、三台县、游仙区、江油市、安州区、平武县)  内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)

郑州市(中牟县、金水区、中原区、二七区、荥阳市、新密市、管城回族区、上街区、登封市、新郑市、巩义市、惠济区)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、富顺县、自流井区、沿滩区)

长春市(绿园区、南关区、朝阳区、九台区、双阳区、德惠市、农安县、二道区、宽城区、榆树市、公主岭市)

香港特别行政区  兰州市(西固区、榆中县、永登县、皋兰县、红古区、安宁区、七里河区、城关区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、宾川县、云龙县、永平县、鹤庆县、大理市、洱源县)

泉州市(南安市、安溪县、鲤城区、洛江区、泉港区、永春县、石狮市、惠安县、晋江市、德化县、丰泽区、金门县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

朝阳市(北票市、龙城区、建平县、双塔区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

三门峡市(湖滨区、陕州区、卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县)

铁岭市(银州区、调兵山市、清河区、西丰县、开原市、铁岭县、昌图县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

昭通市(鲁甸县、威信县、彝良县、水富市、大关县、昭阳区、巧家县、永善县、绥江县、镇雄县、盐津县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

常州市(武进区、天宁区、新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市)

宜宾市(珙县、翠屏区、兴文县、筠连县、高县、屏山县、南溪区、长宁县、江安县、叙州区)

菏泽市(郓城县、单县、鄄城县、东明县、巨野县、曹县、牡丹区、定陶区、成武县)

银川市(永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、西夏区)

合肥市(包河区、庐江县、巢湖市、肥东县、庐阳区、蜀山区、长丰县、瑶海区、肥西县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵德县、贵南县)

赤峰市(喀喇沁旗、巴林右旗、林西县、翁牛特旗、敖汉旗、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、松山区、巴林左旗、红山区)

榆林市(府谷县、绥德县、神木市、吴堡县、米脂县、佳县、横山区、清涧县、靖边县、榆阳区、定边县、子洲县)

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马鞍山市(含山县、雨山区、当涂县、花山区、博望区、和县)

桂林市(灌阳县、秀峰区、叠彩区、荔浦市、全州县、临桂区、平乐县、龙胜各族自治县、资源县、阳朔县、灵川县、雁山区、七星区、兴安县、象山区、永福县、恭城瑶族自治县)

九江市(都昌县、浔阳区、瑞昌市、修水县、彭泽县、柴桑区、武宁县、共青城市、永修县、庐山市、濂溪区、湖口县、德安县)

襄阳市(谷城县、枣阳市、宜城市、襄州区、保康县、南漳县、樊城区、襄城区、老河口市)  驻马店市(上蔡县、正阳县、遂平县、汝南县、平舆县、驿城区、西平县、确山县、泌阳县、新蔡县)

五指山市(乐东黎族自治县、文昌市、澄迈县、昌江黎族自治县、临高县、定安县、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、东方市、屯昌县)

昌都市(八宿县、察雅县、左贡县、江达县、丁青县、洛隆县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、芒康县、卡若区)

梧州市(万秀区、藤县、长洲区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、龙圩区)保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)

宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、萧县、埇桥区)  临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、临夏县、永靖县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县、武宣县、兴宾区)

宝鸡市(麟游县、眉县、陈仓区、太白县、金台区、扶风县、陇县、渭滨区、凤县、千阳县、凤翔区、岐山县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、太平区、细河区、海州区、彰武县)鹤岗市(工农区、南山区、兴山区、东山区、兴安区、绥滨县、萝北县、向阳区)

拉萨市(曲水县、当雄县、林周县、城关区、墨竹工卡县、达孜区、堆龙德庆区、尼木县)

抚州市(资溪县、乐安县、金溪县、临川区、南城县、东乡区、广昌县、崇仁县、黎川县、南丰县、宜黄县)

百色市(田林县、凌云县、平果市、那坡县、田阳区、右江区、德保县、隆林各族自治县、田东县、靖西市、西林县、乐业县)

漳州市(龙文区、诏安县、漳浦县、东山县、南靖县、芗城区、龙海区、平和县、云霄县、华安县、长泰区)

宁德市(福鼎市、古田县、福安市、寿宁县、霞浦县、屏南县、蕉城区、周宁县、柘荣县)

南充市(仪陇县、西充县、顺庆区、阆中市、营山县、嘉陵区、高坪区、蓬安县、南部县)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

广州市(从化区、南沙区、白云区、越秀区、荔湾区、番禺区、海珠区、天河区、增城区、花都区、黄埔区)

邵阳市(绥宁县、北塔区、双清区、洞口县、城步苗族自治县、新宁县、隆回县、邵阳县、武冈市、新邵县、大祥区、邵东市)

长沙市(长沙县、雨花区、天心区、宁乡市、望城区、开福区、芙蓉区、浏阳市、岳麓区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、同心县、红寺堡区)

天津市(津南区、河西区、蓟州区、静海区、宝坻区、红桥区、西青区、东丽区、南开区、宁河区、河北区、河东区、滨海新区、北辰区、和平区、武清区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、镇赉县、洮南市)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。