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全国服务区域：
平凉市(灵台县、泾川县、静宁县、华亭市、崆峒区、庄浪县、崇信县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、碧江区、万山区、思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县)
宝鸡市(扶风县、千阳县、凤县、渭滨区、岐山县、陈仓区、麟游县、陇县、金台区、眉县、太白县、凤翔区)
信阳市(淮滨县、浉河区、潢川县、罗山县、固始县、新县、光山县、息县、商城县、平桥区)
达州市(万源市、大竹县、达川区、宣汉县、开江县、渠县、通川区)
贵港市(港南区、平南县、桂平市、覃塘区、港北区)
常州市(天宁区、金坛区、武进区、新北区、溧阳市、钟楼区)
济宁市(嘉祥县、金乡县、微山县、汶上县、鱼台县、兖州区、任城区、曲阜市、泗水县、梁山县、邹城市)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)
泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区)
嘉兴市(海宁市、平湖市、桐乡市、秀洲区、南湖区、嘉善县、海盐县)
玉林市(陆川县、福绵区、容县、兴业县、北流市、博白县、玉州区)
洛阳市(嵩县、老城区、涧西区、宜阳县、洛龙区、汝阳县、瀍河回族区、新安县、西工区、偃师区、孟津区、洛宁县、栾川县、伊川县)
山南市(扎囊县、措美县、浪卡子县、桑日县、琼结县、隆子县、错那市、乃东区、曲松县、洛扎县、加查县、贡嘎县)
儋州市
北京市(房山区、延庆区、密云区、大兴区、石景山区、海淀区、平谷区、东城区、朝阳区、丰台区、通州区、门头沟区、怀柔区、西城区、顺义区、昌平区)
四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市、梨树县)
宁波市(江北区、海曙区、镇海区、象山县、奉化区、余姚市、宁海县、鄞州区、慈溪市、北仑区)
那曲市(班戈县、巴青县、色尼区、双湖县、索县、申扎县、尼玛县、嘉黎县、安多县、聂荣县、比如县)
衢州市(柯城区、常山县、衢江区、江山市、开化县、龙游县)
长春市(双阳区、九台区、宽城区、二道区、南关区、朝阳区、榆树市、德惠市、农安县、绿园区、公主岭市)
西藏自治区
塔城地区(沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、塔城市、裕民县)
金华市(永康市、婺城区、兰溪市、武义县、金东区、磐安县、义乌市、东阳市、浦江县)
威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)
临沂市(莒南县、费县、蒙阴县、沂水县、临沭县、兰山区、罗庄区、平邑县、沂南县、兰陵县、河东区、郯城县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
银川市(西夏区、金凤区、灵武市、兴庆区、贺兰县、永宁县)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县)
牡丹江市(绥芬河市、东安区、爱民区、宁安市、穆棱市、林口县、东宁市、海林市、西安区、阳明区)
泉州市(石狮市、洛江区、永春县、鲤城区、金门县、德化县、泉港区、安溪县、南安市、惠安县、晋江市、丰泽区)
百色市(那坡县、田东县、西林县、田阳区、德保县、凌云县、田林县、隆林各族自治县、右江区、平果市、乐业县、靖西市)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
河源市(和平县、连平县、东源县、源城区、紫金县、龙川县)
广安市(广安区、前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县)
许昌市(禹州市、鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区、长葛市)
临汾市(吉县、尧都区、侯马市、浮山县、隰县、蒲县、曲沃县、霍州市、古县、汾西县、乡宁县、洪洞县、安泽县、大宁县、襄汾县、翼城县、永和县)
马鞍山市(花山区、和县、当涂县、博望区、雨山区、含山县)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、来凤县、咸丰县、利川市、恩施市、巴东县、建始县)
保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
乐山市(金口河区、市中区、井研县、犍为县、峨眉山市、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、沙湾区、五通桥区、马边彝族自治县)
驻马店市(西平县、确山县、汝南县、驿城区、遂平县、正阳县、泌阳县、平舆县、新蔡县、上蔡县)
大连市(甘井子区、沙河口区、旅顺口区、普兰店区、金州区、中山区、长海县、西岗区、庄河市、瓦房店市)
乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、天山区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县)
曲靖市(马龙区、沾益区、罗平县、师宗县、会泽县、富源县、宣威市、陆良县、麒麟区)
安庆市(宿松县、潜山市、太湖县、岳西县、大观区、迎江区、宜秀区、望江县、桐城市、怀宁县)
绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、上虞区、嵊州市、新昌县)
梅州市(蕉岭县、梅江区、五华县、平远县、兴宁市、丰顺县、梅县区、大埔县)
来宾市(兴宾区、武宣县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)
昭通市(绥江县、永善县、镇雄县、大关县、昭阳区、彝良县、盐津县、威信县、鲁甸县、水富市、巧家县)
朝阳市(凌源市、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、建平县)
清远市(清新区、清城区、阳山县、英德市、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)
伊春市(金林区、乌翠区、伊美区、友好区、丰林县、汤旺县、大箐山县、南岔县、嘉荫县、铁力市)
攀枝花市(盐边县、米易县、西区、仁和区、东区)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、花垣县、凤凰县、吉首市、保靖县、泸溪县、古丈县)
宁德市(霞浦县、寿宁县、福安市、周宁县、福鼎市、柘荣县、古田县、屏南县、蕉城区)
内江市(东兴区、资中县、市中区、威远县、隆昌市)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
桂林市(恭城瑶族自治县、象山区、资源县、秀峰区、荔浦市、临桂区、永福县、阳朔县、灵川县、全州县、雁山区、七星区、平乐县、龙胜各族自治县、兴安县、叠彩区、灌阳县)
株洲市(茶陵县、攸县、天元区、石峰区、渌口区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、炎陵县)
延安市(安塞区、宜川县、洛川县、子长市、延川县、富县、黄陵县、志丹县、宝塔区、吴起县、延长县、甘泉县、黄龙县)
和田地区(民丰县、洛浦县、和田市、于田县、和田县、墨玉县、皮山县、策勒县)
朔州市(山阴县、平鲁区、怀仁市、应县、朔城区、右玉县)
宿州市(埇桥区、砀山县、萧县、泗县、灵璧县)
鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、台安县、海城市、铁东区)
果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、达日县、班玛县、久治县、玛沁县)
通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县)
锦州市(义县、太和区、凌海市、黑山县、凌河区、古塔区、北镇市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
酒泉市(敦煌市、金塔县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区)
天水市(甘谷县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦安县)
香港特别行政区
南宁市(邕宁区、宾阳县、良庆区、兴宁区、隆安县、江南区、武鸣区、青秀区、上林县、西乡塘区、横州市、马山县)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县)
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吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、珲春市、龙井市、图们市、和龙市、敦化市、安图县)
扬州市(广陵区、江都区、高邮市、仪征市、宝应县、邗江区)
深圳市(南山区、福田区、罗湖区、龙岗区、盐田区、龙华区、宝安区、坪山区、光明区)
西宁市(城东区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、湟源县)
鄂尔多斯市(达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗)
营口市(鲅鱼圈区、盖州市、西市区、老边区、大石桥市、站前区)
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保定市(曲阳县、涿州市、高碑店市、博野县、竞秀区、阜平县、莲池区、定兴县、满城区、唐县、高阳县、雄县、易县、望都县、涞水县、徐水区、顺平县、安新县、定州市、容城县、蠡县、清苑区、安国市、涞源县)
台州市(玉环市、临海市、温岭市、三门县、天台县、路桥区、黄岩区、仙居县、椒江区)
随着期货公司一季报的陆续披露，行业发展的整体态势初现端倪。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报。截至目前，四家A股上市期货公司中，永安期货、南华期货均已发布一季报，仅剩下瑞达期货尚未披露。
从三家期货公司的一季度业绩来看，弘业期货的营收和净利润实现大幅增长，南华期货利润不变、营收有所下滑，永安期货则营收净利双降，业绩有所承压，显示出行业的竞争和分化加剧。
新规落地，期货公司营收波动加大
2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入，自2025年正式落地实施。值得注意的是，该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。
近日，三家在A股上市的期货公司公布一季报，营业收入波动果然显著加大。
4月25日，弘业期货发布了2025年一季报，公司营业收入为6.43亿元，同比上升259.1%；归母净利润自去年同期亏损1327万元成功扭亏，实现归母净利润120万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1323万元成功扭亏，实现扣非归母净利润130万元。
报告显示，公司的营业总收入为6.43亿元，较上年同期增长259.09%。其中，其他业务收入显著增加，达到5.6亿元，主要得益于子公司弘业资本在大宗商品交易及风险管理业务方面的扩展。
南华期货发布的2025年第一季度报告显示，一季度营收5.34亿元，同比下降46.20%；归属于上市公司股东的净利润8573.83万元，同比增长0.13%。南华期货的营收大幅下滑，主要受上述新规影响，净利润则未受波及，实现微增。
作为期货行业曾经的“一哥”，永安期货一季度业绩有所承压。
4月23日，永安期货发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为22.77亿元，同比下降47.51%；归母净利润为929.46万元，同比下降88.08%；扣非归母净利润为890.61万元，同比下降87.80%；基本每股收益0.01元。
永安期货也在一季报中明确指出，若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，同比下降17.13%，营业收入较直观数据降幅明显收窄。
提到净利润同比下降原因，永安期货称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。
同日，永安期货发布了《关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告》，拟出资0.5亿-1亿元回购股份，后续用于注销，以减少注册资本。
行业分化加剧，头部效应显著
2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货公司的经营跌宕起伏，压力有所增加。
去年1-12月，期货公司累计实现营业收入412.93亿元，同比增长2.97%；累计实现净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，这是继2022年后行业连续第三年出现净利润下降。
截至目前，已近35家期货公司公布了2024年度的经营数据。在净利润超过1亿元的17家公司中，仅有8家公司实现了净利润同比增长，分别是瑞达期货、中信期货、国泰君安期货、南华期货、广发期货、申银万国期货、中粮期货和浙商期货，其他9家的净利润则同比下滑。
业内人士表示，随着期货行业竞争进一步白热化，头部期货公司凭借资本实力、品牌优势和综合服务能力，市场份额将持续扩大，强者恒强的格局进一步巩固。中小型期货公司若无法在差异化竞争中突围，可能面临更大的经营压力。
“若利率持续保持低位，传统经纪业务收入增长受限，期货公司需进一步优化收入结构，提升创新业务（如场外衍生品、风险管理、财富管理）的盈利能力。此外，交易所返还政策调整、手续费竞争加剧可能导致传统经纪业务利润进一步下滑，而创新业务的监管要求将更加严格，行业进入‘精耕细作’阶段。”有行业人士表示。
中国期货市场监控中心数据显示，2025年以来，我国期货市场资金总量进一步增长。截至2025年4月11日，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%。期货公司客户权益合计约1.60万亿元，较2024年底增长4%，其中，一般法人客户权益增幅约12.4%，占比增长1.5个百分点。
数据表明，近期美国所谓“对等关税”、全球金融市场遭受重大冲击的情况下，我国期货市场展现了较强的韧性。期货市场日益成为保障企业平稳经营的“必需品”和助力产业升级的“推动器”。
随着上市公司一季报陆续披露，机构调研风向标悄然转向。
4月以来，机构调研方向逐渐聚焦于业绩确定性较强的领域，科技与高端制造领域龙头频现调研榜单前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现身调研会上。
券商中国记者梳理发现，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上市公司的海外布局十分关切，机构投资者正通过密集调研勾勒出二季度投资布局的图景。
500家机构扎堆调研立讯精密
4月份，美国加征关税问题导致A股市场出现大幅波动，叠加上市公司年报、一季度预告陆续披露，市场上出现一波基金经理调研高潮，海外业务占比较高的科技与高端制造领域公司成为公募调研“关切对象”。
据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构密集调研。其中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构密集调研，63家公司吸引超百家机构关注，行业集中度与热门赛道调研特征明显。
具体来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气机械和器材制造业、新能源产业链企业同样受到机构关注，金盘科技、宏发股份分别获得261家、210家机构调研。
另外，券商中国记者注意到，朱少醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱动的龙头，叠加AI硬件、汽车智能化等概念，吸引公私募、外资等多类机构密集参与。
嘉实基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测检测。
硬科技、中小市值标的成调研重点
机构调研动向往往揭示市场资金偏好，总体来看，AI人工智能、电子、计算机、电气设备等硬科技板块是基金经理最关注的行业，以AI产业为例，近年业绩高增与产业趋势是核心驱动力。与此同时，消费与医药板块的龙头公司凭借长期逻辑，获得多位基金经理关注。
券商中国记者注意到，63家获超百家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包括半导体设备的北方华创、光伏设备的晶盛机电、储能的派能科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络均因AI算力需求、消费电子复苏等逻辑获得多家机构密集调研。
某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。
从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金紧随其后。从调研标的市值分布看，市值介于50亿-200亿元的中小盘股占比较高，可见当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。
从板块分布看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板合计占比超过48%。这一分布与市场结构性行情高度契合：创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。
美国所谓“对等关税”成调研高频词
在近期上市公司调研纪要内，券商中国记者梳理机构抛出的近百个问题发现，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。
立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。
沪电股份同样表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。
总体来看，4月的机构调研数据勾勒出投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。
金鹰基金表示，可以关注当前市场3条投资主线，一是，面对贸易摩擦对盈利的下修、非美流动性收紧等不确定性因素，建议关注水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，建议关注4%以上的高股息资产。
二是，技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，美国所谓“对等关税”引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细分领域订单趋于恢复，或为2025年盈利增长提供了保障。
三是，内需政策对冲的服务消费、大众消费方向。关税引发我国出口和就业压力陡增，国内对冲政策需加码，关注7月增量政策。消费方面：目前财政刺激的思路仍集中于消费补贴、社会保障领域，补贴有望扩围、力度再度加码，关注商贸、啤酒、乳制品、餐饮、旅游、医美等服务消费，家电和汽车等补贴性的消费品。
新闻结尾
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