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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

岳阳市(云溪区、华容县、君山区、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、平江县、临湘市、汨罗市)

朔州市(应县、山阴县、右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市)

沧州市(新华区、南皮县、东光县、沧县、孟村回族自治县、吴桥县、任丘市、海兴县、运河区、河间市、肃宁县、献县、青县、盐山县、泊头市、黄骅市)  吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、同心县)

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、凯里市、三穗县、剑河县、岑巩县、从江县、雷山县、榕江县、施秉县、台江县、锦屏县、黎平县、天柱县、麻江县、丹寨县)

青岛市(市北区、胶州市、莱西市、平度市、即墨区、市南区、黄岛区、李沧区、崂山区、城阳区)

内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)  湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

揭阳市(揭西县、惠来县、榕城区、普宁市、揭东区)

太原市(小店区、古交市、尖草坪区、迎泽区、晋源区、阳曲县、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、清徐县)

赣州市(瑞金市、章贡区、全南县、寻乌县、南康区、石城县、兴国县、大余县、崇义县、定南县、会昌县、赣县区、龙南市、信丰县、宁都县、安远县、于都县、上犹县)

荆州市(监利市、洪湖市、沙市区、石首市、公安县、松滋市、江陵县、荆州区)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、卓尼县、玛曲县、合作市、临潭县、碌曲县、舟曲县)

儋州市

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

宿州市(萧县、灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、达日县、久治县、玛多县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、文圣区、白塔区、宏伟区)

抚顺市(新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区、东洲区)

咸宁市(崇阳县、通山县、通城县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

金华市(东阳市、永康市、金东区、义乌市、浦江县、磐安县、兰溪市、婺城区、武义县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、壤塘县、小金县、黑水县、马尔康市、红原县、汶川县、茂县、理县、阿坝县、若尔盖县、金川县、九寨沟县)

眉山市(青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县、仁寿县、东坡区)

曲靖市(宣威市、师宗县、会泽县、罗平县、沾益区、麒麟区、陆良县、马龙区、富源县)

长春市(公主岭市、榆树市、南关区、德惠市、九台区、二道区、绿园区、宽城区、双阳区、农安县、朝阳区)

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贵阳市(白云区、清镇市、云岩区、花溪区、乌当区、南明区、息烽县、开阳县、观山湖区、修文县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、金沙县、织金县、赫章县、七星关区、大方县)

晋中市(和顺县、昔阳县、太谷区、平遥县、寿阳县、左权县、榆次区、榆社县、祁县、灵石县、介休市)

连云港市(赣榆区、海州区、东海县、灌南县、连云区、灌云县)  阜新市(新邱区、清河门区、彰武县、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区)

银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、西夏区、永宁县、灵武市)

东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)

廊坊市(霸州市、香河县、大城县、大厂回族自治县、文安县、永清县、固安县、三河市、广阳区、安次区)宝鸡市(凤县、渭滨区、千阳县、眉县、岐山县、太白县、凤翔区、陈仓区、陇县、麟游县、金台区、扶风县)

福州市(平潭县、永泰县、闽侯县、福清市、仓山区、罗源县、闽清县、连江县、晋安区、马尾区、长乐区、台江区、鼓楼区)  甘孜藏族自治州(得荣县、炉霍县、乡城县、理塘县、泸定县、新龙县、稻城县、雅江县、白玉县、德格县、甘孜县、巴塘县、康定市、丹巴县、色达县、道孚县、石渠县、九龙县)

北京市(延庆区、平谷区、顺义区、海淀区、朝阳区、石景山区、大兴区、昌平区、通州区、房山区、西城区、密云区、东城区、怀柔区、门头沟区、丰台区)

合肥市(肥东县、长丰县、肥西县、庐阳区、包河区、瑶海区、蜀山区、巢湖市、庐江县)

南平市(建瓯市、武夷山市、建阳区、松溪县、光泽县、政和县、延平区、浦城县、邵武市、顺昌县)中山市

焦作市(中站区、武陟县、修武县、山阳区、马村区、博爱县、温县、沁阳市、解放区、孟州市)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

驻马店市(平舆县、汝南县、西平县、驿城区、泌阳县、新蔡县、确山县、遂平县、正阳县、上蔡县)

河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、金城江区、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县)

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

宜昌市(五峰土家族自治县、猇亭区、西陵区、枝江市、兴山县、远安县、伍家岗区、秭归县、点军区、宜都市、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市)

镇江市(丹徒区、润州区、京口区、句容市、扬中市、丹阳市)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市、振兴区、元宝区)

六安市(霍邱县、金寨县、霍山县、裕安区、金安区、叶集区、舒城县)

日喀则市(谢通门县、岗巴县、昂仁县、康马县、定结县、亚东县、萨嘎县、白朗县、江孜县、仁布县、仲巴县、定日县、南木林县、拉孜县、萨迦县、聂拉木县、吉隆县、桑珠孜区)

成都市(龙泉驿区、都江堰市、武侯区、双流区、金堂县、崇州市、青白江区、彭州市、温江区、新津区、大邑县、简阳市、青羊区、新都区、郫都区、金牛区、锦江区、成华区、邛崃市、蒲江县)

淮南市(寿县、谢家集区、田家庵区、大通区、凤台县、八公山区、潘集区)

香港特别行政区

马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、博望区、含山县、和县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、临夏市、和政县、永靖县、东乡族自治县、康乐县)

牡丹江市(林口县、东安区、绥芬河市、爱民区、东宁市、海林市、西安区、阳明区、宁安市、穆棱市)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹