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乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、化德县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、兴和县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县)

咸宁市(通山县、咸安区、崇阳县、通城县、赤壁市、嘉鱼县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、雅江县、康定市、丹巴县、九龙县、得荣县、白玉县、理塘县、稻城县、炉霍县、乡城县、泸定县、色达县、德格县、新龙县、道孚县、石渠县、甘孜县)  嘉峪关市

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗)

东营市(利津县、广饶县、东营区、河口区、垦利区)

晋城市(沁水县、城区、阳城县、陵川县、高平市、泽州县)萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、安源区、芦溪县)

哈尔滨市(延寿县、通河县、道里区、平房区、南岗区、依兰县、松北区、香坊区、双城区、五常市、木兰县、阿城区、宾县、方正县、道外区、呼兰区、尚志市、巴彦县)  泰安市(宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市、东平县、岱岳区)

烟台市(蓬莱区、栖霞市、福山区、海阳市、龙口市、莱州市、芝罘区、莱山区、莱阳市、招远市、牟平区)

上饶市(玉山县、信州区、万年县、德兴市、铅山县、婺源县、横峰县、余干县、广丰区、弋阳县、鄱阳县、广信区)

衡水市(桃城区、枣强县、景县、饶阳县、阜城县、安平县、深州市、冀州区、武强县、武邑县、故城县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

临沂市(兰山区、临沭县、罗庄区、沂南县、莒南县、河东区、蒙阴县、郯城县、费县、兰陵县、平邑县、沂水县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、丘北县、广南县、砚山县、文山市、西畴县、马关县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

澳门特别行政区

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

广安市(华蓥市、邻水县、前锋区、武胜县、广安区、岳池县)

济南市(商河县、历城区、章丘区、历下区、长清区、槐荫区、市中区、天桥区、平阴县、济阳区、莱芜区、钢城区)

贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港北区、港南区)

承德市(鹰手营子矿区、宽城满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、兴隆县、滦平县、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、双桥区)

阿里地区(札达县、改则县、日土县、噶尔县、革吉县、措勤县、普兰县)

长春市(宽城区、公主岭市、朝阳区、榆树市、德惠市、南关区、九台区、双阳区、农安县、二道区、绿园区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

张家口市(张北县、康保县、赤城县、桥东区、阳原县、崇礼区、桥西区、宣化区、涿鹿县、沽源县、下花园区、万全区、蔚县、尚义县、怀来县、怀安县)

聊城市(莘县、东阿县、阳谷县、临清市、东昌府区、茌平区、冠县、高唐县)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

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西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城西区、城中区、湟源县、城东区、湟中区)

扬州市(江都区、邗江区、高邮市、仪征市、广陵区、宝应县)

娄底市(新化县、涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)  德阳市(罗江区、中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市、广汉市)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、贵南县、同德县)

武汉市(江汉区、黄陂区、蔡甸区、江岸区、新洲区、江夏区、汉南区、汉阳区、硚口区、东西湖区、洪山区、武昌区、青山区)

常德市(临澧县、澧县、武陵区、安乡县、津市市、桃源县、鼎城区、石门县、汉寿县)乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

湛江市(霞山区、雷州市、坡头区、麻章区、廉江市、吴川市、遂溪县、徐闻县、赤坎区)  阜新市(海州区、太平区、新邱区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

贵阳市(乌当区、云岩区、观山湖区、开阳县、花溪区、息烽县、修文县、白云区、清镇市、南明区)

平凉市(灵台县、庄浪县、静宁县、华亭市、泾川县、崆峒区、崇信县)

马鞍山市(雨山区、花山区、和县、含山县、博望区、当涂县)怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

青岛市(崂山区、即墨区、胶州市、市北区、市南区、城阳区、李沧区、黄岛区、平度市、莱西市)

淮南市(寿县、大通区、田家庵区、潘集区、凤台县、谢家集区、八公山区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

日喀则市(亚东县、仲巴县、拉孜县、岗巴县、白朗县、桑珠孜区、萨迦县、江孜县、谢通门县、定日县、聂拉木县、康马县、萨嘎县、定结县、仁布县、昂仁县、吉隆县、南木林县)

宣城市(泾县、宣州区、旌德县、郎溪县、宁国市、广德市、绩溪县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、连山区、兴城市、绥中县、龙港区)

洛阳市(老城区、瀍河回族区、新安县、偃师区、涧西区、汝阳县、洛宁县、嵩县、伊川县、宜阳县、栾川县、洛龙区、孟津区、西工区)

合肥市(瑶海区、巢湖市、长丰县、肥东县、庐江县、庐阳区、蜀山区、肥西县、包河区)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁西区、千山区、海城市、铁东区、台安县)

廊坊市(三河市、香河县、大厂回族自治县、永清县、大城县、安次区、文安县、广阳区、固安县、霸州市)

长治市(屯留区、沁县、襄垣县、武乡县、壶关县、潞城区、潞州区、长子县、平顺县、沁源县、上党区、黎城县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、珲春市、龙井市、汪清县、安图县、图们市、延吉市)

吉安市(遂川县、吉安县、吉水县、永新县、万安县、吉州区、青原区、新干县、泰和县、峡江县、井冈山市、安福县、永丰县)

阳泉市(矿区、郊区、城区、盂县、平定县)

林芝市(米林市、工布江达县、墨脱县、波密县、巴宜区、朗县、察隅县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。