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赣州市(南康区、瑞金市、上犹县、崇义县、安远县、会昌县、寻乌县、信丰县、石城县、赣县区、定南县、大余县、章贡区、龙南市、宁都县、于都县、兴国县、全南县)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、乡城县、理塘县、新龙县、德格县、泸定县、色达县、白玉县、石渠县、炉霍县、康定市、丹巴县、巴塘县、得荣县、雅江县、道孚县、九龙县、稻城县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县)  烟台市(芝罘区、福山区、海阳市、莱州市、招远市、龙口市、牟平区、蓬莱区、莱阳市、莱山区、栖霞市)

昭通市(大关县、绥江县、水富市、昭阳区、彝良县、威信县、盐津县、永善县、鲁甸县、巧家县、镇雄县)

龙岩市(漳平市、连城县、永定区、武平县、上杭县、新罗区、长汀县)

自贡市(贡井区、富顺县、荣县、自流井区、大安区、沿滩区)

林芝市(米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、朗县、工布江达县)  梧州市(蒙山县、长洲区、苍梧县、龙圩区、万秀区、岑溪市、藤县)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、白塔区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、龙山县、花垣县、古丈县、永顺县、保靖县、泸溪县)

廊坊市(大城县、三河市、永清县、香河县、霸州市、广阳区、大厂回族自治县、安次区、固安县、文安县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

普洱市(思茅区、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

阿克苏地区(库车市、新和县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、柯坪县、阿克苏市、乌什县、沙雅县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、库尔勒市、且末县、尉犁县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

大同市(平城区、天镇县、左云县、新荣区、云州区、浑源县、云冈区、灵丘县、广灵县、阳高县)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、海陵区、靖江市、高港区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

锦州市(古塔区、义县、黑山县、凌海市、北镇市、太和区、凌河区)

岳阳市(云溪区、汨罗市、临湘市、华容县、岳阳县、君山区、湘阴县、平江县、岳阳楼区)

黄石市(大冶市、黄石港区、西塞山区、铁山区、下陆区、阳新县)

郴州市(桂东县、嘉禾县、临武县、安仁县、苏仙区、资兴市、宜章县、北湖区、桂阳县、永兴县、汝城县)

大理白族自治州(宾川县、永平县、南涧彝族自治县、大理市、云龙县、巍山彝族回族自治县、洱源县、弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县、鹤庆县、祥云县)

上饶市(广信区、信州区、横峰县、婺源县、玉山县、德兴市、鄱阳县、铅山县、余干县、广丰区、弋阳县、万年县)

三沙市(南沙区、西沙区)

台州市(仙居县、黄岩区、路桥区、玉环市、椒江区、天台县、临海市、温岭市、三门县)

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蚌埠市(淮上区、固镇县、五河县、禹会区、龙子湖区、怀远县、蚌山区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

庆阳市(西峰区、华池县、镇原县、环县、合水县、宁县、正宁县、庆城县)

吉林市(桦甸市、丰满区、船营区、蛟河市、昌邑区、舒兰市、永吉县、磐石市、龙潭区)  鹤岗市(萝北县、兴山区、绥滨县、向阳区、南山区、兴安区、东山区、工农区)

中山市

哈尔滨市(南岗区、双城区、尚志市、通河县、松北区、平房区、阿城区、道外区、木兰县、香坊区、宾县、依兰县、道里区、方正县、五常市、延寿县、巴彦县、呼兰区)

菏泽市(单县、巨野县、定陶区、牡丹区、东明县、郓城县、成武县、鄄城县、曹县)铜仁市(思南县、德江县、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、沿河土家族自治县、万山区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)  南平市(邵武市、建阳区、浦城县、松溪县、延平区、光泽县、顺昌县、政和县、建瓯市、武夷山市)

潍坊市(青州市、临朐县、昌邑市、寿光市、高密市、安丘市、寒亭区、奎文区、坊子区、诸城市、潍城区、昌乐县)

清远市(佛冈县、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、阳山县、连南瑶族自治县)

雅安市(雨城区、石棉县、汉源县、名山区、宝兴县、芦山县、荥经县、天全县)乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、沙依巴克区、新市区、米东区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县)

昆明市(石林彝族自治县、宜良县、盘龙区、晋宁区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、东川区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、五华区、嵩明县、西山区、富民县)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

来宾市(忻城县、武宣县、象州县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

白城市(洮北区、洮南市、大安市、通榆县、镇赉县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)

孝感市(汉川市、云梦县、大悟县、孝南区、安陆市、应城市、孝昌县)

南通市(如东县、通州区、海安市、崇川区、如皋市、海门区、启东市)

吕梁市(交城县、中阳县、文水县、汾阳市、兴县、方山县、交口县、石楼县、孝义市、离石区、柳林县、岚县、临县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、克东县、甘南县、建华区、泰来县、龙沙区、富裕县、昂昂溪区、龙江县、克山县、依安县、讷河市、铁锋区、拜泉县、碾子山区)

阜阳市(临泉县、界首市、颍上县、太和县、颍东区、阜南县、颍泉区、颍州区)

新疆维吾尔自治区

九江市(湖口县、永修县、都昌县、瑞昌市、德安县、柴桑区、共青城市、彭泽县、濂溪区、武宁县、修水县、浔阳区、庐山市)

苏州市(姑苏区、张家港市、虎丘区、太仓市、常熟市、吴江区、昆山市、相城区、吴中区)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、芦溪县、莲花县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。