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遵义市(正安县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、桐梓县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、湄潭县、习水县、红花岗区、播州区、余庆县、汇川区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

济宁市(曲阜市、任城区、微山县、金乡县、兖州区、梁山县、邹城市、嘉祥县、泗水县、汶上县、鱼台县)  澳门特别行政区

泉州市(金门县、惠安县、安溪县、石狮市、永春县、晋江市、洛江区、泉港区、鲤城区、丰泽区、德化县、南安市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、和硕县、和静县、博湖县、轮台县、且末县)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、井研县、夹江县、市中区、沐川县、峨眉山市、犍为县、沙湾区、五通桥区)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、兴海县、贵德县、共和县)  泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市)

广西壮族自治区

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)

唐山市(丰润区、古冶区、开平区、遵化市、路北区、丰南区、玉田县、滦州市、迁安市、路南区、乐亭县、迁西县、曹妃甸区、滦南县)

毕节市(七星关区、赫章县、金沙县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县)

南宁市(良庆区、邕宁区、青秀区、宾阳县、西乡塘区、江南区、马山县、隆安县、武鸣区、上林县、兴宁区、横州市)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

嘉峪关市

内蒙古自治区

乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、米东区、头屯河区、乌鲁木齐县、天山区、达坂城区、新市区)

雅安市(芦山县、荥经县、天全县、石棉县、雨城区、汉源县、宝兴县、名山区)

宣城市(旌德县、绩溪县、郎溪县、泾县、宁国市、广德市、宣州区)

西安市(阎良区、未央区、高陵区、雁塔区、碑林区、灞桥区、莲湖区、临潼区、周至县、新城区、鄠邑区、蓝田县、长安区)

三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县、灵宝市)

江门市(开平市、江海区、恩平市、新会区、蓬江区、鹤山市、台山市)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

邯郸市(峰峰矿区、鸡泽县、大名县、临漳县、曲周县、肥乡区、魏县、广平县、永年区、馆陶县、涉县、邯山区、复兴区、磁县、成安县、丛台区、邱县、武安市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

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河池市(金城江区、南丹县、凤山县、天峨县、东兰县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

南阳市(镇平县、西峡县、社旗县、方城县、唐河县、淅川县、宛城区、桐柏县、卧龙区、内乡县、新野县、南召县、邓州市)

保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

凉山彝族自治州(会理市、会东县、喜德县、雷波县、盐源县、西昌市、金阳县、美姑县、宁南县、冕宁县、布拖县、普格县、昭觉县、越西县、德昌县、甘洛县、木里藏族自治县)  商洛市(山阳县、洛南县、商州区、柞水县、镇安县、丹凤县、商南县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

汉中市(勉县、城固县、佛坪县、洋县、南郑区、镇巴县、汉台区、宁强县、西乡县、略阳县、留坝县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)济源市

赣州市(赣县区、南康区、安远县、寻乌县、大余县、瑞金市、兴国县、全南县、信丰县、会昌县、崇义县、石城县、定南县、龙南市、于都县、宁都县、章贡区、上犹县)  平凉市(华亭市、灵台县、崇信县、庄浪县、泾川县、崆峒区、静宁县)

濮阳市(台前县、范县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县)

郑州市(荥阳市、新密市、巩义市、金水区、登封市、二七区、管城回族区、上街区、惠济区、新郑市、中牟县、中原区)

白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)盐城市(建湖县、响水县、盐都区、大丰区、滨海县、东台市、阜宁县、亭湖区、射阳县)

金华市(东阳市、婺城区、磐安县、兰溪市、武义县、永康市、义乌市、金东区、浦江县)

榆林市(榆阳区、清涧县、佳县、米脂县、绥德县、吴堡县、府谷县、神木市、子洲县、定边县、靖边县、横山区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

西藏自治区

常州市(武进区、钟楼区、金坛区、新北区、溧阳市、天宁区)

丽水市(遂昌县、青田县、龙泉市、云和县、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县)

宁德市(福安市、福鼎市、古田县、柘荣县、霞浦县、屏南县、周宁县、蕉城区、寿宁县)

北京市(顺义区、石景山区、大兴区、西城区、房山区、延庆区、昌平区、丰台区、怀柔区、平谷区、海淀区、门头沟区、东城区、通州区、朝阳区、密云区)

滁州市(南谯区、琅琊区、凤阳县、来安县、全椒县、明光市、天长市、定远县)

延安市(洛川县、安塞区、子长市、黄龙县、黄陵县、吴起县、志丹县、富县、延川县、宝塔区、甘泉县、宜川县、延长县)

铜仁市(万山区、石阡县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县、德江县、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

宜宾市(珙县、叙州区、江安县、翠屏区、屏山县、兴文县、高县、长宁县、南溪区、筠连县)

定西市(通渭县、渭源县、岷县、漳县、安定区、陇西县、临洮县)

无锡市(锡山区、梁溪区、惠山区、滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市)

吉林市(丰满区、桦甸市、磐石市、蛟河市、舒兰市、龙潭区、船营区、昌邑区、永吉县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。