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济源市

楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、元谋县、牟定县、永仁县、双柏县、禄丰市、武定县、姚安县、大姚县)

昌都市(八宿县、类乌齐县、丁青县、江达县、卡若区、贡觉县、洛隆县、察雅县、左贡县、边坝县、芒康县)

吉林市(永吉县、蛟河市、龙潭区、昌邑区、丰满区、磐石市、桦甸市、船营区、舒兰市)  张家口市(怀来县、下花园区、桥东区、桥西区、蔚县、怀安县、沽源县、张北县、赤城县、涿鹿县、尚义县、康保县、万全区、阳原县、宣化区、崇礼区)

呼和浩特市(武川县、回民区、清水河县、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、托克托县、赛罕区、新城区)

连云港市(灌南县、海州区、连云区、赣榆区、东海县、灌云县)

陇南市(武都区、徽县、宕昌县、康县、礼县、成县、文县、西和县、两当县)昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、奇台县、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)  拉萨市(尼木县、城关区、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、达孜区)

合肥市(长丰县、庐江县、蜀山区、肥西县、瑶海区、包河区、肥东县、巢湖市、庐阳区)

商洛市(柞水县、山阳县、丹凤县、洛南县、商州区、商南县、镇安县)

定西市(临洮县、岷县、渭源县、通渭县、陇西县、漳县、安定区)

西安市(鄠邑区、碑林区、蓝田县、长安区、雁塔区、周至县、临潼区、莲湖区、未央区、高陵区、阎良区、灞桥区、新城区)

益阳市(桃江县、安化县、沅江市、资阳区、赫山区、南县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

那曲市(巴青县、安多县、申扎县、嘉黎县、尼玛县、班戈县、比如县、聂荣县、双湖县、索县、色尼区)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县)

焦作市(沁阳市、武陟县、温县、中站区、博爱县、解放区、修武县、孟州市、马村区、山阳区)

眉山市(丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区、青神县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

荆州市(石首市、公安县、江陵县、监利市、荆州区、沙市区、松滋市、洪湖市)

香港特别行政区

德阳市(什邡市、广汉市、中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、冷水江市、娄星区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

广西壮族自治区

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

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鸡西市(鸡东县、密山市、鸡冠区、梨树区、城子河区、恒山区、麻山区、虎林市、滴道区)

自贡市(自流井区、贡井区、大安区、沿滩区、荣县、富顺县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、九寨沟县、壤塘县、金川县、黑水县、汶川县、茂县、阿坝县、小金县、若尔盖县、马尔康市、理县、红原县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)  榆林市(靖边县、府谷县、定边县、佳县、清涧县、榆阳区、米脂县、绥德县、子洲县、横山区、吴堡县、神木市)

衢州市(柯城区、常山县、江山市、龙游县、开化县、衢江区)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县)

黑河市(北安市、逊克县、五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县)巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、和静县、轮台县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、且末县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)  东营市(垦利区、河口区、东营区、利津县、广饶县)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、南江县、恩阳区)

滨州市(邹平市、无棣县、阳信县、惠民县、沾化区、博兴县、滨城区)

佳木斯市(前进区、桦南县、向阳区、同江市、桦川县、汤原县、东风区、郊区、富锦市、抚远市)葫芦岛市(兴城市、连山区、绥中县、龙港区、南票区、建昌县)

咸阳市(杨陵区、旬邑县、淳化县、兴平市、泾阳县、秦都区、三原县、长武县、渭城区、永寿县、彬州市、礼泉县、武功县、乾县)

宁波市(镇海区、江北区、余姚市、奉化区、宁海县、象山县、北仑区、海曙区、慈溪市、鄞州区)

上饶市(铅山县、弋阳县、万年县、鄱阳县、信州区、余干县、婺源县、广信区、广丰区、德兴市、横峰县、玉山县)

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铁岭市(昌图县、清河区、调兵山市、银州区、铁岭县、西丰县、开原市)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

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日喀则市(定结县、亚东县、白朗县、定日县、桑珠孜区、聂拉木县、仁布县、江孜县、谢通门县、拉孜县、萨嘎县、仲巴县、岗巴县、萨迦县、昂仁县、吉隆县、南木林县、康马县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县)

宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、秭归县、猇亭区、西陵区、当阳市、宜都市、枝江市、点军区、兴山县、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县)

泉州市(晋江市、石狮市、安溪县、德化县、永春县、丰泽区、金门县、惠安县、南安市、泉港区、鲤城区、洛江区)

安庆市(迎江区、望江县、太湖县、怀宁县、宜秀区、岳西县、宿松县、大观区、潜山市、桐城市)

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辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。