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全国服务区域:
自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区、大安区、荣县)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)
长沙市(宁乡市、岳麓区、天心区、望城区、长沙县、浏阳市、芙蓉区、雨花区、开福区)
晋城市(陵川县、沁水县、高平市、阳城县、城区、泽州县)
南宁市(邕宁区、马山县、横州市、武鸣区、良庆区、上林县、隆安县、青秀区、兴宁区、宾阳县、江南区、西乡塘区)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、石屏县、绿春县、元阳县、屏边苗族自治县、建水县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、泸西县、河口瑶族自治县、个旧市、开远市)
晋中市(寿阳县、左权县、榆次区、昔阳县、和顺县、太谷区、介休市、榆社县、祁县、平遥县、灵石县)
连云港市(赣榆区、海州区、东海县、灌云县、灌南县、连云区)
赤峰市(元宝山区、巴林左旗、松山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、敖汉旗、林西县、克什克腾旗)
丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、东港市、振兴区)
玉林市(北流市、福绵区、玉州区、兴业县、容县、博白县、陆川县)
张家口市(张北县、康保县、尚义县、崇礼区、宣化区、万全区、下花园区、沽源县、桥西区、涿鹿县、阳原县、怀安县、赤城县、桥东区、蔚县、怀来县)
忻州市(岢岚县、静乐县、神池县、五台县、偏关县、河曲县、繁峙县、五寨县、代县、忻府区、原平市、保德县、宁武县、定襄县)
营口市(盖州市、西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
梧州市(苍梧县、蒙山县、长洲区、万秀区、龙圩区、岑溪市、藤县)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)
漳州市(南靖县、云霄县、长泰区、华安县、平和县、诏安县、芗城区、龙文区、东山县、龙海区、漳浦县)
新余市(渝水区、分宜县)
铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)
白银市(景泰县、会宁县、靖远县、平川区、白银区)
盐城市(东台市、盐都区、阜宁县、亭湖区、滨海县、响水县、射阳县、建湖县、大丰区)
鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市)
雅安市(汉源县、宝兴县、雨城区、天全县、名山区、荥经县、石棉县、芦山县)
德州市(陵城区、齐河县、平原县、庆云县、夏津县、禹城市、宁津县、武城县、德城区、临邑县、乐陵市)
崇左市(江州区、大新县、扶绥县、凭祥市、宁明县、龙州县、天等县)
吕梁市(文水县、交城县、兴县、方山县、孝义市、岚县、汾阳市、临县、柳林县、中阳县、石楼县、交口县、离石区)
海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)
吉林市(丰满区、龙潭区、船营区、磐石市、蛟河市、永吉县、昌邑区、桦甸市、舒兰市)
兰州市(皋兰县、永登县、城关区、红古区、七里河区、安宁区、榆中县、西固区)
大连市(金州区、普兰店区、沙河口区、西岗区、旅顺口区、庄河市、甘井子区、瓦房店市、长海县、中山区)
六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)
沧州市(盐山县、新华区、泊头市、南皮县、黄骅市、海兴县、运河区、献县、东光县、吴桥县、任丘市、河间市、沧县、孟村回族自治县、肃宁县、青县)
铜仁市(万山区、石阡县、沿河土家族自治县、江口县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县)
衡水市(阜城县、深州市、枣强县、饶阳县、故城县、武强县、安平县、武邑县、冀州区、景县、桃城区)
长治市(沁源县、襄垣县、屯留区、黎城县、上党区、武乡县、潞州区、壶关县、潞城区、沁县、平顺县、长子县)
定西市(岷县、安定区、通渭县、临洮县、陇西县、渭源县、漳县)
澳门特别行政区
济源市
玉溪市(澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、易门县、红塔区)
武汉市(青山区、硚口区、洪山区、汉阳区、蔡甸区、江夏区、江汉区、黄陂区、汉南区、江岸区、新洲区、东西湖区、武昌区)
泸州市(纳溪区、龙马潭区、合江县、江阳区、叙永县、古蔺县、泸县)
宜宾市(筠连县、长宁县、兴文县、江安县、翠屏区、叙州区、南溪区、高县、屏山县、珙县)
嘉峪关市
宁德市(霞浦县、屏南县、福安市、蕉城区、寿宁县、古田县、福鼎市、周宁县、柘荣县)
榆林市(吴堡县、清涧县、神木市、榆阳区、府谷县、定边县、绥德县、佳县、子洲县、米脂县、横山区、靖边县)
德阳市(绵竹市、广汉市、中江县、罗江区、旌阳区、什邡市)
天津市(宝坻区、南开区、河北区、静海区、北辰区、津南区、和平区、西青区、滨海新区、蓟州区、武清区、东丽区、河西区、宁河区、红桥区、河东区)
五指山市(保亭黎族苗族自治县、文昌市、定安县、屯昌县、琼海市、临高县、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)
太原市(万柏林区、尖草坪区、迎泽区、清徐县、晋源区、古交市、小店区、娄烦县、阳曲县、杏花岭区)
唐山市(玉田县、丰润区、滦南县、丰南区、路南区、滦州市、开平区、曹妃甸区、迁西县、迁安市、乐亭县、路北区、遵化市、古冶区)
洛阳市(嵩县、洛宁县、宜阳县、涧西区、西工区、新安县、汝阳县、瀍河回族区、伊川县、孟津区、偃师区、栾川县、洛龙区、老城区)
茂名市(茂南区、化州市、电白区、高州市、信宜市)
郑州市(巩义市、中原区、登封市、新密市、上街区、荥阳市、管城回族区、惠济区、二七区、新郑市、金水区、中牟县)
秦皇岛市(山海关区、海港区、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区)
宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)
徐州市(贾汪区、沛县、邳州市、睢宁县、丰县、泉山区、云龙区、鼓楼区、铜山区、新沂市)
达州市(开江县、渠县、达川区、通川区、宣汉县、大竹县、万源市)
包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、固阳县、昆都仑区、九原区、土默特右旗、青山区)
三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)
贵阳市(白云区、息烽县、乌当区、修文县、云岩区、清镇市、花溪区、南明区、开阳县、观山湖区)
酒泉市(肃州区、敦煌市、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)
漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区)
广西壮族自治区
贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)
宜春市(高安市、丰城市、樟树市、万载县、奉新县、宜丰县、袁州区、靖安县、铜鼓县、上高县)
苏州市(太仓市、昆山市、姑苏区、吴江区、虎丘区、张家港市、常熟市、吴中区、相城区)
乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、头屯河区、沙依巴克区)
内江市(隆昌市、东兴区、资中县、市中区、威远县)
牡丹江市(林口县、穆棱市、海林市、阳明区、东宁市、西安区、东安区、宁安市、绥芬河市、爱民区)
许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、禹州市、襄城县、长葛市)
南平市(浦城县、政和县、顺昌县、松溪县、延平区、武夷山市、建阳区、光泽县、建瓯市、邵武市)
成都市(锦江区、金牛区、彭州市、龙泉驿区、都江堰市、蒲江县、青羊区、金堂县、邛崃市、武侯区、崇州市、双流区、郫都区、温江区、简阳市、大邑县、成华区、新都区、青白江区、新津区)
儋州市
宁夏回族自治区
伊春市(乌翠区、铁力市、友好区、伊美区、大箐山县、汤旺县、嘉荫县、金林区、丰林县、南岔县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、特克斯县、巩留县、霍尔果斯市、新源县、奎屯市、昭苏县、伊宁县、尼勒克县)
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中山市
厦门市(集美区、思明区、海沧区、湖里区、同安区、翔安区)
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西藏自治区
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肇庆市(四会市、怀集县、端州区、高要区、鼎湖区、封开县、广宁县、德庆县)
作者丨李域
编辑丨巫燕玲,江佩佩
美国资产周一重演股债汇三杀。
当地时间4月21日,美股三大指数全线下跌,道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。
美债波动率也再度回升,长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35,创三年来新低,盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口;美元兑日元跌破141关口,跌0.94%报140.85。
昨夜,美股大跌!道指跌近1000点
据Wind,截至4月21日收盘,美股大幅收跌,道指跌971.82点。
大型科技股全线下跌,Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%,市值蒸发446亿美元;英伟达下跌4.51%,市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元(合人民币2.95万亿元)。
热门中概股多数上涨,纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%,中金科工业、禾赛科技涨逾6%,多尼斯涨逾5%,好未来涨逾2%。
美元持续走弱、美债反弹
美元指数下行态势明显。
今年以来,美元持续走弱,据Wind数据,2025年2月以来,美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近,在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时,美元指数报98.3097,日内下跌幅度为0.94%,年内美元指数跌幅为9.38%,其中4月跌幅为5.66%。
“本次美元指数跌破100点,从信用视角来看,是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示,从供求视角来看,“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战,“拆解近期美债价格异动背后的原因,指向了以美债为代表的美国资产即期信用,即广义国家信用的偿还压力受到了挑战,市场开始担忧美元资产”。
申万宏源证券首席经济学家赵伟认为,4月7日以前,美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来,美国经济持续走弱,花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下,市场的降息预期也逐步回升,由1.2次一度升至4月4日的4.2次,10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。
4月7日以来,美债利率反弹、但美元仍在走弱,或因海外资金在“逃离美国”。
在赵伟看来,在关税等政策不确定性冲击下,美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升,冲击企业经营活动;另一方面,关税也导致通胀预期大幅升温,压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等,关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。
海外资金在“逃离美国”
全球投资者对美国资产的抛售,仍在持续。
为什么长端收益率出现快速上行?
天风证券策略首席分析师吴开达指出,短期来看,上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快,一季度美债供给量较大也并非边际变化,因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。
此外,基差交易引发的去杠杆行为,也将导致美债波动率被放大。
中金公司指出,基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆:
第一,回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本,即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期,无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足,回购展期成本跳涨,基差交易的成本将提升,甚至产生亏损。
第二,保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下,国债期货与现货是同向波动的,因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘,但如果国债市场波动变大出现价格错位,即期货现货可能价格走向不同,可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益,期货被逼仓,甚至被迫平仓,并卖出现货。
第三,杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态,使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。
从长期视角来看,吴开达认为,地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大,国际关系的不确定性日益严重,海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘,近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月,美债海外持有比例降至23.54%的低位。
美国经济衰退风险上升
美国“对等关税”引发全球震荡。
近期,高盛首席执行官DavidSolomon表示,美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称,未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前,全球经济增长就已放缓,而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出,高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。
此前,摩根大通CEO杰米·戴蒙指出,经济面临“相当大的动荡”。他表示,尽管摩根大通报告第一季度利润上升,但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下,客户已经变得更加谨慎”。
“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌,尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上,投资者的担忧是不可避免的,贸易政策在过去几个月经历了快速变化,人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动,富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析,并且试图去了解异动背后的主要诱因,避免在市场情绪宣泄期盲目操作。
新闻结尾
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